交易所批文更新跟踪周报：岁末年初，城投债提交注册节奏放缓

交易所批文更新跟踪周报20230108 岁末年初，城投债提交注册节奏放缓 2023年01月08日 本周交易所公司债批文状态更新情况 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com研究助理刘雪执业证书：S0100122030050电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com 本周（2023-01-02至2023-01-08，下文同），交易所审核反馈有更新的公 司债拟发行金额共计4321亿元，其中私募债2797亿元，小公募1524亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为395亿元，占全 部私募债的14%，其中“通过”的城投债为281亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为30亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为20亿元。 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为10亿元， 占全部小公募的1%，其中“注册生效”的城投债为0亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为80亿元，占全部小公募的5%，无“终止”的城投债。 2023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-01-08），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 3只，合计拟发行规模为110亿元。 相关研究1.债券违约研究系列：2022年，违约有何新特征？-2023/01/08 2.资本补充类工具专题：银行资本债不赎回的 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-01-08），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共1只，合计拟发行规模为20亿元。 几点思考-2023/01/073.可转债周报20230107：情绪修复，市场迎“开门红”-2023/01/07 4.高频数据跟踪周报20230107：生产景气抬 分省份来看： 升，猪肉价格续降-2023/01/07 仅有江苏省有城投债被交易所审核反馈为“终止”，其规模为20亿元。从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，江苏省终止率为3%。 5.利率债周度跟踪20230107：本周地方债发行期限延长，下周发行989.45亿元-2023/01/07 分行政层级来看： 仅有区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”，其规模为20亿元，终止率 2%。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-01-08），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计1只，合计拟发行金额80亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22023年，交易所公司债批文“终止”情况5 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪5 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪5 3风险提示6 插图目录7 表格目录7 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2023-01-02至2023-01-08，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计4321亿元，其中私募债2797亿元，小公募1524亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为395亿元，占全部私募债的14%，其中“通过”的城投债为281亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为30亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为20亿元。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 394.7,14% 818.9,29 281.1,14% 650.4,3 30.0,1.1% 20.0,1% 1553 113 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为10亿元，占全部小公募的1%，其中“注册生效”的城投债为0亿元；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为80亿元，占全部小公募的5%，无“终止”的城投债。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 80.0,5%10.0,1% 135.0,9% 65.0,15%0.0,0%0.0,0% 332.0,22% 967.0,63% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 108.0,25% 260.0,60% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生效” 规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注册 生效”规模及比例变化（亿元） 3000 2500 2000 1500 1000 500 202 0 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-01-08。 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-01-08。 项目名称 项目品计划发省 状态种行额 份 行政层级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 东台市城市建设投资发展集团有限公司2022年非公开发行短期公司债券终止私募20.00江苏区县级 无锡吴文化博览园建设发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 江苏 地级市 徐州新田投资发展有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9.50 江苏 地级市 桂林新城投资开发集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 23.00 广西 其他园区 扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券（第三期） 通过 私募 10.00 江苏 地级市 宜兴市城建文旅集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 18.00 江苏 区县级 平阳县国资发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二次） 通过 私募 10.00 浙江 区县级 仪征市建设发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 江苏 区县级 丰县经济开发区投资发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 14.65 江苏 区县级 宿迁市城市建设投资(集团)有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20.00 江苏 地级市 嘉兴市闻川城市投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6.00 浙江 区县级 洛阳城乡建设投资集团有限公司2022年面向专业机构投资者非公开发行公司债券 通过 私募 40.00 河南 地级市 青岛胶州城市发展投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 15.00 山东 区县级 聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债 通过 私募 12.00 山东 区县级 浙江西塘实业有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10.00 浙江 区县级 商丘新城建设投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 10.00 河南 地级市 广安交通投资建设开发集团有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9.95 四川 地级市 青岛市即墨区丁字湾投资发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5.00 山东 区县级 常德市金禹水利投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12.00 湖南 地级市 枣庄市基础设施投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 10.00 山东 地级市 嵊州市交通投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 26.00 浙江 区县级 资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-01-08），交易所审核反馈为“终止”的公司债共3 只，合计拟发行规模为110亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 终止项目规模占比（右） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-01-08。 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-01-08。 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-01-08），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债 共1只，合计拟发行规模为20亿元。。 分省份来看：仅有江苏省有城投债被交易所审核反馈为“终止”，其规模为20 亿元，终止率为3%。 分行政层级来看：仅有区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”，其规模为 20亿元，终止率为2%。 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-01-08），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈 为“终止”的共计1只，合计拟发行金额80亿元。 3风险提示 1、城投口径偏差。本文所采用的城投口径系非传统产业类的广义城投口径，较传统意义上的城投，口径更为广泛。 2、项目披露不齐全或滞后。报告数据主要来自交易所，或存在披露不齐全、滞后情况。 3、宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。债务风险与经济发展紧密相关，宏观经济下行或导致各地偿债压力超预期抬升。 插图目录 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）3 图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元）3 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）3 图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元）3 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生效”规模及比例变化（亿元）4 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注册生效”规模及比例变化（亿元）4 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化5 图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元）5 表格目录 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元）4 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 评级说明 投资建议评级标准评级说明 以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 免责声明 公司评级行业评级 推荐相对基准指数涨幅15%以上 谨慎推荐相对基准指数涨幅5%～15%之间中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避相对基准指数跌幅5%以上 推荐相对基准指数涨幅5%以上 中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避相对基准指数跌幅5%以上 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）