2022中国财富管理能力评价报告
No.2302 研究报告 中国财富管理能力评价报告（2022） IMI 微博·Weibo微信·WeChat 更多精彩内容请登陆 http://www.imi.org.cn/ 目录 第1章引言1 第2章中国财富管理能力评价6 2.1概述6 2.2中国资产管理行业发展概况8 2.2.1中国资产管理行业发展指数变化情况（2022Q4）8 2.2.2分行业资产管理业务发展指数变化情况（2022Q4）14 2.2.3结论性评价21 2.3中国财富管理能力评价（2022Q4）22 2.3.1不同机构的财富管理能力评价结果变化（2022Q4）25 2.3.2基于不同机构的财富管理能力评价结果分析（2022Q4）32 第3章中国财富管理数字化转型概况35 3.1财富管理数字化的定义和内涵35 3.2财富管理机构数字化赋能财富管理的路径36 3.3财富管理机构数字化转型能力支撑体系40 第4章中国财富管理数字化转型进程42 4.1大财富业务数字化的整体进程42 4.1.1数字经济启动中国经济转型新引擎42 4.1.2数字科技赋能财富管理业务43 4.1.3数字科技助力构建财富管理新生态44 4.2不同机构的财富管理数字化进展45 4.2.1银行：金融科技投入持续加大，打造数字化财富管理协同机制45 4.2.2券商：交易通道走向服务通道，建立数字化财富管理生态47 4.2.3公募基金：信息化改造不足，生态有待优化48 4.2.4第三方机构：营运效率驱动，数字化转型上具备技术优势50 4.3基于不同机构的数字化进展分析51 附录1:中国资产管理行业指数编制方法55 一、编制原则55 二、编制思路56 三、指标体系构建57 四、数量指标的无量纲化62 五、指标权重的确定63 附录2：基于不同机构的财富管理能力评价方法68 一、口径与定位68 二、评价说明与数据来源68 三、评价方法说明69 图表目录 图1我国居民金融资产规模（万亿元）6 图2财富管理产业链7 图3中国资产管理行业发展总指数（2013Q1-2022Q4）11 图4M2及社融增长情况（2013Q1-2022Q4）12 图5中国资产管理行业二级指数（2013Q1-2022Q4）13 图6中国资产管理行业二级指数同比增长率（2014Q1-2022Q4）14 图7各行业资产管理业务发展指数（2013Q1-2022Q4）17 图 8 各行业资产管理业务发展指数同比增长率（2014Q1-2022Q4） 17 图 9 银行业资产管理发展指数（2013Q1-2022Q4）.............. 18 图 10 证券业资产管理发展指数（2013Q1-2022Q4）............. 19 图 11 保险业资产管理发展指数（2013Q1-2022Q4）............. 20 图 12 信托业资产管理发展指数（2013Q1-2022Q4）............. 20 图 13 基金业资产管理发展指数（2013Q1-2022Q4）............. 21 图 14 100家机构打分区间占比.............................. 26 图 15 排名前10家机构得分................................. 27 图 16 排名前10家银行得分................................. 28 图 17 排名前10券商得分................................... 30 图 18 上榜6家公募基金得分................................ 31 图 19 排名前10第三方机构得分............................. 32 图 20 数字化财富管理的内涵................................ 36 图 21 数字化财富管理的前、中、后台布局.................... 37 图 22 “三位一体”财富管理机构数字化转型能力支撑体系...... 40 图23指数构建流程图56 表格目录 表1中国资产管理行业发展指数及其同比增长率（2013Q12022Q4）9 表2各行业资产管理业务发展指数及其同比增长率（2013Q1-2022Q4） .......................................................14 表3机构财富管理能力评价100强23 表42022年四季度公募财富管理产品（非现金类）各机构保有规模 TOP1624 表5财富管理能力100强榜单机构类型25 表6100家机构打分区间分布26 表7各机构类型平均得分27 表8银行得分区间分布29 表9券商得分区间分布29 表10上榜7家公募基金得分区间分布30 表11第三方机构得分区间分布31 表12各类机构财富管理业务数字化赋能情况52 表13中国资产管理行业发展指数指标框架58 表14五大类指数编制方法对比64 表15指标权重分布情况67 第1章引言1 随着城乡居民收入提高，全国家庭财富稳步累积，财富管理需求显著增长。党的二十大报告指出，中国式现代化是全体人民共同富裕的现代化。共同富裕推动了新时代财富管理的发展，新时代财富管理也肩负着服务共同富裕的使命。2022年经济下行压力加大，市场波动剧烈，但财富管理浪潮并未停歇，包括银行存款、基金、理财、保险为主的居民AUM规模连创新高，其中低波动属性产品更受青睐。 数字化正是新时代财富管理践行这一使命的核心引擎和必由之路。通过人工智能、大数据、云计算、机器人流程等多项技术赋能，产品、营销、运营、管理和服务实现全面数字化、精准化、智能化。主要面向高净值客户的传统财富管理业务依靠数字化实现了批量获客、及时触达、定制服务等一系列功能，降低了服务成本，拓展了客群边界，得以下沉至中等甚至长尾财富规模客户，财富管理真正步入普惠时代。 