2022年年报点评：细分市场份额保持领先，拓展新领域构建新优势

公司2022年度业绩报告概览

营收与利润增长稳定

• 2022年：公司实现营收56.16亿元，同比增长2.58%；归母净利润6.68亿元，同比增长2.23%。
• 季度表现：第四季度（2022Q4），营收达到19.06亿元，归母净利润为2.73亿元。

主营业务亮点

• 无线通信：持续突破，机载主流平台领域取得显著进展；下一代主型超短波产品临近批量订货阶段。
• 北斗导航：成功进入多型高端平台，实现全平台布局，正着力推进行业应用。
• 航空航天：营收增长24.46%，保持行业领先地位。
• 通信服务：营收22.46亿元，转型至数智生态方向。

研发投入与技术创新

• 近几年，公司持续投入约15%的营业收入于科研创新，推动多项技术突破：
  • 短波通信全面进入各军兵种机载领域。
  • 北斗三号成功进入多型高端平台。
  • 新领域如低轨卫星互联网通信、导航终端项目竞标入围，新款芯片研制取得进展。
• 多个研发成果亮相珠海航展，展现公司技术实力。

投资与布局

• 投资设立智能无人系统公司（广州海格天乘技术有限公司）与专业芯片公司（广州晶维天腾微电子技术有限公司）。
• 宣布拟定向募资用于“北斗+5G”通导融合研发产业化项目、无人信息产业基地项目和天枢研发中心建设暨卫星互联网研发项目。

未来展望与投资策略

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为8.35亿元、9.88亿元、11.50亿元。
• 估值：对应PE为29、24、21倍。
• 评级：“买入”。

风险提示

• 下游需求与订单波动。
• 公司盈利不及预期。
• 市场系统性风险。

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