您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[中邮证券]:有色金属行业周报:第一批稀土指标公布,供给格局重塑进行时 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

有色金属行业周报:第一批稀土指标公布,供给格局重塑进行时

有色金属2023-04-02李帅华中邮证券金***
AI智能总结
查看更多
有色金属行业周报:第一批稀土指标公布,供给格局重塑进行时

铜:铜价仍维持高位震荡,下游谨慎刚需采购为主。基本面方面,非洲赞比亚和刚果(金)物流运输通畅,且3月下旬起中国部分冶炼厂集中检修,使得粗铜加工费走高;再生铜原料供应商逢高出货,再生铜原料边际供给量持续增加,但由于加工段再生铜厂因终端消费未能如预期恢复,再生铜杆厂对再生铜原料边际需求量有所减少,由此说明需求有待持续修复。整体看,供需紧张状态有所缓解,铜价或维持高位震荡。 铝:周内铝价上涨,下游采购有所放缓。本周电解铝锭库存降至108.8万吨,较上周库存降幅3.8万吨,国内铝棒锭社会库存15.84万吨,较上周四库存下降0.96万吨。市场下游消费逐渐复苏,根据SMM数据国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨0.3个百分点至64.7%。供应端虽有小幅修复,但下游消费端依旧强劲,铝价得到支撑。 黄金:加息进入尾声叠加避险情绪,黄金价格有望进一步走高。 于北京时间2023年3月23日凌晨,美联储如期加息25bp,加息幅度再次放缓,预示着加息进入尾声。同时,硅谷银行倒闭、瑞信流动性问题均显示了全球因货币紧缩政策而带来的潜在市场风险。因而,美联储表示后续政策会高度关注美国银行系统的健康状况。结合通胀缓慢回落甚至经济陷入衰退的趋势,我们预计3月或是美联储最后一次加息,流动性边际放松,黄金价格上行压力有所释放;同时近期市场避险情绪升温,驱动黄金发挥避险属性,金价有望迎来新一轮上涨。 白银:银价持续强势,工业需求带动金银比快速修复。本周银价上涨4.37%,表现继续强于黄金,COMEX白银价格达到24.24美元/盎司,接近前期高点。主要系白银工业需求强劲,特别是来自电动汽车、太阳能光伏和电子行业的需求拉动,金银比进入快速修复阶段,供给端在短期内缺乏弹性,库存下降趋势不改,预计白银价格仍有上涨空间。 锡:短期供给端紧缺,AI火热加速半导体行业复苏。本周锡价继续上涨,主要系短期锡矿供给相对紧缺,1-2月,我国锡矿进口量累计同比下滑43.81%,缅甸作为我国主要锡矿进口国库存不足,政府抛储意愿低,价格因此反弹。需求方面,AI需求为相关企业带来大量GPU、CPU为主的芯片订单,在国产替代趋势以及AI浪潮带动下,半导体行业有望提前复苏,带动锡需求基本盘回暖。 锂:锂价继续下跌,需求较为清淡。周内电池级碳酸锂价格为23.8万元/吨,电池级氢氧化锂价格为33.25万元/吨,延续下跌趋势。当前锂盐市场依旧供大于求,市场部分低价抛货,压低现货价格。氢氧化锂由于低成本的碳酸锂苛化流入市场,价格也开始走低。由于燃油车大幅降价,下游消费观望情绪浓厚,新能源汽车受到较大冲击。 稀土:镨钕供需扭转,短期仍有下跌空间。截止3月31日,氧化镨钕价格为53.3万元/吨,较去年均价跌去1/3,供给端2023年第一批轻稀土开采指标较去年同期增长22.51%,下半年指标预计增速至少保持20%以上,轻稀土总量控制基本放开,需求方面下游磁材企业订单未及预期,业内认为今年稀土永磁需求增长确定的领域只有新能源汽车、变频空调、工业机器人,其他领域基本上处于萎缩,轻稀土短期供应略有过剩,仍有下跌空间。 重点关注 建议关注兴业矿业、南化股份、铂科新材、中钢天源、龙磁科技、天山铝业、云铝股份、湖南黄金、中矿资源等。 风险提示: 宏观经济大幅波动,需求不及预期,供应释放超预期,公司项目进度不及预期。 1板块行情 根据长江一级行业划分,有色金属行业本周跌幅为0.86%,排名第20。 图表1:本周长江一级行业指数涨跌幅 本周有色板块涨幅排名前5的是西部矿业、西部材料、五矿发展、国城矿业、图南股份;跌幅排名前5的是未来股份、融捷股份、宝钛股份、赤峰黄金、博迁新材。 图表2:本周涨幅前10只股票 图表3:本周跌幅前10只股票 2公司公告跟踪 龙磁科技 2022年年度报告 2022年,公司实现营业收入92,782.97万元,较上年增长15.30%;实现归属于上市公司股东的净利润10,512.95万元,同比下降19.76%。公司在汽车、变频家电领域销售收入持续增长,已成为上述领域全球领先的磁性材料供应商,具有较强的市场竞争力。 广晟有色 2022年年度报告 2022年,在国内经济乏力、欧洲能源危机、美国加息周期等多重因素干扰下,面对复杂严峻的经济形势,公司全面贯彻“以党建为引领、以资源为依托、以市场为导向,以创新为动力”的经营方针,坚持稳中求进工作总基调,全年实现营收228.64亿元,同比增长42.03%;实现归母净利润2.32亿元,同比增长67.03%,经营业绩创上市13年以来新高。参股企业大宝山矿全年实现营收20亿元,利润总额3.83亿元,创建矿以来历史新高,成绩斐然。公司通过深化改革、狠抓经营、推进项目、聚焦科技、优化治理等系列举措,在争创辉煌的征程之上稳步前进。 