沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 询) om 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.c成文时间：2023年4月3日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】4月3日，沪铝主力合约AL2305高开低走，全天震荡偏弱，报收于18645元/吨，环比下跌0.37%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌60元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。 【重要资讯】上游方面，近期内蒙古华云三期年产42万吨电解铝项目开工， 企业有望在2024年建成投产，届时中铝在内蒙古地区的电解铝产能将从目前 的138万吨增长至150万吨（包头铝业退出部分老旧电解槽）。另外，据资 料显示，内蒙古白音华铝电总规划产能80万吨，目前企业已建成一期40万 吨陆续投产中，未来不排除企业继续建设二期另外40万吨，内蒙古电解铝产 能仍有增长预期，未来内蒙古省内电解铝产能有望逼近2022年11月份《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》中明确的”十四五”期间电解铝产能700万吨天花板。下游方面，3月铝加工行业进入传统旺季，总体开工水平、订单量均由明显提升。其中板带箔、建筑型材、铝线缆等板块提升明显，行业复苏存一定乐观预期，原生铝合金及工业型材板块订单情况则受今年汽车终端消费不理想而有些许拖累，整体复苏情况不及预期。4月铝加工行业预计仍旧可延续旺季之态，各板块预期4月行业PMI继续运行于荣枯线之上。库存方面，2023年4月3日，SMM统计国内电解铝锭社会库存106.6万吨， 较上周四库存下降2.2万吨，较2022年4月份历史同期库存增加1万吨。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端持续偏紧。广西、四川以及贵州地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。云南地区延续此前的限产，加上去年已有的第一轮限产，两轮总计约在190万吨左右。由于西南地区持续干旱，复产形势不容乐观。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢上升。库存方面，国内社会库存继续去化，伦铝库存有所上涨。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，库存持续去化，但盘面受美指影响有所回调，建议多单离场，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 4月3日，沪铝主力合约AL2305高开低走，全天震荡偏弱，报收于18645元/吨，环比下跌0.37%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌60元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。上游方面，近期内蒙古华云三期年产42万吨电解铝项目开工，企业有望在2024年 建成投产，届时中铝在内蒙古地区的电解铝产能将从目前的138万吨增长至150万吨（包头铝业退出部分 老旧电解槽）。另外，据资料显示，内蒙古白音华铝电总规划产能80万吨，目前企业已建成一期40万吨 陆续投产中，未来不排除企业继续建设二期另外40万吨，内蒙古电解铝产能仍有增长预期，未来内蒙古 省内电解铝产能有望逼近2022年11月份《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》中明确的”十四五”期间电解铝产能700万吨天花板。下游方面，3月铝加工行业进入传统旺季，总体开工水平、订单量均由明显提升。其中板带箔、建筑型材、铝线缆等板块提升明显，行业复苏存一定乐观预期，原生铝合金及工业型材板块订单情况则受今年汽车终端消费不理想而有些许拖累，整体复苏情况不及预期。4月铝加工行业预计仍旧可延续旺季之态，各板块预期4月行业PMI继续运行于荣枯线之上。库存方面，2023年4月3 日，SMM统计国内电解铝锭社会库存106.6万吨，较上周四库存下降2.2万吨，较2022年4月份历史同期 库存增加1万吨。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端持续偏紧。广西、四川以及贵州地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。云南地区延续此前的限产，加上去年已有的第一轮限产，两轮总计约在190万吨左右。由于西南地区持续干旱，复产形势不容乐观。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢上升。库存方面，国内社会库存继续去化，伦铝库存有所上涨。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，库存持续去化，但盘面受美指影响有所回调，建议多单离场，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18600 涨跌 -60 18600 涨跌 -60 19010 涨跌 -70 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2985 2970 2875 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -70 -30 -50 -36.25 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 库存 上期所铝期货库存 285944 LME铝期货库存 520900 今日长江有色A00铝平均价18,600.00元/吨。氧化铝三地均价在2943.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值-30.00元/吨，最小值-70.00元/吨，平均值-50元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价125.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 期货报价 开盘价 18730 最高价 18810 最低价 18620 收盘价 18645 成交量 133003 涨跌 -70 涨跌幅 -0.37% 成交量 133003 持仓量 216491 持仓量变化 -3412 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -65 -15 -50 -40 -35 2023-04-03，沪铝主力2301合约开盘于18730元/吨，最高价18810元/吨，最低价18620元/ 吨，报收于18645元/吨。成交量133003手，持仓量216491手。 多头持仓前五名 空头持仓前五名 1600025000 14000 20000 12000 10000 15000 8000 6000 10000 4000 5000 2000 0 0 中信期货国泰君安东亚期货华泰期货银河期货中信期货东证期货国泰君安银河期货中粮期货 主力合约多单持仓比例 12% 中信期货 9% 国泰君安 东亚期货 8% 华泰期货 57% 8% 银河期货 其他 6% 主力合约空单持仓比例 16% 中信期货 东证期货 9% 国泰君安 53% 银河期货 9% 7% 中粮期货 其他 6% A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-03-30 2020-05-30 2020-07-30 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 上周五SMMA00铝价对2304合约贴水70元/吨，较上周初扩大20元/吨。巩义地区较SMMA00铝价贴水区连续走扩，由贴水80元/吨至贴水120元/吨，巩义地区多为终端消费，下游采购意愿不强。华南地区上周初由于市场入库偏少，货源压力不大，现货升水整体维持平稳，但后半周由于市场到货增加，升水有下滑趋势。综合看，上周市场现货方面铝锭库存虽仍是去库趋势，但降幅减缓，对铝价上行支撑力有限。 吨 美元/吨 LME三月铝收盘价 LME铝库存 1,000.00 0.00 1,500.00 500,000.00 2,000.00 1,000,000.00 2,500.00 1,500,000.00 3,500.00 3,000.00 2,000,000.00 4,000.00 2,500,000.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 吨 2021-03-29 2021-05-29 2021-07-29 2021-09-29 2021-11-29 2022-01-29 2022-03-29 2022-05-29 2022-07-29 2022-09-29 2022-11-29 2023-01-29 2023-03-29 元/吨 2021-03-29 2021-05-29 2021-07-29 2021-09-29 2021-11-29 2022-01-29 2022-03-29 2022-05-29 2022-07-29 2022-09-29 2022-11-29 2023-01-29 2023-03-29 图5：上期所库存及沪铝价格比较图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 万吨 万吨 万吨 万吨 上海有色:库存:电解铝:总计 变化（右轴） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 25.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 百川十二地铝锭库存 变化（右轴） 15 10 5 0 -5 -10 20 160 140 120 100 80 60 40 20 0 18025 201