2022年一级市场股权激励洞察报告

INSSENT2022 用股权激发人的价值 洞察报告 一级市场2股02权2年激易励参 INSSENT2022 目录 Content 01·前言3 用股权激发人的价值 02·2022年一级市场股权激励趋势洞察4 03·核心调研发现11 04·免责声明24 05·附：如何找到好的股权服务商25 06·关于易参26 TheIntrodution INSSENT 2022 前言 在新经济时代，货币资金不再稀缺，而拥有科学技术和管理能力的人才，在企业发展中的重要性日益提升。人才，日益成为更加稀缺的资本。因此，建立科学、全面、长期有效的股权激励机制，在新经济时代变得越来越重要。 用股权激发人的价值 目前，国家正大力支持硬科技与实体经济，技术密集型、知识密集型企业对科技创新能力要求较高，高素质人才是公司持续进行科技创新并保持市场竞争优势的重要因素，而且技术密集型、知识密集型公司人才的绩效表现是长期性的，需要有长期的激励政策配合。再加上近三年疫情的冲击，企业希望通过股权激励降低人力成本的需求也有所增加。对此，企业纷纷推出股权激励计划，对员工现有薪酬结构进行补充，以留住核心人才，促进公司业绩增长——尤其是对于技术密集型、知识密集型的公司来说，股权激励已经成为必需品。与此同时，随着市场对股权激励认知的提升，劳动密集型企业也越来越多地实施股权激励，用于激励人才，或者撬动外部资源。 本着「用股权激发人的价值」这一目标，持续为企业提供深度价值，易参正式推出《一级市场股权激励洞察报告（2022）》。本报告调研了易参深度服务的720家企业客户，分析了2022年一级市场股权 用股权激发人的价值 激励的发展趋势，并对激励对象、激励工具、期权池比例、持股方式、定价基础、归属安排等多个关键维度进行了统计和分析。 我们希望通过对这些数据的统计和分析，为一级市场股权服务行业提供有价值的参考。 3 INSSENT 2一激0励级22趋市年势场洞股察权 趋势一：股权激励普及率持续上升，降本与合规需求增加 从企业的成立时间上看，相比2021年，2022年被调研企业的成立时间在1-5年的比例均有所 用股权激发人的价值 降低，而成立时间在5年以上的企业比例有所提升，大部分实施股权激励的公司都已度过初创期且发展多年，经营状况较为稳定。 5 结合企业的融资情况来看，本次调研的企业中78%都有融资历史，且大多数公司的发展阶段处于早期阶段。这是因为公司通常会在发展一段时间、初步验证商业模式之后、且需要资金支持时才会考虑融资，因此融资阶段相对于公司的成立时间具有一定的滞后性。 按照启动股权激励时的融资轮次统计，2022年在“A轮及以前”（含未融资、种子轮/天使轮、A轮）实施股权激励的公司合计占比高达80%，较2021年增长3%，股权激励「早期化」趋势更加明显。其中—— “未融资”阶段占比22%，较2021年增长2%，越来越多“尚未融资”或“不需要融资”的企业开始做股权激励； 用股权激发人的价值 “种子轮/天使轮”和“A轮”阶段的占比与去年持平，其中“A轮”阶段的占比仍然最高，达到40%，这个阶段往往是公司快速扩张的阶段，对股权激励的需求较为迫切。原因在于，创业公司在早期阶段资金有限，而股权激励不占用公司现金流的特性，可以实现以有限的资金招募人才的目的。 由于“A轮及以前”阶段占比的提升，“B轮及以后”的占比有所降低。 这种转变可能是市场环境变化带来的影响。 6 受疫情长期影响，2022年资本市场仍未明显回暖，融资型企业业务发展艰难，相比2021年调研样本中有40%的公司完成了新一轮融资，2022年完成至少一轮新融资公司的比例仅为21%，通过上市或收并购退出也很困难。 由于市场环境的变化，融资型企业对股权激励的需求也发生了改变，即：除了激励人才，还希望通过股权激励降低人力成本——2022年这一需求的优先级明显提升。 