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工业硅日报:现货价格跌破成本,硅厂出货意愿降低

2023-04-04陈思捷、师橙、付志文、穆浅若华泰期货向***
工业硅日报:现货价格跌破成本,硅厂出货意愿降低

期货研究报告|工业硅日报2023-04-04 现货价格跌破成本,硅厂出货意愿降低 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号:F3080232投资咨询号:Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号:F3046665投资咨询号:Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号:F3013713投资咨询号:Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价15310元/吨,当日下跌390元,跌幅2.48%,目前华东553升水 1040元,421牌号计算品质升水后,升水90元。期货盘面持续回落,持仓量增加,主 力合约昨日收盘持仓66447手,较前一日增加774手,交易所�台日内平仓免手续费政策,交易活跃度有所增加。受到宏观面及情绪影响,叠加终端消费不及预期,现货价格连续回调,高品位421价格近期仍在回落,但目前使用421进行交割,也已无套利空间,现货价格受成本支撑会逐渐企稳,短期内盘面或维持震荡。 工业硅:昨日工业硅价格整体持稳,据SMM数据,截止4月3日,华东不通氧553#硅在15900-16100元/吨;通氧553#硅在16200-16500元/吨;421#硅在17300-17800元 /吨;521#硅在16700-17000元/吨;3303#硅在17300-17500元/吨。现货价格连续回落,主要原因是消费增长不及预期,部分贸易商抛货导致价格受压。当前现货价格较低,尽管原料电极、石油焦价格有所回落,但硅煤仍供应紧缺,价格较高,枯水期西南生产电价较高,多数企业亏损,后续计划停产,部分计划开炉时间推迟,短期内现货价格或逐渐止跌企稳,后续消费端恢复后,二季度仍存在反弹可能,具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度。 多晶硅:多晶硅价格维稳,SMM统计,多晶硅复投料报价204-219元/千克;多晶硅致密料200-215元/千克;多晶硅菜花料报价195-212元/千克;颗粒硅190-205元/千克。在多晶硅产量不断提产情况下,目前多晶硅库存也较多,预计价格仍会继续回落,但由于部分新增装置产品质量层次不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长,后续价格回落可能性仍较大。 有机硅:有机硅价格小幅反弹,据卓创资讯统计,4月3日山东部分厂家DMC报价15500元/吨;其他厂家报价16000-16700元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响,有机硅价格与开工均�现回落,但仍有新产能试车投产,整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响,采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转,价格与开工才会�现明显上升。 策略 近期受宏观因素及基本面表现较弱影响,盘面回落较多,已接近丰水期生产成本,短期内受情绪影响盘面或表现较弱,建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位:元/吨4 图2:华东421#价格丨单位:元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨5 图6:工业硅库存丨单位:吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计,截止3月31日,中国金属硅行业库存合计22.88万吨;其中百川统 计厂库11.38万吨;百川统计港口库存11.50吨,其中黄埔港4.00万吨;天津港2.90 万吨;昆明港4.60万吨。 据SMM统计,金属硅港口库存12.20万吨,其中黄埔港1.90万吨,天津港4.00万 吨,增加0.1万吨,昆明港6.30万吨,降低0.1万吨。 硅产业资讯 3月四川地区工业硅在产矿热炉数总计为21台,据SMM数据,四川地区工业硅2月月度产量在18110吨,3月在产矿热炉产量环比2月减少5%,在产企业里多数有配套下游,受行情影响不大,开工率较为稳定,个别无配套下游的企业仅保持1台炉子正 常生产,如期给长单供货。四川地区3月开工率持续低迷,预计4月开工率不会有较大提升,四川地区工业硅厂家多以持续观望市场为主。 3月31日,四川丽豪半导体材料有限公司一期项目年产10万吨光伏级高纯晶硅+2000吨电子级高纯晶硅项目在宜宾市珙县经开区余菁功能区正式启动。除四川丽豪外,英发德耀20GW太阳能电池从开工到投产仅用150天,实现当年签约、当年开工、当年投产,创造宜宾新速度。横店东磁20GW太阳能电池、四川和光同程32GW太阳能电池等重点项目正加快建设。爱旭高效电池+组件、高测大尺寸硅片、福莱特光伏玻璃等一大批优质项目正在积极洽谈。 图1:华东553#价格丨单位:元/吨图2:华东421#价格丨单位:元/吨 553#均价(左轴) 553#涨跌幅(右轴) 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25500 421#均价(左轴) 421#涨跌幅(右轴) 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价(左轴)涨跌幅%(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价(左轴) 涨跌幅%(右轴) 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨图6:工业硅库存丨单位:万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价(左轴)涨跌幅(右轴) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数(左轴)有机硅行业指数涨跌幅%(右轴) 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数(左轴)光伏行业指数涨跌幅%(右轴) 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源:IfinD华泰期货研究院数据来源:IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com