机械行业周报2023年第13周：日本出口限制升级倒逼半导体设备国产化，复合集流体材料安全性再获国内车企认可

2023年4月3日 行业研究 日本出口限制升级倒逼半导体设备国产化，复合集流体材料安全性再获国内车企认可 ——机械行业周报2023年第13周（3.26-4.1） 要点 重点子行业观点 1、半导体设备：日本限制半导体设备出口，我国半导体设备再迎来国产化动力。根据日经中文网，日本政府3月31日宣布，将高端半导体制造设备等23品类加入到出口管制对象，23品类产品包括极紫外线(EUV)相关产品的制造设备和使存储元件立体堆叠的蚀刻设备等，TEL、DNS、Nikon等约10家日本企业被认为将受到影响。日本厂商在全球半导体设备市场中的地位仅次于美国，拥有一批知名半导体设备企业包括TEL、DNS、Advantest、Disco、东京精密、日立高科技、KE、LaserTec、Ebara等。日本设备厂家在前道的涂胶显影、介质刻蚀清洗设备、光刻机、热处理、CVD、量测、CMP等多个设备环节，在封测设备的测试机、探针台、晶圆切割和减薄等环节，在晶圆加工的切磨抛环节，都处于十分重要的行业地位。我们认为日本此次限制半导体设备出口升级，有利于对应设备环节的国产设备提升市占率，建议关注布局涂胶显影的芯源微，布局清洗、 涂胶显影与热处理的盛美上海，布局介质刻蚀的中微公司，以及探针台环节的长川科技，测试机环节的华峰测控，划片机环节的光力科技，晶圆减薄环节的华海清科。 2、工程机械：中联重科、三一重工的2022年第四季度收入增速显著回升。22Q4 三一重工收入217亿元同比增长16.5%，是21Q3以来5个季度负增长后的首次回升至正增长，22Q4中联重科单季度收入110亿元，同比下滑13.6%，下滑幅度也是自21Q3以来下滑幅度最小的季度。但工程机械产业链短期仍处于调整期，2月挖掘机销量21450台，同比下降12.4%，其中国内11492台，同比下降32.6%；出口9958台，同比增长34%；1-2月累计同比下降20.4%，其中国内同比下降41.1%；2022年同比下降23.8%，其中国内下降44.6%。行业整体上还是负增长，其中国内增速下降幅度仍然较大，但海外销量增速也有一定程度放缓，未来全面好转还有待于观察，企业经营业绩将出现分化，当前头部企业估 值已处于合理区间。维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等龙头。3、通用设备：疫情防控优化后的经济复苏预期叠加在科技领域的应用，通用机械需求回暖。22年机床行业利润总额同增43.7%，反映了机床行业产品结构的 升级。半导体零部件的国产化、新能源汽车、风机大型化等提高了对我国高端机床和刀具等通用机械设备的需求，高端机床刀具制造商产能将逐渐释放。机床行业建议关注科德数控、海天精工、拓斯达、纽威数控、国盛智科、浙海德曼；刀具建议关注欧科亿、华锐精密、中钨高新。 4、光伏设备：硅料延续跌价，硅片价格暂时维稳。硅片环节的短期供需偏紧有所发酵，关注高纯石英、石英坩埚、长晶炉企业，关注钙钛矿与光伏镀铜新技术。 资本加速加码钙钛矿产业，极电光能获深创投领投的A轮融资，钙钛矿光伏标准专题组成立大会召开，行业标准体系有望加快完善助力产业化发展。光伏铜电镀行情发展至关注HJT行业大β阶段，23H1是HJT电池片大规模量产线跑通 投产关键时点，产业化早期“锦上添花”式Cu-HJT迎来应用机遇。推荐迈为股份、晶盛机电，建议关注高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥特维、京山轻机、金晶科技、德沪涂膜、芯碁微装、苏大维格、东威科技、罗博特科、宝馨科技、德龙激光、石英股份、欧晶科技、天宜上佳。 5、锂电设备：锂电设备估值处历史低位，出海与新技术驱动新设备上线。截至 2023/3/31，近一年锂电设备指数跌幅达29.64%。碳酸锂延续跌价，仍在库存累积阶段,关注电池成本下降后需求反转。广汽埃安发布弹匣电池2.0安全技术，该技术使用了复合集流体材料，标志着该材料安全性再获国内车企认可。