截至2022年12月31日,公司资产总额73.22亿元,归属于母公司所有者的净资产34.40亿元。 铂科新材 2023年限制性股票与股票期权激励计划(草案)摘要 本激励计划拟向激励对象授予的股票权益(第二类限制性股票和股票期权)合计不超过198.00万股,约占本激励计划草案公告时公司股本总额10,988.60万股的1.80%。本计划涉及的激励对象共计233人,包括:1、公司高级管理人员; 2、核心骨干人员(含子公司); 一、第二类限制性股票激励计划 涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行的铂科新材A股普通股。 本计划拟向激励对象授予不超过59.30万股第二类限制性股票,约占本计划草案公告时公司股本总额10,988.60万股的0.54%。计划授予价格为每股45.70元,即满足授予条件和归属条件后,激励对象可以每股45.70元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。 二、股票期权激励计划 涉及的股票来源为公司向激励对象定向发行的铂科新材A股普通股。 本计划拟向激励对象授予不超过138.70万份股票期权,约占本计划草案公告时公司股本总额10,988.60万股的1.26%。股票期权的行权价格为每份90.49元,即满足授权条件后,激励对象获授的每份股票期权拥有在有效期内以每股90.49元价格购买1股公司股票的权利。 天齐锂业 关于对全资子公司增资的公告 公司全资子公司天齐鑫隆作为收购SQM股权实施主体,在股权收购及归还境外并购银团贷款的过程中产生一定金额的内部关联往来借款。为增强天齐鑫隆资本实力,本次拟以货币资金57亿元人民币对其进行增资,并全部计入注册资本。出资方式:现金,资金来源为公司自有资金。 本次增资是公司对全资子公司进行增资,增资前后公司持有天齐鑫隆股权比例及天齐鑫隆股权结构不变,公司合并报表范围不会发生变化。 海亮股份 关于在印尼投资建设电解铜箔项目的进展公告 浙江海亮股份股份有限公司(以下简称“公司”)于2023年2月27日召开第八届董事会第五次会议审议通过了《关于在印尼投资建设年产10万吨高性能电解铜箔项目的议案》,公司将与全资子公司香港海亮控股有限公司共同出资在印度尼西亚设立控股子公司—印尼海亮新材料有限公司(以下简称“印尼公司”),负责年产10万吨高性能电解铜箔项目(以下简称:“印尼项目”)的建设运营。 近日,印尼公司已完成注册登记手续,并取得当地政府部门下发的商业登记证。公司名称:PT HAILIANG NOVA MATERIAL INDONESIA(印尼海亮新材料有限公司)。注册资本:40,000,000,000印尼盾。股东情况:香港海亮控股有限公司持股90%,浙江海亮股份有限公司持股10%。 3月29日,印尼公司签订了《关于在爪哇工业和港口一体化特区买卖土地的约束性协议》(PPJB),印尼公司将在印尼东爪哇省泗水市锦石县JIIPE经济特区K3地块购买196,000平方米的土地,用于年产10万吨高性能电解铜箔的项目建设。同日,印尼公司完成了交地确认书的签署。 3价格 总结:除铜、铝、铅、锡、白银、钯金外,其余金属价格下跌。 基本金属方面:本周LME铜价上涨0.54%,铝价上涨3.11%,锌价上涨0.48%,铅价下跌0.66%,锡价上涨4.15%。 贵金属方面:本周COMEX黄金下跌0.73%,白银上涨3.84%,钯金上涨3.08%,铂金上涨1.42%。 新能源金属方面:本周LME镍价下跌0.23%,钴价下跌2.93%,碳酸锂下跌13.45%,氢氧化锂下跌9.77%。 图表4:LME铜价格(美元/吨) 图表5:LME铝价格(美元/吨) 图表6:LME锌价格(美元/吨) 图表7:LME铅价格(美元/吨) 图表8:LME锡价格(美元/吨) 图表9:COMEX黄金价格(美元/盎司) 图表10:COMEX白银价格(美元/盎司) 图表11:NYMEX铂价格(美元/盎司) 图表12:NYMEX钯价格(美元/盎司) 图表13:LME镍价格(美元/吨) 图表14:长江有色金属网钴价格(元/吨) 图表15:碳酸锂价格(元/吨) 图表16:氢氧化锂锂价格(元/吨) 图表17:长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) 图表18:磷酸铁锂价格(万元/吨) 图表19:三元正极材料价格(万元/吨) 4库存 总结:本周主要金属全面去库 基本金属方面:本周全球显性库存铜去库17050吨,铝去库18074吨,锌累库3124吨,铅去库1085吨,锡去库188吨,镍去库101吨。 贵金属方面:黄金去库0.12万金盎司,白银去库324.43万金盎司。 图表20:全球交易所铜库存(吨) 图表21:全球交易所铝库存(吨) 图表22:全球交易所锌库存(吨) 图表23:全球交易所铅库存(吨) 图表24:全球交易所锡库存(吨) 图表25:全球交易所镍库存(吨) 图表26:全球交易所黄金库存(金盎司) 图表27:全球交易所白银库存(金盎司) 5利润 总结:锂盐利润有所下降,电解铝利润不断震荡。 碳酸锂利润:目前国内碳酸锂利润在-3.92万元/吨,锂盐利润亏损。 电解铝利润:目前国内电解铝利润为856元/吨,电解铝利润有所上升。 图表28:国内碳酸锂利润(万元/吨) 图表29:国内电解铝利润(元/吨) 6风险提示 宏观环境变化,需求不及预期,政策不确定性。