2022年中国两轮电动车行业概览

摘要 新国标过渡期临近截止，国产电动车迎来需求增量？ 中国两轮电动车市场已进入成熟期，行业集中度高，呈双寡头格局 中国两轮电动车行业经过近三十年的发展，已步入发展稳定的成熟期，2019年新国标落地加速行业规范化、高质量发展，中小规模企业淘汰出清，行业集中度进一步提升。行业目前呈现由雅迪和爱玛领先的双寡头格局，龙头企业在研发资金、产品矩阵、渠道资源、品牌知名度等方面具有突出优势，小牛、九号等互联网新势力企业近年来抢先打破两轮车同质化、低价化格局，推出智能化、高端化、锂电化产品。 2019年4月15日起，《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2018）对两轮电动车的速度、车身重量、蓄电池标称电压和电机额定功率等方面设定了一定的要求，对此前购买的不符合《新国标》的两轮电动车实行3-5年过渡期管理。进入2022年，随着多地电动车新国标过渡期结束，两轮电动车迎来换购需求高峰，此外，在疫情冲击下，居民出行方式从公共交通转变为私人出行工具，同时即时配送市场需求增长迅速，叠加出海需求旺盛，为两轮电动车市场带来巨大增长潜力。在节能减排政策实施、消费需求升级及电池技术迭代等因素的推动下，两轮电动车产品向高品质、智能化、个性化发展。 新国标替换要求、即时配送需求旺盛及海外市场广阔驱动两轮电动车行业持续发展 各地新国标过渡期将至驱使两轮电动车存量替换需求增长，同时疫情管控放开等因素改变居民出行习惯，两轮电动车新需求空间扩容；在节能低碳的背景下，全球两轮车电动化进程加快，中国作为全球最大的两轮车制造国迎来巨大机遇，海外出口量逐年攀升；电商快递、外卖配送等新兴经济的兴起驱动即时配送行业快速增长，极大拓展了电动两轮车的应用场景，B端市场需求空间广阔。 智能化、锂电化、多元化成为两轮电动车行业发展风向标 受益于大数据、人工智能、物联网、5G等技术应用逐渐成熟以及消费理念升级，两轮电动车智能化渗透率将稳步上升，产品功能不断迭代，电踏车等新型两轮车产品在海外需求将持续旺盛。“三电”技术不断升级下两轮电动车产品性能持续提升，锂电化趋势凸显，石墨烯电池、钠离子电池等新电池技术应用程度加深。 第一部分：行业综述 主要观点： 根据新国标分类，两轮电动车按额定功率、最高时速、车身重量、电池等标准可分为电动自行车、电动轻便摩托车与电动摩托车三种类型 中国两轮电动车行业经过近三十年的发展，已步入发展稳定的成熟期，2019年新国标落地加速行业规范化、高质量发展，中小规模企业淘汰出清，行业集中度进一步提升 中国两轮电动车行业——定义与分类 根据新国标分类，两轮电动车按额定功率、最高时速、车身重量、电池等标准可分为电动自行车、电动轻便摩托车与电动摩托车三种类型 两轮电动车定义与分类 电动自行车 电动轻便摩托车 电动摩托车 国家标准 GB17761-2018 GB/T24158-2018 GB/T24158-2018 生产资质 无要求 有要求 有要求 CCC认证 有要求 有要求 有要求 功率 ≤400W 400W-4kW（非強制） >4kW（非強制） 电池 ≤48V 无要求 无要求 最高时速 ≤25公里/小时 ≤50公里/小时 >50公里/小时 两轮电动车是指以蓄电池为辅助能源，在两轮车基础上安装电机、控制器、显示仪表等部件的一体化个人交通工具，2019年出台的《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2018）将两轮电动车分为电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车三种类型。新国标对两轮电动车的速度、车身重量、蓄电池标称电压和电机额定功率等方面设定了一定的要求。 