2022年年报点评：公司经营稳健，业绩持续增长

公司经营总结

经营业绩

• 总体表现：公司在2022年实现了稳健的经营，总收入达到126.27亿元，同比增长17.50%；归属于上市公司股东的净利润为41.40亿元，较去年同期增长10.18%。
• 研发投入：年度研发投入总额为16.63亿元，同比增长52.26%，表明公司对研发的持续投入。

子公司业绩

• 金赛药业：实现收入102.17亿元，归属母公司净利润42.17亿元。
• 百克生物：实现收入10.71亿元，归属母公司净利润1.82亿元。
• 华康药业：实现收入6.58亿元，归属母公司净利润0.31亿元。

研发进展

• 金赛药业：生长激素产品新增特发性身材矮小、Prader-Willi综合征引起的儿童生长障碍、以及慢性肾脏疾病引起的青春期前儿童生长障碍适应症，产品矩阵和适应症布局进一步完善。
• 百克生物：加速推进重点在研项目，如液体鼻喷流感疫苗、百白破疫苗（三组分）等，其中带状疱疹疫苗已获得《药品注册证书》，百白破疫苗处于Ⅲ期临床样品准备阶段，液体鼻喷流感疫苗已完成Ⅰ期和Ⅱ期临床试验现场工作。

盈利预测与投资评级

• 调整预测：考虑到生长激素粉针被纳入联盟集采导致的价格下降，将2023-24年的归母净利润预测分别调整至49亿和59亿元，预计2025年归母净利润为70亿元。
• 评级维持：尽管面临带量采购、竞争加剧的风险，但考虑到生长激素市场的广阔前景、不断增长的新患者数量和适应症拓展，仍看好公司发展，维持“买入”评级。

风险提示

• 带量采购：市场竞争可能加剧，影响产品价格和利润率。
• 研发风险：研发项目的成功存在不确定性，可能面临失败的风险。

以上总结基于提供的文字内容，涵盖了公司的整体经营状况、子公司的具体表现、研发进展、盈利预测、投资评级和风险提示等方面的关键信息。

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