宏观金融日报：沪指震荡走低连跌四日，国债期货窄幅震荡

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年03月30日沪指震荡走低连跌四日，国债期货窄幅震荡 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4027.05点，较前值上升1.72%；累计成交14288亿元，日均成交2858亿元，较前值增加270亿元。两市融资融券余额为15050亿元，北向资金当周净流入110亿元。涨幅前五的行业分别是传媒(10.48%)、计算机(6.88%)、电子 (6.80%)、电力设备及新能源(2.76%)、有色金属(2.72%)；涨幅后五的行业分别是电力及公用事业(-1.42%)、交通运输(-1.48%)、石油石化(-1.81%)、建筑(-2.15%)、钢铁(-3.24%)。 2.操作建议：观望为主，等待逢低布局机会。 3.风险因素：经济数据不及预期，资金面收紧超预期，海外银行流动性危机扩散超预期。 4.背景分析： 3月29日，沪指震荡走低，连跌四日；创业板指横盘整理；市场成交额近5个交易日首次低于万亿规模。半导体产业链走强；一带一路题材下挫，中字头股普跌；ChatGPT概念冲高回落。上证指数收跌0.16%报3240.06点，深证成指涨0.13%报11579.91点，创业板指涨0.09%报2371.19点，科创50指数涨2.26%报1062.14点，万得全A跌0.07%，万得双创涨0.33%。市场成交额9818亿元，北向资金实际净买入43.23亿元。 重要消息： 邮储银行披露非公开发行A股股票发行结果，中国移动集团斥资450亿元全额包揽本次定增，完成后持有邮储银行67.77亿股，占发行后总股本的6.83%，限售期5年。此次定增价格为6.64元/股，较邮储银行A股昨日收盘价4.65元/股溢价42.8%。 “三桶油”2022年度业绩出齐，合计实现归母净利润3573.82亿元，相当于日赚9.79亿元。 包括中期股息在内，“三桶油”2022年度分红总额高达1435.45亿元。其中，中国石油2022 年实现营收32391.67亿元，同比增23.9%；净利润1493.8亿元，同比增62.1%。中海油2022年营收4222.3亿元，同比增长72%；实现归母净利润1417亿元，同比增长102%。另外，中国石油公告称，董事会批准并提请股东大会授权，回购不超10%的A股股份及/或不超过10%的H股股份。 比亚迪董事长王传福表示，一季度销量同比仍然会保持80%以上的增速，目标是在今年年底成为中国最大的汽车制造商，暂时没有进入美国乘用车市场的计划。比亚迪半导体业务的IPO计划仍在进行中。 据广州市房地产中介协会最新数据，3月广州市二手住宅共网签12260宗和119.33万平方米，环比大幅增长23.36%和24.02%，同比增长45.73%和44.12%。其中网签宗数创下2021年5月以来的新高。 东海宏观金融日报 未来生命研究所（FutureofLifeInstitute）发布公开信，呼吁所有人工智能实验室立即暂停训练比GPT-4更强大的人工智能系统至少6个月。目前这封信已有超过1000名科技领袖和研究人员签名，其中包括马斯克、苹果联合创始人史蒂夫沃兹尼亚克等。信中写道，广泛的研究表明，具有与人类竞争智能的人工智能系统可能对社会和人类构成深远的风险。 苹果公司宣布，将于北京时间6月6日至10日以线上形式举行年度全球开发者大会（WWDC），并在ApplePark举办开放日特别体验，供开发者与学生现场参加。苹果计划在WWDC上发布混合现实头显，名为RealityOne或RealityPro。头显将搭载xrOS操作系统，并为开发者提供编写应用的方式。 国债期货： 1.核心逻辑：本周核心逻辑不变。央行降准25个基点巩固稳增长成果，流动性有保障。但本次降准后，中短期内后续货币政策想象空间降低，可能更偏向利多出尽逻辑。不过，当前基本面环境有利于债，经济弱复苏的冲击有限，资金面预计仍维持宽松，海外风险提振避 险情绪，短期内债的风险不大。 2.操作建议：逢回调做多。 3.风险因素：资金面超预期波动，央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。 4.背景分析： 3月29日，国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约涨0.01%。资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行1.5bp报1.1210%，7天期下行8.9bp报2.0280%，14天期上行6.8bp报2.6130%，1个月期上行 0.2bp报2.4020%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护季末流动性平稳，3月29日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日670亿元逆回购到期，因此单日净投放1330亿元。 一级市场方面，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.2683%、3.04%，全场倍数分别为5.88、3.28，边际倍数分别为2.6、2.68。 央行行长易纲表示，碳减排支持工具已累计使用3000多亿元再贷款，商业银行运用这些再贷款发放超过6000亿元的贷款。实施碳达峰碳中和需要“胡萝卜”加“大棒”。比如，高昂的碳价或者碳税，这就属于“大棒”。而“胡萝卜”就是央行的激励机制。 美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌1.55个基点报4.766%，2年期美债收益率涨1个基点报4.105%，3年期美债收益率涨0.6个基点报3.902%，5年期美债收益率跌0.2个基点报3.687%，10年期美债收益率跌0.2个基点报3.572%，30年期美债收益率跌0.7个基点报 3.767%。 周三在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8883，较上一交易日跌38个基点，夜盘报6.8866。人民币兑美元中间价报6.8771，调贬22个基点。交易员表示，欧美银行业危机趋缓，市场关注点再度转向通胀，但目前市场预期不一致，预计人民币短期或跟随美元指数震荡交投。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn