基于腾景AI高频模拟和预测：地产、外贸政策积极推出，经济延续复苏

腾景宏观产业高频模拟和预测周报 地产、外贸政策积极推出，经济延续复苏 ——基于腾景AI高频模拟和预测腾景宏观研究团队 相关报告 《腾景宏观快报：能源价格下降驱动美国CPI同比大幅下降》2023-03-31 《腾景宏观月报｜2023年1-2月全口径消费：时在中春，阳和方起》2023-03-31 《腾景宏观月报｜全口径投资：基建、房地产对冲之势趋缓，投资有望渐进修复》2023-03-30 联系我们 010-65185898|+86 15210925572 IR@TJRESEARCH.CN http://www.tjresearch.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街乙6号朝外SOHO-A座29层 本期要点： •本周居民消费需求微弱减缓，部分南方城市仍受降雨冲击；钢材市场持续复苏，汽车产需较为稳定，生产意愿高涨；房地产市场政策支持倾向仍在，地产销售持续回暖。 •国内资讯：“带押过户”政策多地推广，从地方性政策走向了了全国化、常态化和全面推进的阶段，利好二手房市场流通。海南已启动全岛封关运作准备，预计2024年完成封关各项准备、2025年底前实现全岛封关运作。PMI景气指数连续三个月处于扩张区间，企业生产经营总体情况继续好转。 供给：经济下行，工业下行，服务业上行。 需求：消费下行，投资下行，出口上行。 价格：CPI、PPI双双下行。 金融：长期限利率维持稳定，社融、M2双双上行，人民币汇率稳定。 一、本周重要事件点评 1、“带押过户”政策多地推广，利好二手房市场流通 2023年3月30日，中国自然资源部、中国银保监会发布了《关于协同做好不动产“带押过户”便民利企服务的通知》，意味着，“带押过户”从地方性政策走向了了全国化、常态化和全面推进的阶段。 “带押过户”是指依据《民法典》第四百零六条“抵押期间，抵押人可以转让抵押财产。在申请办理已抵押不动产转移登记时，无需提前归还旧贷款、注销抵押登记，即可完成过户、再次抵押和发放新贷款等手续，实现不动产登记和抵押贷款的有效衔接。据自然资源部、银保监会统计，中国有15个省份100多个地市开展了“带押过 户”，其中，天津、山西、山东、江苏、浙江、福建、湖北等省份已经全面开展。 2023年3月31日，北京银保监局、人民银行营业管理部、北京市规划和自然资源委员会、北京市住房和城乡建设委员会联合发布《关于推进个人存量住房交易“带押过户”有关工作的通知》，对北京市居民住房交易、登记和金融服务水平进行优化提升。北京市‘带押过户’模式能够兼容跨行贷款，政策更为成熟和完善。《通知》指出北京二手房“带押过户”需要满足四个方面的条件，一是本市个人二手房交易；二是买方必须是全款或者办理的是个人住房商贷购房；三是卖方未结清的贷款必须是商贷，或是已经还清公积金贷款部分的组合贷；四是所交易的住房在辖内商业银行仅存一次有效抵押。 总体来看，该政策的落地，有利于减少二手房交易事件，降低买卖双方交易成本，促进二手房流通，对于保障居民住房需求和促进国内房地产市场复苏具有积极的影响。 2、海南已启动全岛封关运作准备 博鳌亚洲论坛2023年年会上，海南省正式宣布，全岛封关各项准备工作已经有了阶段性进展，预计2024年完成封关各项准备、2025年底前实现全岛封关运作。 “全岛封关”意味着国际货物从海南岛入境，将享受“零关税”政策。从居民端看，有助于海南岛内居民生活成本的降低，带动当地旅游经济和消费规模的提升，促进本地居民就业和吸引外来劳动人口。从企业端看，可有效降低企业进口原材料成本，提高企业利润，同时出口税降低利于本地商品出口及本地产业链发展。 “全岛封关”将海南省打造成为对外开放的前沿，吸引更多的国内外投资和资源，促进海南经济快速发展。海南自由贸易水平将向港澳台看齐，对外开放水平进一步提升。 3、PMI景气指数连续三个月处于扩张区间 2023年3月31日，国家统计局公布了3月PMI景区数据。综合PMI产出指数为57.0%，比上月上升0.6个百分点；制造业PMI为51.9%，比上月下降0.7个百分点；非制造业商务活动指数为58.2%，比上月上升1.9个百分点；连续三个月均处于景气扩张区间，表明企业生产经营总体情况继续好转。 制造业方面，中小微企业加快复苏进程，生产指数、订单指数高企表明制造业生产活动继续扩张，市场需求稳步增强。但企业用工景气有所回落。 非制造业方面，建筑业商务活动与服务业商务活动回暖迅速，明显快于制造业。表明非制造业需求恢复的动力较为强劲。 二、需求端：居民消费需求微弱减缓 电影票房方面，据iFinD数据显示，本周全国电影票房收入为53157万元，环比下降16.7%。从19个全国重点城市的电影票房数据来看，19个城市电影票房环比增速均为负，除深圳、成都、东莞的环比分别为-16.8%、-23.8%、-29.4%外，其余城市环比降幅均在30%以上。本周以电影票房为代表的居民娱乐消费需求减弱。 居民出行方面，一线城市中除深圳地铁客运量环比增速为-0.5%，北京、上海、广州增速分别为3.5%、3.5%、1.4%，整体上升2.2%；新一线城市中除南京、东莞环比下降，增速分别为-0.2%、-3.5%，其余城市均环比上升，恢复较快，其中西安、长沙、青岛增长明显，增速分别为9.6%、9.0%、7.5%，新一线城市整体上升4.9%；二线城市中仅贵阳环比增速小幅下降，南昌、常州、石家庄、长春增幅较大，分别为9.2%、7.4%、7.4%、7.3%，二线城市整体上升4.4%。部分南方城市如深圳、东莞仍受降雨影响。 图1：部分地区地铁客运量周平均值环比 一线城市 北京 3.5% 上海 3.5% 深圳 -0.5% 广州 1.4% 新一线城市 成都 0.4% 南京 -0.2% 武汉 6.5% 西安 9.6% 郑州 5.5% 苏州 5.6% 重庆 3.1% 长沙 9.0% 合肥 5.2% 天津 4.8% 东莞 -3.5% 青岛 7.5% 佛山 0.2% 二线城市 沈阳 3.1% 哈尔滨 5.4% 厦门 0.2% 南宁 4.5% 昆明 0.3% 石家庄 7.4% 贵阳 -0.6% 长春 7.3% 南昌 9.2% 常州 7.4% 大连 5.1% 数据来源：iFinD、腾景宏观高频模拟和预测库 三、生产端：钢材市场持续复苏，汽车产需较为稳定 •钢材市场整体上呈上行趋势。