“WAT设备+数据分析软件+海外业务”三轮驱动，提升未来业绩确定性

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广立微(301095.SZ)分析概要

公司概览:

• 核心驱动：广立微以“WAT设备+数据分析软件+海外业务”的三重动力，增强未来业绩的确定性。
• 市场表现：自上市以来，股价表现稳健，最高至162.00元，最低至85.27元。

基础数据:

• 2022年业绩：全年营收3.56亿元，同比增长79.48%；净利润1.22亿元，同比增长91.97%。
• 单季度表现：第四季度营收1.79亿元，同比增长113%；净利润0.88亿元，同比增长134%。

业绩驱动因素:

1. 设备与软件业务增长：

   • WAT测试设备及软件收入持续增长，得益于主要客户的大批量采购，市场占有率快速提升。
   • EDA工具授权和良率提升服务的软件销售业务也实现了稳定增长，新客户拓展取得显著进展。

2. 费用率优化：期间费用率整体下滑，财务费用大幅降低，销售和管理费用率也有所下降，推动利润增长。

生产与销售情况:

• WAT设备：2022年销售51台，生产67台，分别较上年增长155%和109%，呈现产销两旺态势。
• 数据分析软件：作为未来增长点，公司已推出多款数据产品，并计划加速商务采购进程。

海外市场展望:

• 随着全球疫情缓解，海外业务策略调整，包括优化WAT通用机型T4000并拓展海外市场，加速国际化人才队伍建设。

投资建议:

• 预计2023-2025年营收分别为6.38亿元、10.03亿元、17.01亿元，净利润分别为1.91亿元、3.32亿元、6.15亿元，对应PE分别为108.8X、62.6X、33.8X。
• 维持“买入-A”评级。

风险提示:

• 晶圆厂扩产不及预期。
• 新产品开发挑战。
• 软件业务进展及客户拓展不确定性。

财务数据与估值:

• 预测与估值：基于未来年度的收入和利润预测，提供了详细的财务数据对比和估值比率分析，反映了公司的成长能力和获利能力。

结论:

广立微通过强化其WAT设备、数据分析软件及海外市场的布局，展现了强劲的增长潜力。在当前的市场环境下，公司持续优化成本结构，提升效率，预计未来业绩将保持稳健增长，投资前景乐观。