有色金属行业周报：第一批稀土指标公布，供给格局重塑进行时

有色金属行业分析总结

基本面与价格走势

• 铜：铜价维持高位震荡，受非洲赞比亚和刚果（金）物流运输顺畅影响，加之3月下旬部分中国冶炼厂集中检修，导致粗铜加工费提升。再生铜原料供应商上调出货价格，边际供给量增加，但终端消费未达预期，再生铜杆厂对原料需求减少。供需紧张状态缓和，铜价预期维持高位震荡。
• 铝：铝价本周上涨，电解铝锭库存降至108.8万吨，国内铝棒锭社会库存减少。下游消费逐步复苏，铝价获得支撑。供应端虽有小幅改善，但消费强劲，支撑铝价。
• 黄金：随着加息进入尾声及市场避险情绪增加，黄金价格有望进一步上涨。美联储的货币政策调整及全球金融市场的不稳定因素提振了黄金的避险属性。
• 白银：银价持续强势，工业需求推动金银比快速修复，预计仍有上涨空间。
• 锡：短期供给短缺，价格上扬，需求端受益于AI和半导体行业的复苏，锡需求回暖。
• 锂：锂价继续下跌，市场供过于求，成本下降，锂盐价格下滑。需求方面，新能源汽车市场受燃油车降价影响，消费观望，锂需求清淡。
• 稀土：镨钕供需关系改变，短期内价格仍有下跌空间，供给增加，需求有限。

行业动态与关注点

• 公司公告：关注公司业绩、战略规划、项目进展等信息，例如龙磁科技、广晟有色、铂科新材、天齐锂业等公司的年度报告和最新公告。
• 激励计划：铂科新材的股票激励计划，旨在吸引和保留人才，促进公司长期发展。
• 投资进展：天齐锂业对全资子公司的增资，以及海亮股份在印尼投资建设电解铜箔项目的进展。

风险提示

• 宏观经济波动风险：全球经济环境的变化可能影响需求预期。
• 政策不确定性：政策变动可能对金属市场产生影响。
• 需求不及预期风险：市场需求低于预期可能导致价格下行压力。
• 供应释放超预期风险：供应增加超出预期可能导致价格下跌。

投资建议

关注有色金属行业内的龙头公司，如兴业矿业、南化股份、铂科新材、中钢天源、龙磁科技、天山铝业、云铝股份、湖南黄金、中矿资源等，同时注意宏观经济波动、政策变化、需求和供应动态对市场的影响。

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