公司信息更新报告：各项改革措施皆落实且成效明显，看好2023年延续高增长

公司业绩与改革成效

业绩亮点：

• 2022年度：公司实现营业收入140.51亿元，同比增长16%；归母净利润3.50亿元，同比增长167%。
• 收入与利润双增：收入端达成15%的年度增长目标，利润端实现了历史性的突破。

改革成果：

• 管理体系优化：实施政治巡视整改，完成制度更新，强化内部控制与风险管控。
• 聚焦主业：剥离非主营业务，加大中成药发展，现代中药板块收入增长22%。
• 销售突破：大单品快速上量，藿香正气口服液、急支糖浆等产品销量显著增长。
• 区域拓展：华东、华中地区收入增长超过30%，表明公司西南地区以外的市场拓展取得成效。
• 成本控制与效率提升：毛利率提升2.94个百分点至45.43%，销售费用率与管理费用率均有下降。

2023年业务增长预期：

• 短期：预收货款将在2023年初发货，增厚第一季度收入。
• 长期：OTC板块与处方药板块预计恢复增长，医药商业板块整合后开启新增长点，中药材业务潜力巨大。

盈利预测与评级：

• 调整后的盈利预测：预计2023-2025年收入分别为170.10、202.98、239.49亿元，归母净利润分别为6.15、8.75、12.27亿元。
• 估值与评级：当前股价对应PE分别为39.0、27.4、19.5倍，鉴于公司改革措施的显著成效，维持“买入”评级。

风险提示：

• 市场竞争加剧：面临行业竞争压力。
• 产品推广挑战：产品推广可能不及预期。
• 管理能力提升不确定性：精细化管理能力提升存在不确定性。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内领先的研报平台，以报告数量多、种类全而闻名。这里活跃着海量的金融从业者和投资者。我们提供全方位的研报数据，涵盖宏观、行业、财报等，内容丰富度极高。设计上去繁就简，技术上追求速度，只为帮您高效获取信息。来发现报告，让您的深度洞察和精准决策变得轻而易举。