流动性周报：内外资加仓计算机、通信和电子

2023-3-31 证券研究报告-策略研究 内外资加仓计算机、通信和电子 ——流动性周报（3月第5周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 3月27日-3月31日，北上资金合计净流入104.65亿元。沪股通净流入53.92亿元，深股通净入50.73亿元。前一期为流入109.50亿元。汽车、医药生物和电子净流入居前，分别流入31.20元、23.19亿元和22.00亿元；家用电器、非银金融和银行净流出较多，净流出22.65亿元、17.85亿元和14.53亿元。相比3月24日，3月31日TOP20重仓股增持减持数目相当，其中，分众传媒、比亚迪和宁德时代分别增持0.28%，0.25%和0.14%，格力电器、东方财富和美的集团分别减持0.35%、0.34%和0.17%。 本期两融呈现上涨趋势。3月30日两融余额为16,102.85亿元，较3月23日上涨95.89亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。电子、通信和计算机分别回升136.00亿元、117.17亿元和58.33亿元；医药生物、有色金属和电力设备行业回落较多，分别回落38.93亿元、34.12亿元和26.31亿元。结合北上资金来看，内外资在计算机、通信和电子较一致，在家用电器、银行和建筑材料分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加1.980亿份、增加0.018亿份、增加0.088亿份和减少11.440亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购11610亿元。利率与之前持平。叠加3500亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为8110亿元。截止3月31日，隔夜Shibor较上期增加55.000个BP至1.8380%，7天Shibor增加51.200个BP至2.2150%。1年期国债收益率减少6.00个BP至2.23%，3年期国债收益减少2.88个BP至2.51%，10年期国债收益率减少1.48个BP至2.85%，无风险利率稳定。3月31日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较3月24日增加0.98个BP至0.5760%、增加0.99个BP至0.6986%、减 少0.01个BP至1.1286%；3月31日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较3月24日分别增加5.40个BP至0.5413%、增加6.40个BP至0.6525%、增加6.40个BP至0.7125%,信用利差增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 3月27日-3月31日，北上资金合计净流入104.65亿元。沪股通净流入53.92亿元，深股通净入50.73亿元。前一期为流入109.50亿元。 图表1：3月27日-3月31日，北上资金合计净流入104.65亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 1.2净流入行业变化 3月27日-3月31日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数量过半。其中，汽车、医药生物和电子净流入居前，分别流入31.20元、23.19亿元和22.00亿元；家用电器、非银金融和银行净流出较多，净流出22.65亿元、17.85亿元和14.53亿元。图表2：行业净流入数目过半 净流入（亿元） 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 汽医电食车药子品生饮 物料 传有建计媒色筑算金装机 属饰 公石农用油林事石牧业化渔 电轻通纺力工信织设制服 备造饰 机社煤械会炭设服 备务 综环钢美合保铁容 护理 基交房础通地化运产工输 国商建银非家防贸筑行银用军零材金电 工售料融器 1.3北上资金市值总额 截止3月31日，北上资金持股市值2.52万亿元，占全A流通市值的3.51%，较2月下降101.51亿元。 图表3：持股市值2.52万亿元（截止3月31日） 持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019年2月 2019年4月 2019年6月 2019年8月 2019年10月 2019年12月 2020年2月 2020年4月 2020年6月 2020年8月 2020年10月 2020年12月 2021年2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年2月 2022年4月 2022年6月 2022年8月 2022年10月 2022年12月 2023年2月 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1.4行业市值变化 分行业看，北上资金持股市值回升回落数目过半。其中电子、食品饮料和电力设备回升居前，分别上涨206.30亿元、181.06亿元和170.63亿元。