流动性周报（12月第3周）：内外资加仓医药生物、通信和计算机

2022-12-17 证券研究报告-策略研究 内外资加仓医药生物、通信和计算机 ——流动性周报（12月第3周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。沪股通净流入3.69亿元，深股通净入52.96亿元。前一期为净流入65.50亿元。其中，医药生物、银行和家用电器净流入居前，分别流入30.09亿元、16.83亿元和14.93亿元；电力设备、有色金属和煤炭净流出较多，分别流出21.97亿元、10.31亿元和7.26亿元。相比12月9日，12月16日TOP20重仓股持股过半增持，其中，美的集 团、汇川技术和中国中免分别增持0.42%，0.35%和0.17%，国电南瑞、紫金矿业和格力电器分别减持0.31%、0.10%和0.07%。 本期两融呈现回升趋势。12月15日两融余额为15725.01亿元，较12月8日回升13.95亿元。相较于上期，截止12月15日行业两融余额过半回升。其中，医药生物、煤炭和石油石化回升较多，分别回升41.06亿元、7.73亿元和6.69亿元；电力设备、房地产和交通运输回落较多，分别回落16.25亿元、8.94亿元和8.17亿元。结合北上资金来看，内外资在医药生物、电力设备和通信较一致，在煤炭、石油石化和房地产分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0.288亿份、1.359亿份、0.072亿份和1.800亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购490亿元。利率与之前持平。叠加100亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为390亿元。截止12月16日，隔夜Shibor较上期增加15.30个BP至1.22%，7天Shibor减少0.70个BP至1.75%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加3.00个BP至2.32%，3年期国债收益增加2.77个BP至2.53%，10年期国债收益率减少0.47个BP至2.89%，无风险利率稳定。12月16日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加7.96个BP至0.93%、增加8.96个BP至1.25%、增加9.96个BP至1.51%；12月16日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加12.41个BP至0.70%、增加14.41个BP至0.96%、增加16.41个BP至1.21%。信用利差全部增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。沪股通净流入3.69亿元，深股通净入52.96亿元。前一期为净流入65.50亿元。 图表1：12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。 3 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.2净流入行业变化 12月12日-12月16日，根据持股数变动和成交均价估算，过半行业净流入。其中，医药生物、银行和家用电器净流入居前，分别流入30.09亿元、16.83亿元和14.93亿元；电力设备、有色金属和煤炭净流出较多，分别流出21.97亿元、10.31亿元和7.26亿元。图表2：过半行业净流入 净流入（亿元） 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 医银家药行用生电 物器 食通商品信贸饮零 料售 交房传通地媒运产 输 汽计非美钢车算银容铁机金护 融理 农社轻林会工牧服制渔务造 综机公合械用 设事 备业 建纺环建基筑织保筑础材服装化 料饰饰工 石国电油防子石军 化工 煤有电炭色力 金设 属备 4 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 守正出奇宁静致远 01北上资金 1.3北上资金市值总额 截止12月16日，北上资金持股市值2.28万亿元，占全A流通市值的3.36%，较11月上升829.64亿元。 图表3：持股市值2.28万亿元（截止12月16日） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 02交投活跃度 2020年1月 2020年2月 持股市值（亿元） 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月 2020年7月 2020年8月 2020年9月 2020年10月 2020年11月 2020年12月 2021年1月 持股市值占全A流通市值比（右） 2021年2月 2021年3月 03利率市场 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2022年12月 1.4行业市值变化 分行业看，北上资金持股市值过半回落。其中，食品饮料、商贸零售和医药生物回升居前，分别上涨65.80亿元、23.22亿元和14.85亿元。