通常来说，在市场环境下行的情况下，企业为了“活下去”会选择优先发展业务，对降本增效工具的需求有所降低，加上目前就业形势严峻，原来需要实施股权激励才能招到人才，现在不做也可以招到，以及企业增长变缓，员工对股权激励的感知变低等因素，早期企业对股权激励的需求可能会下降。但数据显示，2022年融资阶段在“A轮及以前”的企业占比并没有降低，说明企业更倾向于通过实施股权激励节省成本，比如采取降薪换股的激励方式。 用股权激发人的价值 与此同时，裁员潮下人才再就业困难，由此带来的影响是人才对现金更加看重，加上员工维权意识增强，离职产生的股权激励纠纷有所增加。因此，企业实施股权激励的「合规性」需求有所提升，体现在更科学的股权激励方案，以及通过数字化股权管理系统执行激励计划。 此外，与融资型企业相比，以连锁门店、制造业、传统企业等为代表的利润型企业现金流更好，更愿意使用虚拟股激励，通过现金分红的方式让员工获得更直接的激励。 7 8 用股权激发人的价值 趋势二：股权激励仍然是人才密集型公司的刚需 从地域分布上看，所有被调研样本企业主要分布在北上广和江浙地区，合计占比超过90%，这些省市经济发达，创业公司众多，人才密集，对股权激励的需求较大。 从行业上看，一级市场实施股权激励的企业分布在各行各业，包括企业服务、新一代信息技术（包含人工智能、半导体/芯片、智能硬件等）、消费（包含电商、零售餐饮等）、先进制造（包含智能机器人、航空航天等）、医疗健康、教育培训、金融、文娱传媒、汽车交通、房产家居、游戏、物流运输等20+行业。 其中，“企业服务”、“新一代信息技术”、“消费”、“先进制造”和“医疗健康”五大行业占比最高，合计占比78%。2022年，“企业服务”和“医疗健康”行业的占比分别增长2%和4%。 行业分布的变化主要受市场需求、行业竞争、相关政策等因素影响—— 「企业服务」行业面向B端企业客户，企业在日常生产经营中遇到的问题多种多样，这决定了企业服务的内容多元且复杂，细分领域众多。近年来，在产业互联网政策利好、C端流量红利消退和B端数字化转型需求提升的大背景下，企业服务行业深受创业者、创投机构和人才的青睐。 「新一代信息技术」行业是国务院确定的七个战略性新兴产业之一，也属于科创板划定的行业范围，主要包括人工智能*、大数据、区块链、云计算、半导体/集成电路、5G通讯、物联网和智能硬件等领域。政策东风推动新一代信息技术行业高速发展，为硬科技公司提供了得天独厚的发展环境。 「消费」行业以消费升级和各类生活场景为切入点，在满足人们衣、食、住、行全方位需求的同时，通过科技手段实现人们物质生活的智能化，由此带来餐饮零售、电商、运动健身、智能家居等垂直赛道的蓬勃发展。 「先进制造」行业与「新一代信息技术」行业的发展相辅相成，随着新技术逐渐成熟，越来越多的商业化应用开始落地，智能机器人、航空航天、无人机、自动化装配和3D打印等领域快速发展。 用股权激发人的价值 「医疗健康」行业有着巨大的市场需求，由于近三年疫情的影响，人们对健康的关注明显提升，医疗需求不断增长，加上老龄化加剧，近年来医疗健康行业的投融资案例和金额均保持火热态势。 9 10 用股权激发人的价值 此外，随着市场对股权激励认知的提升，股权激励不再是融资型企业的专属，越来越多“不需要融资”的“传统企业”也开始采用股权激励，其需求和融资型企业也有所不同。 比如：由于没有融资，在工具选择上更多选择“虚拟股”，员工主要从公司分红中获益，而不是公司估值增长；现金流较好，激励对象的覆盖范围更大；公司没有资本市场的估值，行权/归属价格上更多选择“注册资本”和“净资产”，而不是“估值”等等。 总体来看，行业发展具有周期性，但人才密集型公司总是需要股权激励。 