3月31日美国财政部、国税局联合发布IRA对于关键矿物和电池材料本地化比例的具体指引，美国加速锂电产业链本土化已成定局，后续国内头部企业通过技术入 股等方式在美国本土化建厂模式持续。前述细则对“生产制造母机”锂电设备并无限制，国内具备全球化供应能力的设备厂商在合作上具备优势。推荐先导智能、东威科技、骄成超声，建议关注杭可科技、利元亨、联赢激光、欧克科技。 6、风电设备：海风深远海进程加速，浮式风机迎来发展契机。国家能源局将出 台政策推动海上风电深远海发展，浮式风机将带来锚链、海缆等环节新的增量空间。在降本大趋势下，制造成本更低的滑动轴承将率先在齿轮箱环节实现对滚动 轴承的替代，同时海缆、塔筒等抗通缩环节值得关注。建议关注亚星锚链、东方电缆、中天科技、长盛轴承、双飞股份、大金重工、明阳智能。 风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险； 市场竞争加剧的风险。 机械行业 买入（维持） 作者分析师：杨绍辉 执业证书编号：S0930522060001021-52523860 yangshaohui1@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001021-52523851 chenjianing@ebscn.com 联系人：林映吟 linyingyin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 20% 10% 0% -10% -20% -30% 22/0322/0622/0922/1223/03 机械行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报科技创新推进半导体技术进步，人工智能赋能工业自动化，智能制造成趋势 ——机械行业周报2023年第12周（3.26-3.31芯片制造本土化纵深发展，设备、零部件和材料保持高增长 ——机械行业周报2023年第11周（3.12-3.18核心技术攻关明确政府组织作用和企业主体地位，半导体设备国产化突破仍是重点 ——机械行业周报2023年第10周（3.5-3.11）集成电路产业政策或迎窗口期，新型举国体制为科技突围保驾护航 ——机械行业周报2023年第9周（2.26-3.4）装备制造需求升温，技术主权之争驱动半导体设备国产化 ——机械行业周报2023年第7周（2.12-2.18）1月PMI升至临界点以上、信贷数据超预期，装备制造业市场环境向好 ——机械行业周报2023年第6周（2.5-2.11）光伏铜电镀量产化攻克渐行渐近，半导体设备招投标有望逐季恢复 ——机械行业周报2023年第5周（1.29-2.4） 目录 1、行业观点更新5 2、新股动态12 3、重点数据跟踪14 4、风险提示12 图目录 图1：2022年初以来费城半导体指数表现5 图2：2022年以来中国台湾半导体行业指数表现5 图3：PMI指数回升至荣枯线以上（%）8 图4：企（事）业单位中长期贷款金额及增速8 图5：弹匣电池2.0可实现枪击不起火10 图6：弹匣电池2.0超稳电极界面形成的方法10 图7：基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位14 图8：2023年2月份房屋新开工面积累计同比下滑9.4%14 图9：挖掘机月度销量变化14 图10：挖掘机销量同比变化14 图11：挖掘机国内销量变化14 图12：挖掘机国内销量同比变化14 图13：挖掘机出口销量变化15 图14：挖掘机出口销量同比变化15 图15：挖掘机出口占比逐年提升15 图16：挖掘机开工小时仍处于相对低位15 图17：2023年2月份美国CPI同比+6.0%，2023年2月中国CPI同比+1.0%15 图18：2023年3月份PMI指数小幅下降（51.9%）16 图19：2023年2月份全部工业品PPI指数同比-1.4%16 图20：2023年1-2月制造业固定资产投资额累计达53577亿元16 图21：2023年1-2月份金属切削机床产量累计同比-11.8%16 