电力设备、有色金属和非银金融回落较多，分别回落129.70亿元、45.26亿元和23.87亿元。 图表5：过半行业市值较前期回落 100 0 -100 -200 图表4：食品饮料、商贸零售和医药生物回升居前 市值变化（亿元） 食商医交银通美社农综纺家计环轻钢传房公汽石国建电机建煤基非有电 行业 当期期末市值（亿元） 上期期末市值（亿元） 市值变化（亿元） 食品饮料 3221.82 3156.02 65.80 商贸零售 518.76 495.45 23.32 医药生物 2034.89 2020.04 14.85 交通运输 712.93 705.82 7.11 银行 1674.02 1668.17 5.85 通信 211.01 207.61 3.40 美容护理 168.60 166.11 2.49 社会服务 120.13 118.18 1.95 农林牧渔 259.13 258.50 0.63 综合 0.36 0.51 -0.15 纺织服饰 38.25 38.79 -0.54 家用电器 1432.98 1433.74 -0.76 计算机 733.91 734.73 -0.81 环保 38.90 40.13 -1.23 轻工制造 183.26 184.78 -1.51 钢铁 183.06 184.97 -1.91 传媒 318.52 320.97 -2.44 房地产 301.63 304.18 -2.55 公用事业 549.67 554.59 -4.91 汽车 642.07 650.08 -8.01 石油石化 261.27 270.77 -9.50 国防军工 175.45 184.98 -9.53 建筑材料 453.17 463.16 -9.99 电子 1223.00 1234.06 -11.06 机械设备 998.37 1010.32 -11.95 建筑装饰 287.70 300.05 -12.35 煤炭 367.72 384.26 -16.54 基础化工 639.09 661.81 -22.72 非银金融 1104.85 1128.72 -23.87 有色金属 742.85 788.11 -45.26 品贸药通行信容会林合织用算保工铁媒地用车油防筑子械筑炭础银色力 饮零生运料售物输 护服牧 理务渔 服电机制 饰器造 产事石军材 业化工料 设装化金金设备饰工融属备 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 6 电力设备 3218.57 3348.27 -129.70 合计 22815.97 23017.88 -201.91 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比12月9日，12月16日TOP20重仓股持股过半增持，其中，美的集团、汇川技术和中国中免分别增持0.42%，0.35%和0.17%，国电南瑞、紫金矿业和格力电器分别减持0.31%、0.10%和0.07%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 000333.SZ 美的集团 780.12 20.64 家用电器 0.42 300124.SZ 汇川技术 390.40 20.97 机械设备 0.35 300760.SZ 迈瑞医疗 439.80 11.67 医药生物 0.17 601888.SH 中国中免 454.58 10.50 商贸零售 0.12 600036.SH 招商银行 548.13 7.16 银行 0.11 002594.SZ 比亚迪 204.35 4.16 汽车 0.11 300750.SZ 宁德时代 737.60 7.22 电力设备 0.08 601012.SH 隆基绿能 482.05 14.25 电力设备 0.08 000858.SZ 五粮液 386.38 5.45 食品饮料 0.08 601318.SH 中国平安 311.20 6.12 非银金融 0.07 603288.SH 海天味业 249.26 6.65 食品饮料 0.05 600887.SH 伊利股份 349.60 17.63 食品饮料 0.04 600900.SH 长江电力 341.05 7.18 公用事业 0.03 600519.SH 贵州茅台 1,497.26 6.67 食品饮料 0.01 002475.SZ 立讯精密 177.82 7.89 电子 -0.04 600309.SH 万华化学 243.63 8.48 基础化工 -0.06 300059.SZ 东方财富 211.12 8.15 非银金融 -0.07 000651.SZ 格力电器 207.85 11.09 家用电器 -0.07 601899.SH 紫金矿业 184.83 8.75 有色金属 -0.10 600406.SH 国电南瑞 287.99 17.10 电力设备 -0.31 7 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现回升趋势。12月15日两融余额为15725.01亿元，较12月8日回升13.95亿元。 亿25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 40 图表7：两融余额（2013年起） 融资融券业务:融资融券余额:合计 图表8：两融余额（2020年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06