银行、非银金融和建筑装饰行业回落较多，分别回落57.92亿元、37.98 电子 1557.01 1350.71 206.30 食品饮料 3585.50 3404.44 181.06 电力设备 3318.08 3147.46 170.63 医药生物2151.96计算机1168.49 2039.201059.83 112.76108.66 传媒 538.82 457.07 81.75 汽车 700.92 632.53 68.38 机械设备 1228.94 1166.97 61.97 有色金属 903.22 852.73 50.50 家用电器 1444.35 1411.08 33.27 农林牧渔 241.02 233.38 7.64 石油石化 306.45 299.54 6.90 纺织服饰 54.82 49.11 5.71 社会服务 129.73 124.23 5.50 美容护理 197.64 192.63 5.00 基础化工 732.14 728.00 4.14 轻工制造 195.49 192.62 2.88 交通运输 682.29 679.82 2.48 综合 1.55 0.84 0.71 环保 44.74 45.30 -0.56 商贸零售 490.69 493.97 -3.28 煤炭 300.57 304.69 -4.12 公用事业 581.43 587.31 -5.89 国防军工 183.98 192.24 -8.26 通信 265.40 275.27 -9.87 建筑材料 447.37 459.00 -11.63 房地产 227.43 245.73 -18.30 钢铁 204.52 224.48 -19.96 建筑装饰 338.67 360.01 -21.34 非银金融 1271.76 1309.74 -37.98 亿元、21.34亿元。 图表5：行业上升回落数量持平 行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元） 300 200 100 0 -100 图表4：电子、食品饮料和电力设备回升居前 市值变化（亿元） 电食电医计传汽机有家农石纺社美基轻交综环商煤公国通建房钢建非银 银行 1667.45 1725.38 -57.92 合计 25162.44 24218.43 944.01 子品力药算媒车械色用林油织会容础工通合保贸炭用防信筑地铁筑银行 饮设生机料备物 设金电牧石服服护化制运备属器渔化饰务理工造输 零事军材产装金售业工料饰融 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比3月24日，3月31日TOP20重仓股增持减持数目相当，其中，分众传媒、比亚迪和宁德时代分别增持0.28%，0.25%和0.14%，格力电器、东方财富和美的集团分别减持0.35%、0.34%和0.17%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 002027.SZ 分众传媒 190.57 19.20 传媒 0.28 002594.SZ 比亚迪 198.17 4.26 汽车 0.25 300750.SZ 宁德时代 872.19 8.79 电力设备 0.14 600309.SH 万华化学 297.27 9.87 基础化工 0.14 300760.SZ 迈瑞医疗 476.24 12.60 医药生物 0.12 300124.SZ 汇川技术 422.72 22.60 机械设备 0.09 600519.SH 贵州茅台 0.91 7.26 食品饮料 0.08 603288.SH 海天味业 254.56 7.17 食品饮料 0.08 000858.SZ 五粮液 518.68 6.78 食品饮料 0.02 600900.SH 长江电力 357.22 7.39 公用事业 0.02 601012.SH 隆基绿能 468.95 15.31 电力设备 -0.02 600406.SH 国电南瑞 322.11 17.89 电力设备 -0.06 601318.SH 中国平安 400.09 8.09 非银金融 -0.07 600887.SH 伊利股份 304.71 16.58 食品饮料 -0.07 600036.SH 招商银行 544.93 7.70 银行 -0.08 601899.SH 紫金矿业 247.16 9.71 有色金属 -0.15 601888.SH 中国中免 413.16 11.54 商贸零售 -0.15 000333.SZ 美的集团 723.21 19.13 家用电器 -0.17 300059.SZ 东方财富 222.61 8.41 非银金融 -0.34 000651.SZ 格力电器 249.60 12.06 家用电器 -0.35 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现上涨趋势。3月30日两融余额为16,102.85亿元，较3月23日上涨95.89亿元。 图表7：两融余额（2014年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 40 图表8：两融余额（2021年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2014-03 2014-09 2015-03 2015-09 2016-03 2016-09 2017-03 2017-09 2018-03 2018-09 2019-03 2019-09 2020-03 2020-09 2021-03 2021-09 2022-03 2022-09 2023-03 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 7,000 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 行业 2023年3 月30日 2023年2 月28日 2