为进一步厘清我国财富管理行业发展历程，我们率先编制了中国资产管理行业发展指数，并阐述银行、证券、保险、信托、基金等五个资管子赛道的发展情况并对其未来展望。指数编制兼顾金融理论与资管实践，充分考虑全面性和数据可得性，力求客观、量化地反映“大资管时代”以来中国资产管理行业的整体发展水平和动态变化趋势。我们选取资管规模、资管产品、经营效益和人才资源等四个一级指标，银行业、证券业、保险业、信托业、基金业等五个行业作为二级指标，并以此来构建2013年第一季度至 2022年第四季度中国资产管理行业发展指数。 结果表明，2022年中国资产管理行业发展总指数维持上升通道运行，前三季度指数同比保持较快增长，增速企稳。据测算，一季度指数为676.37、同比增长12.27%，二季度指数为682.30、同比增长9.46%，三季度指数为708.65、同比增长9.16%，四季 1课题顾问：肖钢 课题组成员：宋科、王剑、戴丹苗、马晓燕、石锦建、徐建军、薛勇臻 度指数为711.87、同比增长5.69%。分维度来看，产品指数为第一发展梯队，维持上升通道运行；规模指数为第二发展梯队，维持企稳发展态势；经营效益指数与人才资源指数为第三发展梯队，指数平稳发展，轨迹相近。 “资管新规”历经三余年，终于在2022年迎来实施，不仅使监管标准走向统一，更重塑了财富管理市场格局，督促行业回归本源。有鉴于此，我们进一步针对资管子行业进行深入研究，系统梳理了相关领域发展现状与未来趋势，发现以下几个特征： 第一，银行理财迎来新机遇，银行财富管理业务被提至战略地位。2013年以来， 银行资管分指数整体呈先增后减趋势，2019年起进入波动下行通道，2022年银行理财业务的监管回归常态，银行理财进入净值化运作新阶段。与此同时，政策层面鼓励新产品的设立与新竞争力的培育，在此背景下，银行理财子公司应尽快调整存量业务，积极布局新的业务形态，有效识别客户个性化需求，在转型中抓住机遇，凸显自身优势。 第二，券商资管公募化改造持续推进。2013年一季度至2022年四季度，券商资管 分指数呈先增后减两个发展阶段。截至2022年第四季度指数小幅回升至337.53，同比增长2.16%。定向资管计划是券商资管产品主力，2021年以来定向资管计划持续压降，去通道进程持续加速，资管产品有待扩容。但资管新规放宽公募牌照限制，有助于券商实现大资管布局，加速经纪业务向资产管理的转型。 第三，保险资管把握养老金机遇，规范发展稳健致远。保险资管分指数从2013年 基期的100持续攀升至2022年四季度的976.74，持续稳定增长了870%多。近年来保险资管公司受疫情多发、监管变化等影响，受托业务的竞争压力加大，保费增长明显放缓；而与此同时，企业年金较快增长，保险资管应抢抓发展机遇，拓展负债来源。 第四，信托资管回归本源，内外兼修，积极探寻转型出路。2013年以来，信托分 指数整体呈波动上升趋势。截至2022年四季度，信托业资管指数为334.68，同比增长5.19%。随着资管新规过渡期结束，目前行业转型已进入“深水区”，融资类、通道类业务的收入贡献难以维系，标品业务和投资类信托已成为信托行业转型的重要方向。各家 信托公司应根据自身的资源禀赋和专业能力，重新定位自身价值，在各类服务信托上尽早布局，重点发力。 第五，公募基金逆势创新迎接机遇，引领行业任重道远。2013年以来，基金业分 指数整体呈波动上升趋势，截至2022年第四季度，指数为1523.12，同比增长6.45%。作为监管最严格、运作最规范的资管子行业，公募基金行业蕴含着巨大机遇，公募行业整体将持续维持较好的增长态势。私募基金行业目前在资产管理业务中所占比重越来越大，但仍存在监管边界模糊等问题，需要进一步确定和完善监管要素。 财富管理的边际跟随技术进步在持续延伸。随着大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列金融科技的发展，传统金融行业所提供的产品和服务实现延展创新，“财富管理”与“金融科技”深度耦合，使得财富管理业务更加普惠、更加便捷、更加智能、更加安全。为科学跟踪财富管理行业数字化转型动态，把握未来发展方向，为财富管理机构提供实践指导和决策参考，我们对银行、券商、公募基金公司和第三方机构等4类不同机构的财富管理能力作了系统评价与变化趋势分析，在此基础上系统梳理了财富端不同机构的数字化转型进程，得到以下结论： 第一，银行仍为财富管理行业中流砥柱，金融科技投入持续加大。 从财富管理能力评价结果来看，前20名中有18家为银行，前10名中有9家为银 行，和2022第二季度保持不变。因此即使在存量在略有下降的情况上，以招商银行为代表的头部机构的优势依旧明显，银行在财富管理行业依旧有着中流砥柱的地位。通过系统梳理银行业财富管理数字化转型情况，我们发现： 一是金融科技帮助银行实现财富管理产品和服务创新，结合应用场景加强模型开发，向用户提供触手可及的金融产品与服务。 二是数字化转型能够帮助银行优化升级营销策略，搭建一体化、科学化、人性化的营销服务体系。银行可以运用数字技术和工具实现多渠道的信息获取、全面的用户分析、动态的关系管理、精准的产品推介等一系列智能化营销行为。 三是数字化转型有利于银行整合触客渠道，强化渠道协同来打造全行统一的智慧大脑，打造自上而下、精细化、专业化、全行高效的客户运营体系，实现全渠道交互融合、多层级协同联动，提高服务效能和客户满意度。 第二，券商市场占有率持续扩张，已初步建立数字化财富管理生态。 从财富管理能力评价结果来看，券商权益类基金市占率环比增速最高，公募基金保有规模市占率提升也最为明显。同时，随着统计口径的调整，ETF采用季末时点值统计，包含二级市场净买入金额，也将持续利好券商行业基金销售业务。通过系统梳理券商财富管理数字化转型情况，我们发现： 一是通过运用互联网、大数据分析技术，券商能够便捷、迅速地得到准确的客户画像，从而可以进行精准化营销，如此便能大大地降低获客成本和营销成本，
