家用电器行业报告：地产数据持续向好，家电板块周上涨1.66%

本周核心观点 1）建议关注光峰科技：激光显示行业降本助推规模拓张；进军车载显示领域，打开成长天花板；C端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长；疫后影院租赁业务有望迎来强劲修复。2）建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。3）建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器。 市场表现 本周家电指数上升1.66%，同期沪深300指数上升0.59%。本周涨幅前五名是四川长虹、爱玛科技、海信视像、海信家电、三花智控； 本周跌幅前五名是康冠科技、安克创新、极米科技、萤石网络、依米康。 重点数据 原材料方面：商品价格环比出现回升趋势；地产数据方面：30大中城市商品房销售面积环同比均上涨；出口链数据方面：美元兑人民币汇率达6.87，航线指数环比小幅下滑。 风险提示： 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1本周核心观点：重点推荐光峰科技 1.1推荐应用场景科技式破圈，激光显示核心技术稳步迭代的光峰科技 1）激光显示行业降本助推规模拓张：政策支持、产业化规模化发展、国产替代以及技术升级等因素共同驱动激光显示行业降本；2）进军车载，未来可期：激光在车载领域立足三大方向：激光大灯、HUD以及车载显示，分别对应2025年435/165/32亿元的市场规模，公司积极切入车载领域，打开成长天花板，目前已通过车规认证并有相关车载产品储备；3）C端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长：激光电视及激光投影渗透率均不足5%，为低渗透高成长的优质赛道；4）影院租赁业务有望迎来强劲修复：预计随着疫情防控政策转变，公司影院租赁服务业务收入将迎来强劲修复，至2024年，有望达到6.45亿规模。 1.2推荐低估值主线下的白电龙头，原材料下行有望修复利润表 1）以铜、铝、钢为主的原材料价格下行趋势明显；2）海运费持续下滑，人民币低位震荡趋势带动海外业务盈利能力提升。综上，我们建议关注：C端家电市占率保持领先，制造力外拓，B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）全面发展的美的集团；全球化品牌矩阵局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。 1.3推荐行业正在出清末端的小家电行业，竞争格局正在优化 1）小家电品牌不断出清，竞争格局逐步优化；2）空气炸锅品类二次爆发，2022H1销量及销售额均实现翻倍以上增长。综上，我们建议关注：品类战略升级，专注年轻消费群体、渠道变革，直营占比提升，盈利能力持续提升的小熊电器； 空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。 2市场表现：家电板块持续上涨 2.1本周家电板块涨幅靠前 本周家电指数上升1.66%，同期沪深300指数上升0.59%，家电板块跑赢沪深300指数1.06。今年以来，家电指数累计上涨7.74%，沪深300指数累计上涨4.63%，家电板块跑赢沪深300指数3.11个百分点。 图表1：周内行业涨跌幅（%） 图表2：今年以来行业涨跌幅（%） 2.2地产数据持续向好，家电板块周上涨1.66% 本周家电板块上涨1.66%，涨幅靠前。本周四川长虹/爱玛科技/海信视像/海信家电/三花智控分别上涨29%/16%/11%/9%/9%。本周30大中城市商品房销售面积环比上涨8.36%，同比上涨68.75%，地产后周期板块需求有望回暖。本周家电企业陆续发布2022年年度报告，建议关注相关企业业绩及经营状况披露。 建议关注新型显示产业。