htctposm:///viindsesoe/nQt.uceosnttneanirteo/ur. questionnaire?qid=1409&managerid=1639 https://inssent.contentour.com/ 如果您有股权激励相关需求，请联系易参团队： 更多专业内容和数据报告，欢迎访问易参内容中心 INSSENT 核心调研发现 一、激励对象 高管和中层是重点激励对象，且公司发展越往后占比越高。 从激励对象的范围上看，仅激励一个群体的公司占比36%，激励多个群体的公司占比64%。大部分公司同时激励不同员工，股权激励已经成为公司核心员工整体薪酬的重要构成。 通常来说，股权激励聚焦于推动公司发展的核心人员。 数据显示，“高管”和“中层”为重点激励对象，激励这两个群体的公司占比均超过50%。其中，激励“高管”的公司最多，达到57%，激励“中层”的公司占比50%。 用股权激发人的价值 激励“创始团队”的公司占比均为20%，由于创始团队已经是公司最大的获益者，在股权激励上占比相对较少。 同时，有20%的公司将“普通员工”纳入了激励范围，激励对象扩大到基层，这会给员工在待遇上 带来提升，激发员工的创业激情。另外还有9%的公司根据自身的业务需要，选择激励外部顾问。 12 在公司的不同发展阶段，激励不同人群的侧重点有所不同。 用股权激发人的价值 13 14 用股权激发人的价值 数据显示，从“未融资”到“D轮”，激励“创始团队”的比例总体呈下降趋势，而激励“高管”、“中层”和“普通员工”的比例呈上升趋势。这是因为，在公司发展阶段早期，创始团队对公司发展作用最大，但随着公司发展阶段往后，公司需要越来越多的高级人才和中层干部，同时公司股权的价值也越来越值钱，是大规模激励的好时机，因此激励“高管”、“中层”以及“普通员工”的比重逐渐上升。 总的来看，股权激励已经成为非上市公司常用的激励工具，股权激励的人员范围从管理层向基层扩大，重点激励与普惠激励相结合。 *注： 1.在被调研样本中，部分公司同时激励多个人群，对此易参进行分开统计，因此不同激励对象的占比合计可能会超过100%。比如一家公司同时激励“高管”和“中层”，那么在统计激励“高管”和“中层”的数据时各计算一次。 2.不同激励对象的定义： 创始团队：创始人、联创、合伙人等高管：CXO、各业务线负责人等 中层：高管-1层、核心员工等 考虑到每家公司有不同的职级体系，而且不同行业还会有更细的岗位划分，本报告的人群划分仅供参考。 15 二、激励工具 期权是主流激励工具，使用单一工具的公司较多。 从激励工具的选择上看，使用一种激励工具的公司占比71%，使用多种激励工具的公司占比29%。大部分公司在一次激励中仅采用一种工具进行激励，但在滚动激励的趋势下，即公司可能会陆续推出多份激励计划，或者同一份激励计划分批发放，考虑到不同激励工具的特点，未来使用多种激励工具的比例可能会上升。 其中，期权仍是非上市公司最常用的激励工具。 用股权激发人的价值 2022年，使用期权和期权与其他工具组合的公司占比合计87%，受限股或受限股与其他工具组合使用的公司占比合计37%，虚拟股和股权的使用较少，与2021年持平。 16 结合公司在不同发展阶段的数据来看，从“未融资”到“B轮”阶段，“期权”的使用占比持续上升，相对的“受限股”的使用持续下降，但“C轮”到“D轮”阶段，“受限股”的使用有所上升。 原因在于，期权作为一种增值型激励工具，期权的价值和公司的发展紧密相关，对于处在高速发展期的融资型创业公司来说，期权潜在的价值提升空间对员工的激励性较强。 用股权激发人的价值 不过，考虑到受限股无须经过“行权”这一环节，激励性更加显著，部分公司也会使用受限股激励特定人群，比如“高管”，尤其是在“C轮往后”的企业发展成熟期，可能会开始考虑上市的问题，公司往往需要引入高阶人才，因此“受限股”的使用有所上升。 17 tionnaire?qid=1409&managerid=1639 如果您有股权激励相关需求，请联系易参团队： htctposm:///