汽车行业周报：3月乘用车市场消费观望情绪严重，新能源销量逐步回升

长城证券证券研究报告行业周报 GREATWALLSECURITIES2023年03月25月 汽车 3月乘用车市场消费观望情绪严重，新能源销量逐步回升 代码 名称 评板 2022E 2023E Z022E 2023E 601238.SH 广汽焦团 买入 0.94 1.26 11.77 8.78 002126.SZ 银化原份 买入 0.45 0.71 28.91 18.73 688162.SH 巨一科技 1.42 2.27 31.48 19.69 605088.SH 冠盛原份 1.32 1.79 14.39 10.61 股票妆资EPS（元）PE强于大市（维持） 行业走势 汽车 34% 1.08 40.78 24.17 20% tO'T 28.05 17.53 13% 605068.SH明新旭聘 0.64 27%- 300547.SZ川环科技0.65 300893.SZ松采原份买入1.271.7919.1713.605% 002085.SZ万丰英成天入0.380.4016.2115.40-2% -9% 300580.SZ天入1.051.3521.52 -16% 002765.5Z蓝滨科技 0.410.54 19.2914.65 2022-032022-072022-11 2023-03 行业概括：汽车板块本网上流2.13%，跑赢户深300指数0.41个百分点。作者 整车板块下，我用车予板块上激2.53%，赢深300需载0.81个百分分析师陈逸网 执业证书编号：S107052211001 点，商用车子板扶上涨1.26%，范输沪渠300指数0.46个百分点，货车子 净编:chenyitong@.cgws.com 板块上涨0.42%，跑输沪深300指数1.30个百分点，客车子板扶上涨分析师刘欢 2.76%，跑输沪流300指款1.03个百分点，本周汽车零部件板块上涨热业$编号：S1070522050001 联系人王仕法 2.45%，跑输法渠300指数0.73个百分点；汽车服务板扶下联0.67%，跑输事的：luhuan@cgws.cam 沪深300指数2.4个百分点。本周上证综指低于深300指数1.26个百分点，汽车板共整体表现不生、 从估值水平来看，截至3月24日，汽车行业PE-TTM为31.69，较上周上涨 0.56，汽车子板券估值：乘月车、商用车和客部件板块估值分别为29.78、 热业话书编号：S1070121080020 手;wangshihong&icgws.com 联系人吴铭态 热业正编号：51070122070020手:wumingjingcgws.com 143.74和29.93，本周乘用车板块上需0.73：商用车板上速2，零部件板决相关研究 上涨0.53.从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板法表现良好。其中，车联网黑幅最大，上黑5.02%；传统汽车与锂电池指数源幅最小，上涨2.13%；新能源汽车、智能汽车，充电桩指载，汽车热管理、一体化压铸分 别上涨3.43%、4.43%、3.14%、3.53%2.53%.从原材料价格来看，截 至3月24目，沪铝指数、沪销指数、螺纹指数，沪胶指数分别为 18458.50，69670.75，4077.7711800.65点，本凋分别变化 1.34%/4.01%/-3.63%/0.43%，PP(拉丝)99.5%电油额碳酸锂价格分别为 7600元/吨和27.5万元/吨，本归价格分剂交化-0.65%/-12.14% 乘联会：3月新能录乘用车零售销量预计56.0万，同比增长25.8%.从 乘用车整体市场看，乘联会预测3月装义乘用车零售销量预计159.0万辆，同比持平，环比增长14.5%、3月初湖北省的政全联合降价政策受引了大量 消费书关注，同时引发其它省市肃费者观望情第、此后各地政府也出合相应地方性补贴政策，同时各汽车品牌陆续限进促销，到店客流有所提升，但实际订单转化率相对有限，消费券的观望情继进一步加重，对汽车市增产生负面影响。中国汽车流通协会调研结果显示，2月底汽本经销商综合库存系数 1.93，同之上升4.3%，环比上升7.2%，终端库存有所上升，叠加国六排放 切换时间节点临近，企业和经销商均面临更大经营压力，从新能源细分市场 来看，新能源乘用车零售销量预计56.0万辆，同比增长25.8%，环比增长27.5%，渗透率35.2%日前新能源市汤已经期显回升，我们认为未来在 行业普殖降价的背景下，产品质量和技术实方将成为车企税颖而出的关键因素，面新能源车行业新找术和新车型选代违度逆快于传统燃油车，局时新能源车有望先借更露的产品竞争力续效量，抢占燃油车市场份额。 1.3月上学月车市零售第受正制，多域政府准出： 本润专补期一汽车行业同量2003第10划》2023-03 21 2、亿2人车市环比快复，“车企伙针+数房站”交 表开真本期技20239期2073-03-14 存票警指数可比上开真车行业或推2023第6用3 2023-03-07 长城证券 WIEATWLLSECURITE 风险提示：去观经济加违下行：芯片短缺是续；新能源车销量不达预期；新源车技术选代不及预期。 P.2清仔细阅读本报告末页声明 行业周报 长城证券 内容目录 行业周报 1.行情司顾.. 2.公司重大事项... 2.1公司公告同 2.2相关公司新闲.8 2.3新能源汽车...i9 2.4智能汽车和车联网 3.新上市车型.. 4.新能源车调价每周更新 5.各名市汽车消费补贴标准.18 .新车上市规划.**24 7.投资建议..29 8.风险提示...30 图表目录 图表1：汽车二级板换本属感临... 图表2:汽车板旗-TTM.. 图表3：乘用车微缺PE-TTM... 图表4:离用车摄块PE-TTM... 函表5:汽车零部件炭缺PE-TTM.. 图表6:汽率热点方向本周累版.. 透表7:本网行业总据. 图表8: 函表9:护铝指数. 图表10: 图表12: 医表13:PP价格（元）. 图表14:99.5%电总级碳酸织价格（万元/吨） 出表16. 部分车企电动车测价信息 新分警市汽车消费补贴标准81 图表18自主车企新车上市规期... 