本周全国247家钢厂高炉开工率为83.9%，较上周提升1.1个百分点；产能利用率为90.6%，较上周提升1.3个百分点；盈利钢厂占比为58.9%，与上周持平；日均铁水产量为243.4万吨，较上周增加3.5万吨。建材 用钢方面，本周螺纹钢产量为302.2万吨，环比下降0.7%。线材产量为125.5万吨，环比增加0.1%。价格方面，线材、铁矿石、螺纹钢、热扎板卷期货价分别为4639.6元/吨、887.5元/吨、4139.4元/吨、4260.2元/吨，环比分别为1.7%、1.5%、 -0.4%、-0.5%。 •汽车零售市场小幅回落。2023年3月前四周广义乘用车零售销量为154866辆，同比为-1.4%，较上月前四周下降4.5%；半钢胎开工率为73.08%，较上周下降0.2个百分点，开工率维持在较高水平，汽车生产需求较为旺盛。 四、房地产：政策支持倾向仍在，地产销售持续回暖 •地产政策方面。财政部税务总局发布《关于继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策的公告》，旨在促进物流业健康发展，继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策。海南省人民政府办公厅为推动民营企业提振信心、转型升级、健康发展，深度融入海南自由贸易港建设，发布《关于支持民营经济发展的若干措施》。 •市场行情方面。本周30大中城市商品房销售面积为492.8万平方米，环比增加29.6%。其中一线城市、二线城市、三线城市商品房销售面积分别为157.1、222.1、113.6万平方米，环比分别为25.3%、23.0%、52.7%。一、二线城市房地产需求均有所提升，三线城市房地产需求相对高涨。 每周经济活动一、宏观 供给侧 图1：本周GDP小幅下行GDP先上行，于7月到达高点后开始回落 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图2：本周工业增加值小幅下行工业增加值先上行，于6月到达高点后开始回落 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图3：本周服务业生产指数小幅上行服务业生产指数上行至11月后开始下 行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 需求侧 图4：本周社会消费品零售总额小幅下行社会消费品零售总额下行至7月到达 低点后开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图5：本周网上实物零售额小幅下行网上实物零售额下行至7月后开始上 行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图6：本周固定资产投资完成额小幅下行固定资产投资完成额先上行，于9月 到达高点后开始回落 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图7:本周基建投资小幅上行 图8:本周房地产投资小幅上行 图9:本周制造业投资小幅下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图10：本周进口总额小幅上行进口总额持续上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图11：本周出口总额小幅上行出口总额上行至9月后开始下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 财政 图12：本周财政收入小幅上行财政收入上行至5月到达高点后开始下行，于10月达到低点后继续上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图13：本周财政支出小幅上行财政支出上行至7月后开始下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 二、价格 图14：本周CPI小幅下行CPI持续下行，于7月到达低点后开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图15：本周CPI-食品烟酒小幅上行CPI-食品烟酒持续下行，于10月到达低点后开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图16：本周PPI小幅下行PPI小幅下行，于5月到达低点后开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 三、金融 图17：本周M2小幅上行M2小幅上行至6月后开始下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图18：本周社会融资规模存量小幅上行社会融资规模存量下行至7月后开始 上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图19：本周金融机构人民币贷款加权平均利率维持稳定 金融机构人民币贷款加权平均利率下行至7月低点后维持稳定 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图20：本周存款类机构质押式回购加权利率:7天（DR007）小幅上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 存款类机构质押式回购加权利率:7天 （DR007）小幅下行至6月后开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图21：1年期国债收益率平稳运行图22：10年期国债收益率先维持稳定，7月后开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图23：平均汇率：美元兑人民币持续下行 图24：人民币：实际有效汇率指数平稳运行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 四、工业 图25：本周有20个工业行业增加值上行，16个工业行业增加值下行。 五、服务业 图26：本周有25个服务业行业增加值上行，5个服务业行