中国人寿(601628)2022年业绩会会议纪要-调研纪要

中国人寿2022年业绩会会议纪要时间：20230330 问1：公司去年出现了一些调整，新一届的董事会已经成立。新一届的董事会对于公司的战略定位是怎样，相较之前有没有调整？ 答：2003年以来，中国人寿使命愿景和建设世界一流保险公司的初心没有变化。去年我们提出了四个聚焦和两句 话，第一是坚守使命愿景；第二是求变，巩固规模和价值领先地位。四个聚焦首先是聚焦价值优先；第二是聚焦客户，把保险+健康、保险+养老作为公司发展重要战略向上突破。同时向下延伸，做好新领域的研究衍生工作，最后是深度挖掘健康险、医疗等具有较大提升空间的险种；第三是聚焦寿险队伍，推进个人代理制度转型；第四是聚焦产品服务创新，聚焦大健康大养老生态，坚持创造多元价值文化。 问2：在业务层面，公司对于2023年全年NBV增速又怎样的展望？公司对于个险渠道和代理人渠道有怎样的展望？答：公司在未来将多措并举，努力实现NBV正增长。第一，强化产品端多元化，继续做好多责任、多期限、多形态的保险产品补充。第二，对于业务规划，提高价值考核 的占比，推进公司价值增长。问3：目前，部分其他行业的国企提出了加强市值管理，建设具有中国特色的估值体系。公司作为保险行业龙头， 对此有什么样的期待和措施？公司今年股息派发比例超过市场预期，达到了历史高位，未来公司对于股息派发有怎样的计划？ 答：公司高度重视投资者利益问题，并连续多年持续35%左右的分红率。未来公司将持续关注股东诉求，统筹派系政策，加强做好公司基本面。同时，公司会和投资者加强沟通联系，对于市值管理施行更加积极有效的措施。 问4：在国企考核指标的改革过程中，公司考核指标有没有发生变化？针对利润情况不太理想的子公司，公司后续会有怎样的应对措施？疫情期间，公司采用了怎样的措施，保证了人均产能和人均NBV不断增长？ 答：金融国企的考核指标不同于其他企业，和制造业国企有较大差异。公司考核指标大方向基本没有发生变化，公司将坚持两个“一以贯之”和现代企业治理方针。关于人均产能，在银保渠道方面，公司坚持精干、高效、专业的队伍建设，不断提升队伍质量。在个险渠道方面，新人队伍发展迅速，人力素质不断提升。同时，公司的产品结构也在不断优化，中高产能队伍规模不断扩大。 问5：目前，外界持续关注行业协会座谈。如何从精算层 面看待定价利率下行？在业务层面，定价利率下行对于业务经营会带来怎样的影响，对于哪些产品销售影响较大？答：首先，对于市场利率变动，在这里不便分享很多信 息。在业务层面，面对定价利率长期下行的趋势，公司在不断调整、不断优化资产负债管理策略。面对利率变化，公司从从产品期限、产品形态和责任上做到多元，重视投资与业务要联动，强化长久期的资产配置，重新思考不同渠道和产品品种未来可能的风险变化。 问6：问：2023年公司在投资端资产配置是否会有一些侧重和调整？2023年公司对于银保渠道有怎样的规划布局？答：公司以资产配置为核心，坚持长期投资、稳健和价值投资，实现长期稳定的投资收益。2023年中国经济呈现复苏态势，市场风险偏好回升，利率中枢小幅上行，股市存在结构性机会。未来公司会聚焦价值。第一，做强固收投资，提升票息收益，拉长资产长久期，巩固基础配置，竞争配置信用品种。第二，做稳权益投资，统筹控制风险敞口，均衡投资权益品种，增配低估值、高股息股票，降低风险波动，垫高安全垫。第三，做优另类投资配置，体现多元化和分散化，加大具有稳定现金流资产的配置，布局优质赛道，尤其是抗通胀、穿越周期的实物资产，丰富公司收益来源。对于银保渠道，公司坚持稳增长发展策略， 遵守渠道客观发展规律，聚焦期缴价值，推动银保渠道高 质量，提升公司价值。问7：公司目前在健康养老方面有怎样的布局？公司在健康养老业务方面有怎样的优势和需要发展的地方？ 答：加快构建大健康大养老体系是行业共识。公司从战略高度把握，认为推动大健康大养老服务是国家战略、是应对人口老龄化有效措施、也是高净值人群的需求。公司从四个方面发力：第一，公司将加大政策性健康保险发展力度，坚持保本微利的政策；第二，加快商业健康险发展，着力加快重疾险、医疗险等产品创新；第三，做优健康服务，不断提升健康管理服务能力，丰富健康管理服务场景，打造线上线下管理体系；第四，加大健康数据挖掘力度，通过数据挖掘，支撑产品创新和客户需求。同时关于大养老，从业务方面，公司将继续积极参与三支柱建设，推进个人养老金和商业养老保险业务发展；在服务方面，公司在苏州，三亚和天津等地形成养老服务供给能力，下一步建在在成都和厦门继续建设，在广泛调研基础上，形成以城市中心区域养老为主，并和郊区机构养老和居家养老为辅的服务体系。公司将通过三年时间，在二十到三十个城市快速形成业务布局，实现全链条环节高质量发展。问8：在过去三年里，公司业绩表现超过同业原因有哪些？未来公司的业绩会有怎样的发展？ 答：第一，公司坚定看好中国市场的发展，中国式现代化 对于保险发展意义重大，巨大的人口规模和共同富裕为财富管理带来发展动力。伴随保险需求快速释放，线下活动快速恢复，为行业转型发展带来巨大机遇，第一是营销体 系改革，第二是银行渠道的快速增长，相应带来价值增长，第三是健康养老，第四是数字化变革。公司近年来坚持五大发展战略，启动八大工程建设，三年内取得了很好的成效。在未来，公司将在八大工程核心进一步实现突破，激发队伍积极性，推进营销队伍的专业化、职业化，挖掘存量客户，推进政企合作，实现公司价值有效提升和量的持续发展。 问9：2023年长期健康险能否实现触底回升态势？健康险长期期缴新单是否有触底回升压力？ 答：长期健康险新单下滑是行业普遍现象，主要原因有：第一，健康险前期高速增长，业务规模有基数压力；第二重疾险、健康险新规的发布，提前释放了客户需求；第三，客户倾向于购买消费性保险产品。未来，长期重疾险仍有广泛的发展空间，在卫生健康体系中将发挥重要的作用。公司下一步将通过“产品+服务“模式，增加保险保障链条的吸引力，促进健康险发展，创造更多的价值和社会效益。虽然短时间内健康险新单下滑的趋势将会延续，但公司会在今年出台一系列修复举措。 问10：26月继续率的未来趋势是怎样的？答：继续率是高质量发展最重要指标之一，公司高度关注继续率变化，将加强继续率管理，目前14月继续率已经得 到改善，26月继续率较低是去年持续率较低保单的呈现，未来26月继续率将同步改善。