2月全球大尺寸液晶电视面板出货量环比上涨12.2%；此外，近日中山市召开2023年LCOS显示产业高峰论坛。会上提到，以LCOS微显示等技术为支撑的激光显示、智能投影、虚拟现实、车载显示等显示应用多元化发展，已经成为新型显示产业的重要组成部分，是国家重点支持的战略性新兴产业。 图表3：板块涨跌幅排行榜 3重点数据：原材料、地产链、出口链数据 3.1大宗原材料：商品价格环比出现回升趋势 截至2023年3月31日，不锈钢板（冷轧304/2B）价为14,257元/吨，同比下降23.89%，环比下降2.11%；LME铜价为8935美元/吨，同比下降13.56%，环比上涨0.09%；LME铝价为2337美元/吨，同比下降33.3%，环比上涨3.16%；WTI原油价格为75.67美元/桶，同比下降24.54%，环比上涨9.25%；中国塑料城价格指数为848，同比下降17.04%，环比下降0.46%。 图表4：不锈钢、铜、铝价格走势 图表5：原油、塑料价格走势 3.2地产链：30大中城市商品房销售面积同、环比上涨 2023年3月20日-3月26日，30大中城市商品房销售面积为416万平米，环比上升8.36%，同比上升68.75%；2023年2月，住宅商品房竣工面积为9782万平米，同比上涨10%。 图表6：30大中城市商品房成交面积周度（万平米）600 图表7：住宅商品房竣工面积月度（万平米）及同比25,000 3.3出口链：美元兑人民币汇率达6.87 截至2023年3月31日，汇率方面：美元兑人民币汇率中间价报6.87，年初至今上涨8.25%。海运价格方面：宁波出口集装箱运价指数中，美西航线指数656.35，同比下降87.09%，环比下降0.44%；欧洲航线指数550.19，同比下降88.43%，环比下降2.73%。 图表8：美元兑人民币中间价 图表9：集运价格指数走势 4行业动态 【产业在线：全球2022年度冰箱冷柜产销报告】 3月27日，产业在线发布全球2022年度冰箱冷柜产销报告。报告显示，2022年全球冰箱冷柜产量为20476万台，同比下滑10.2%；销量为19833万台，同比下滑6.3%。生产销售均下滑一方面是受俄乌冲突及疫情反复多发影响，消费收缩，抑制需求；另外，近两年欧美等国冰箱冷柜市场需求旺盛，库存整体仍居高位，生产降幅更为明显。 【光峰科技：上海车展见！将带来车载光学全场景展车】 3月29日，由智能汽车产业智库高工智能汽车主办的2023第五届市场峰会在上海成功举行。光峰科技副总裁余新发表名为“激光显示技术和沉浸式用户体验”的主题演讲，分享了光峰科技车载激光技术的应用与最新进展，同时透露将在今年4月18日~4月27日举行的上海车展上，带来光峰科技车载光学全场景展车的首次亮相。 【洛图科技：全球液晶电视面板市场月度出货】 3月30日，洛图科技发布文章《全球液晶电视面板市场月度出货》，文章表示，2023年2月，全球大尺寸液晶电视面板出货为 18.7M 片，同比下降12.8%，环比上涨12.2%；中国大陆电视面板厂出货量在全球市场的占有率继续维持在七成以上，达到70.9%。 【奥维云网：4月空调内销排产增速34%，持续高增长的动力何在？】 3月30日，奥维云网发布文章《4月空调内销排产增速34%，持续高增长的动力何在？》，文章表示，继3月份高增长后，4月份国内空调排产仍持续高增长。多方因素利好下，企业对2023年市场预期较高；低库存水平下，厂商和渠道的库存水平正在重建；成本波动下,企业通过提前备产抢夺市场资源。 【长虹公司：央视网、院士走进长虹，探寻科技之光】 3月30日，央视网、中国工程院院士走进长虹，推出《看中国智造探科技之光》专题，深度报道了工业互联网在长虹的发展。工业互联网给长虹带来了三大改变：节能降耗、提升效率、助力转型。长虹利用工业互联网平台强势赋能数字化转型，已成为行业可借鉴的范式，主要体现在：原有思维全面打开、综合效率大幅提升以及跨界服务的增多。 【洛图科技：2023年LCOS显示产业高峰论坛在中山召开】 3月31日洛图科技报道，2023年LCOS显示产业高峰论坛于3月21日在孙中山故乡广东省中山市召开。