铅周报：美联储如期加息，宏观风险暂缓
铅周报 美联储如期加息，宏观风险暂缓 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2023年3月27日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 美联储上调联邦基金目标利率25bps至4.75%-5.00%区间。这是2007年9月以来的最高水平，也是持续9轮加息。美国CPI环比增幅扩大，显示通胀仍有反复可能。2月汽车销售增长放缓，新能源车销量市场占有率不断提高，锂电池替代效应明显，铅蓄电池需求可能受到影响。LME铅库存较年初增长明显。短期内铅价受美联储加息步伐放缓影响，可能处于震荡偏强趋势中。 风险提示：美联储政策变化超预期，新冠疫情变化超预期，铅需求变化超预期。 1、宏观经济 美联储发布3月议息会议声明显示，上调联邦基金目标利率25bps至4.75%-5.00%区间，并表示维持减持600亿美元/月美债和350亿美元/月MBS的缩表节奏不变。这是2007年9月以来的最高水平，也是持续9轮加息，但是仍未缓解美国面临的通胀压力。 图一、美国联邦基金目标利率 （Wind华龙期货） 鲍威尔在讲话中表示，美联储采取了银行定期融资计划，以确保银行持有安全和流动资产，所有储户的存款和银行系统都是安全的，继续密切监测银行体系的状况。银行系统具有韧性，存款流量已回到正轨，现在确定银行风波的影响还为时过早。通胀仍然过高，劳动力市场仍然非常紧张，仍然坚定地致力于将通货膨胀率降至2%的目标。稳定价格是美联储的责任。经济前景可能“不确定”，但降息目前不在央行的“基线预期”之内。鉴于银行业危机，委员会 考虑过暂停加息，之所以对加息达成非常强烈的共识，是因为通胀和劳动力市场的中期数据强于近期事件发生前的预期，美联储要通过行动维持公众对其抗通胀的信心。 2、现货数据 3月24日，长江有色市场1#铅平均价为15,400元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,300元/吨、15,300元/吨。3月24日，1#铅升贴水维持在贴水-110元/吨附近，较上一交易日增加10。 图二、铅升贴水 （Wind华龙期货） 3、库存 3月17日，上海期货交易所精炼铅库存为50,139吨，较上一周增加647吨。 3月23日，LME铅库存为25,725吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为 17.59%。 图三、沪铅库存 （Wind华龙期货）图四、LME铅库存 （Wind华龙期货） 4、汽车销售 中国汽车工业协会（以下简称中汽协）发布的最新一期汽车销量数据显示，2月，汽车销量达197.6万辆，环比增长19.8%，同比增长13.5%，在收获今年首次单月销量正增长成绩的同时，也止住了今年初车市销量下滑的趋势。 2月，乘用车销售165.3万辆，环比增长12.5%，同比增长10.9%。其中， 传统能源乘用车销量达96.4万辆，环比增长6.6%。1—2月，传统燃油乘用车中，30万—35万元车型市场销量同比呈现正增长，而反观30万元以下燃油车市场销量均呈不同程度下跌。其中，10万—15万元下降最为明显，销量仅为 77.4万辆，同比下跌近三成。2月，新能源车销售52.5万辆，同比增长55.9%，市场占有率达到26.6%。具体来看，纯电动车型依然占据绝对市场份额，占比高达七成以上。 图五、汽车销量 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211