图表19:会资车金新车上市施划.26 图表20:新势力车企新车上市规部.. P.3请仔细阅读本报告末页声明 长城证券 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周上涨2.13%，跟赢沪深300指数0.41个百分点，整车板块下，乘用车子板块上激2.53%，跑赢沪深300指数0.81个西分点，商用车子板块上涨1.26%，跑输沪深300指数0.46个百分点，货车于板块上涨0.42%， 跑输沪深300带数1.30个百分点，客车子板块上涨2.76%，取输沪深300措数 1.03个百分点，本周汽车需部件板块上涨2.45%，取输沪深300指载0.73个百分 点；汽车服务板块下跌0.67%，跑输沪深300指数2.4个百分点。本周上证综指低于沪深300指数1.26个百分点，汽车板块整体表现不佳 汽车二我板就本房流 行业周报 3% 3% 2% 2% 1% 1% 0% 汽车宽用车尚用车汽车零都件IS300 -1% -1% 资科来源：加、长练证泰产受合解研究路 从估值水平来看，截至3月24日，汽车行业PE-TTM为31.69，较上周上涨0.56 汽车子板块估使：英用车，商用车和零部件板块估使分别为29.78，143.74和 29.93、本周乘月车板块上涨0.73，商用率板上涨2、家部件板决上涨0.53 图表2：汽车数块PE-TTM 汽车 图表3：用车版快PE-TTM 原用车 45 60 40 35 50 30 40 25 30 20 1520 1010 5 00+ 2019/1/22020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22019/1/22020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2 P.4请仔细阅读本报告末页声明 长城证券 图表4:商用车板换PE-TTM图表5:汽车零部件极换PE-TTM 商州车汽车寒能件 200401 35 15030 25 10020 15 5010 0 行业周报 2019/1/2 2020/1/22021/1/2 2022/1/22023/1/2 2019/1/22020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2 两桥来采：JFoD、长就区券研光院 热点方向表现：本周汽车相关境会板法表现良好。其中，车联网源幅最大、上涨 5.02%：传统汽车与锂电箔指数涨幅最小，上涨2.13%；新能源汽车、智能汽车、 充电准指数、汽车热管理、一体化压销分剂上系3.43%、4.43%、3.14%、3.53%、 2.53%. 图代乐汽车热点方购本网添备 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 牵联网汽车热管理 新地和能汽车 本电性和款 行业表现：本周上证综指上述0.46%，24个行业上涨，7个行业下跌，汽车板决 上系2.13%，在31个行业中位居第8名。 P.5请仔细阅读本报告来页声明 长城证券 医表7本周行业流惠 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2%HE -4% -6% 行业周报 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本固整体表现良好，德赛西成，缝 峰股份、伯特利涨报居前，分别上涨16.86%、13.12%和9.84%，中国重汽，华 悉料技，爱柯遗有小幅下跌，分别为：-1.91%、-3.90%、-4.83%. 图表&重点个股本属送幅 20% 15% 10% 5% 0% %5- 信环东管地泉万环地胜设伦众比汽升驰泰安学叶东城国境汽貝学隆美汇汽云您成城 -10% 资科来源：沪证武城证春产金金题师完院 原材料价格变动情况：截至3月24日，沪铝指数、沪输指数，螺纹指数，沪胶指 致分别为18458.50、69670.75，4077.77、11800.65点，本周分别变化1.34%/4.01%/-3.63%/0.43%，PP(拉丝)、99.5%电消级碳酸锂价格分别为7600元/吨和27.5万元/吨，本周价格分别变化-0.65%/-12.14% P.6请仔细阅读本报告末页声明 长城证券 图表身产象指款图表10:护询指款 沪铝指数护钢指数 30,000100,000 25,000 行业周报 20,000 15,000 10,000 5,000 0 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-01-022021-01-022022-01-022023-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-0c 武料来：Winid.长城证券乐究院 螺纹覆敏 7,000 18,000 6,00016,000 14,000 5,000 4,000 12,000 10,000 3,0008,000 6,000 2,000 1,0000 4,000 2,0000 2020-01-022021-01-022022-01-022023-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-0 图表13：PP价格（元g）图表14：99.5%电池级碳股保价格（万元） PP(检致) 12,000 000'009 10,000 500,000 8,000 400,000 6,000 300,000 4,000 200,000 000'z 100,000 99.5%电池线酸理 2020-01-022021-01-022022-01-022023-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02 P.7请仔细阅读本报告末页声明 长城证券 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 -爱柯迪（600933）：2022年公司实现营业收入42.65亿元，同比增加33.05%；归 满于上市公间股东的净利润6.49亿元，同比增加109.29% 伯特利（603596）：2022年公司实现管业收入55.39亿元，同比增加