图22：2022年12月份工业机器人当月产量同比-9.5%16 图23：中国新能源车销售渗透率2023年2月为26.57%17 图24：2023年2月份新能源汽车销量当月值52.5万辆17 图25：2023年2月份新能源汽车产量当月同比+50%17 图26：2023年2月份新能源乘用车产量51.7万辆，同比+47.3%17 图27：2023年2月份新能源乘用车零售销量43.9万辆17 图28：2023年2月新能源乘用车批发销量49.6万辆，同比+56.5%18 图29：2023年2月份新能源乘用车零售销量同比+61%18 图30：2023年2月份动力电池装车量当月值21.94GW18 图31：2023年2月份动力电池装车量当月同比+60.4%18 图32：截至2023/3/29，多晶硅致密料均价208元/kg18 图33：截至2023/3/29，本周硅片价格同上周基本持平（元/片）18 图34：截至2023/3/29，光伏电池片价格较上周略有下降（元/W）19 图35：截至2023/3/29，光伏组件价格较上周略有下降（元/W）19 图36：截至2023/3/30，Myspic综合钢价指数较22年6月初下跌11%19 图37：2023年1-2月份风电新增并网容量5.84GW19 图38：2023年1-2月份风电新增并网容量5.84GW19 图39：2017-2022Q3国内各季度风电季度公开招标量（GW）20 表目录 表1：ALD的特征、对薄膜沉积的内在影响及其实际应用中的优势6 表2：挖掘机销售数据（单位：台）7 表3：国内风电主机及零部件厂商“以滑替滚”进展11 表4：一周IPO统计表12 表5：行业重点上市公司盈利预测、估值与评级20 1、行业观点更新 半导体：国内对集成电路产业重视程度升级，中微公司22年业绩大放异彩，重视科技主线，看好半导体设备头部企业。 2023年开年来国际半导体指数呈上涨趋势。2023年1月3日以来，两大半导体 指数维持上涨趋势，其中美国费城半导体指数（截至3月31号）累计上涨29.2%达到3230.86，本周上涨3.51%；中国台湾半导体指数（截至3月31号）累计上涨19.1%达到362.92，本周下降1.08%。 图1：2022年初以来费城半导体指数表现图2：2022年以来中国台湾半导体行业指数表现 资料来源：Wind，光大证券研究所，统计时间截至2023/3/31资料来源：Wind，光大证券研究所,统计时间截至2023/3/31 国内对集成电路产业重视程度升级，国产替代将加速推进。3月26日，半导体产业知识产权运营中心在江苏无锡启动；3月27日，工信部部长金壮龙在以“经济复苏：机遇与合作”为主题的中国发展高层论坛上表示要促进产业链、供应链资源要素的高效配置，强化集成电路等公共性重点产业在全球范围的资源协调和配置；3月31日晚，网络安全审查办公室发布公告称，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。目前国内对集成电路产业重视程度升级，产业政策力度有望加大，国产替代将加速推进。 韩国针对半导体企业的《税收特例管理法》修正案通过，将促进三星、海力士等科技公司的国内投资。韩联社3月30日消息，韩国国会召开全体会议并表决通过《税收特例管制法》修正案。该法案的核心内容为，针对企业对半导体等国家 战略产业的设备投资项目提高扣除税率。从具体扣除税率来看，大企业和中型骨干企业从现行的8%提高至15%，中小企业则从16%提升至25%。该措施有望促进三星、SK海力士公司等韩国科技公司的国内投资，根据彭博社，韩国希望在制造逻辑芯片的业务方面保持其全球半导体技术的领先地位。 中微公司22年业绩亮眼，收入规模、盈利能力均大幅提升。3月31日，中微公司发布2022年年报，22年营收47.4亿（+52.5%），新签订单63.2亿（+53.0%），实现归母净利润11.7亿，同比增长15.7%；扣非后归母净利润9.2亿，同比增长183.4%。公司综合毛利率近年来持续上升（20/21/22年依次是37.7%/43.4%/45.7%），对应扣非净利率1.0%/10.4%/19.4%。公司核心业务增速明显。22年