会上提到，新型显示产业是国家重点支持的战略性新兴产业。近年来，以LCOS微显示等技术为支撑的激光显示、智能投影、虚拟现实、车载显示等显示应用多元化发展，逐渐成为新型显示产业的重要组成部分。 【洛图科技：2023年第一波摄像头新品发布整理及特点总结】 4月1日，洛图科技发布文章《2023年第一波摄像头新品发布整理及特点总结》，文章表示，2023年第一季度，消费电子领域迎来新品发布季。在摄像头市场中，萤石、乔安、海雀、乐橙、鹿客均发布了新品。提升摄像头画质成为产品升级的重要方向，强化家庭场景化功能是新品主要卖点。TOP4品牌份额连续3个月呈现增长趋势，2月为47.9%，较1月增长了1.5个百分点；小米保持头部位置，份额连续4个月正增长。 5公司公告 【三星新材】3月28日，公司发布2022年年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.63亿元，同比下降7.63%；实现归母净利润1.04亿元，同比上涨5.82%；实现扣非归母净利润0.91亿元，同比上涨12.49%。其中，单四季度实现营业收入1.52亿元，同比下降30.21%；归母净利润0.11亿元，同比下降20.35%； 扣非归母净利润0.08亿元，同比下降8.14%。 【深康佳A】3月28日，公司发布2022年年度报告。报告期内，公司营业收入296.08亿元，同比下降39.71%；归母净利润亏损14.71亿元，同比下降262.52%；扣非归母净利润亏损26.66亿元，同比上涨18%。其中，单四季度实现营业收入50.12亿元，同比下降71.33%；归母净利润亏损16.07亿元，同比下降255.76%；扣非归母净利润亏损15.88亿元，同比下降27.73%。 【银河电子】3月29日，公司发布2022年年度报告。报告期内，公司营业收入13.11亿元，同比下降8.01%；实现归母净利润1.96亿元，同比增长1263.97%； 实现扣非归母净利润1.19亿元，同比增长62.53%。其中，单四季度实现营业收入4.08亿元，同比增长54.14%；归母净利润0.56亿元，同比增长91.11%；扣非归母净利润0.3亿元，同比增长634.8%。 【长虹华意】3月29日，公司发布2022年年度报告。报告期内，公司营业收入130.95亿元，同比下降0.78%；实现归母净利润2.63亿元，同比上涨41.7%； 实现扣非归母净利润2.23亿元，同比上涨598.01%。其中，单四季度实现营业收入31.82亿元，同比上涨3.77%；实现归母净利润1.18亿元，同比上涨32.84%； 实现扣非归母净利润0.82亿元，同比上涨810.02%。 【天际股份】3月29日，公司发布2022年年度报告。报告期内，公司实现营业收入32.75亿元，同比上涨45.37%；实现归母净利润5.26亿元，同比下降29.36%；实现扣非归母净利润5.28亿元，同比下降28.68%。其中，单四季度实现营业收入8.75亿元，同比上涨7.42%；归母净利润亏损0.16亿元，同比下降105.49%；扣非归母净利润亿元，同比下降105.03%。 【北鼎股份】3月28日，公司发布2022年年度报告。报告期内，公司营业收入8.05亿元，同比下降4.98%；归母净利润0.47亿元，同比下降56.71%；扣非归母净利润0.4亿元，同比下降60.22%。其中，单四季度营业收入2.7亿元，同比下降11.16%；归母净利润0.2亿元，同比下降49.05%；扣非归母净利润0.19亿元，同比下降49.17%。 【振邦智能】3月29日，公司发布2022年年度报告。报告期内，公司营业收入10.42亿元，同比下降20.89%；归母净利润1.71亿元，同比下降18.8%； 扣非归母净利润1.55亿元，同比下降20.62%。其中，单四季度营业收入2.37亿元，同比下降36.28%；归母净利润0.38亿元，同比下降25.66%；扣非归母净利润0.51亿元，同比下降31.29%。 【苏泊尔】3月30日