生猪周报：供需面仍宽松 关注结构性机会

研究咨询部 供需面仍宽松关注结构性机会 ——国信期货生猪周报 2023年04月02日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1周度分析与展望 2关键数据与图表 研究咨询部 周度分析与展望 过去一周生猪现货继续下跌，部分地区再度逼近14元的关口，局部地区疫病风险加大，散户大猪�栏意愿上升。期货方面，近端5月合约继续走弱，7月合约先跌后反弹，57价差进一步走弱。基本面来看，按照10月个前的能繁母猪存栏变化推算4-9月生猪�栏潜力总体呈现环比增加的态势，但增速逐步下降。仔猪�生数据方面，12月及1月仔猪�生量有所下降，意味着可能在本年6、7月形成断档。此外，北方冬季猪病有所增加，可能削弱未来的供应能力，但南方反映猪病相对可控，故从全国来看，整体影响或有限。消费方面，3月以来屠宰量及批发市场白条量大致与去年同期相当，整体价格水平高于上年同期，反映消费同比的确有所恢复，但从下游对高价的抵触心理来看，整体恢复强度不高。均重水平来看，近几周均重水平变化不大，但同比仍处于高位，结合标猪价差变化来看，目前仍有一定大体重猪需要消化。从成本来看，2-3月仔猪价格上涨，使得7-8月外购仔猪�栏成本抬升。综合来看，整体供需面仍显宽松，继续对现货及近端的Lh2305合约形成压制，但鉴于当前价格已经处于低位，且养殖行业经历了较长的时间亏损，后期或以震荡磨底为主。而LH2307合约面临着传统季节性上涨窗口，且整体供应改善及成本抬升，有一定向上机率，可尝试逢低买入。 1.生猪期货行情 研究咨询部 2.生猪现货行情 研究咨询部 3.能繁母猪变化情况 研究咨询部 4.仔猪变化情况 研究咨询部 5.生猪存栏情况 研究咨询部 6.生猪出栏情况 研究咨询部 7.生猪屠宰情况 研究咨询部 8.猪肉消费情况 研究咨询部 9.成本与利润 研究咨询部 10.生猪均重综合监控 研究咨询部 11.生猪产品长周期价格监控 研究咨询部 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。