整车质量 ≤55kg 无要求 无要求 能否载人 限载一名12岁以下儿童 禁止 可载一名成人 驾驶证 不需要 F证 E/D证 牌照 电动自行车牌照（绿牌） 机动车牌照（蓝牌） 机动车牌照（黄牌） 2021年平均零售价 1,530元 2,680元 3,750元 中国两轮电动车行业——发展历程 中国两轮电动车行业经过近三十年的发展，已步入发展稳定的成熟期，2019年新国标落地加速行业规范化、高质量发展，中小规模企业淘汰出清，行业集中度进一步提升 中国两轮电动车发展历程及历年产量 起步期 初步规模化期 高速发展期 成熟期 新国标期 1995年，清华大学研制第一辆轻型电动车 2001年，“禁摩令”出台，电动自行车作为替代品需求激增，企业进入市场，形成天津、江苏、浙江三大产业集群地 2004年《道路交通法》规定电动自行车为合法非机动车。在国家政策支持与电池技术的发展下，电动两轮车加速普及，电动自行车企业数量高速增长，雅迪、爱玛等全国性品牌快速占领市场，区域性中小品牌通过价格优势扩张 两轮电动车同质化严重，品牌竞争激烈，行业进入尾部出清阶段，头部企业凭借资金、规模、渠道等优势加速行业集中度提升。同时，小牛等新兴互联网电动车品牌诞生，产品不再是单一化功能，向功能多元化及售后服务完善化发展 2019年，《新国标》政策落地，行业产品标准与质量进一步提升，两轮电动车市场迎来换购热潮 电动自行车尚未普及，市场需求较小 5,000 200% 电机、电池、控制器技术不断升级，电动自行车的爬坡、载重、续航能力等性能明显提升 4,551 4,500 4,126 4,000 150% 3,695 3,609 3,551 3,505 3,500 3,278 3,257 3,215 3,113 3,096 2,954 3,000 100% 2,369 2,500 2,188 2,138 1,950 2,000 50% 1,500 1,211 1,000 0% 678 400 500 159 59 20012002 6 1998 13 29 19992000 -50% 20032004 20052006 2007 2008 20092010 20112012 YOY(%) 20132014 20152016 2017 20182019 2020 2021 电动两轮车产量（万辆） 第二部分：产业链分析 主要观点： 中国两轮电动车产业链上游为铅、铜、稀土等大宗原材料以及包括三电在内的零部件；中游环节为整车制造厂商，包括传统企业与互联网新兴企业；下游包括线上线下经销渠道、直营渠道与车后服务 电动两轮车的上游产业链为大宗原材料及零部件制造，核心零部件由电池、电机、控制器组成，电动两轮车直接材料占成本比重较高，因此铅、铜、稀土、橡胶等大宗原材料价格波动对成本影响较大 蓄电池是两轮电动车成本占比最大的零部件，目前以铅酸电池为主，铅酸电池市场呈双寡头格局，近年来锂电池加速渗透，在高锂价的成本压力下，钠电池、石墨烯电池等替代材料应用逐步加快 中国两轮电动车产业链中游为整车制造厂商，早期行业进入门槛较低，自新国标出台后，资质差的中小企业淘汰出清，行业进一步集中，目前呈雅迪与爱玛领先的双寡头格局 两轮电动车销售渠道以线下经销模式为主，雅迪与爱玛两大龙头企业渠道资源积累与管控能力更加成熟，加速扩张渗透下沉渠道 中国两轮电动车行业产业链分析 中国两轮电动车产业链上游为铅、铜、稀土等大宗原材料以及包括三电在内的零部件；中游环节为整车制造厂商，包括传统企业与互联网新兴企业；下游包括线上线下经销渠道、直营渠道与车后服务 中国两轮电动车行业产业链图谱 铅 铜 原材料与零部件 大宗原材料 稀土 橡胶 控制器 两轮电动车配件主要包括车架、充电器、面板、车轮、支架、车锁等，行业集中度较低 电池 电机 配件 上游 电池为两轮电动车提供动力，分为铅蓄电池与锂电池，目前铅酸电池为主流电池，电池市场集中度较高，CR2>70% 控制器用于控制电动车电机的启动、运行、速度等，市场较为集中 两轮电动车直接材料占成本比重较高，超过90%，价格受原材料周期性变动较大 电机是驱动两轮车行驶的核心动力转换部件，电机厂商数量众多，市场较为分散 两轮电动车产业链的中游环节为整车生产制造厂商，负责对整车进行设计规划，将外购或自产的部件按照严格的工程流程、操作标准进行装配，制造出两轮电动车产品向下游经销商或客户销售。中游厂商由雅迪、爱玛两大传统车企领头 互联网新兴企业 整车厂商 传统企业 中游 互联网新势力两轮电动车企业成立时间较短，研发技术强，产品定位偏中高端，推动行业锂电化、智能化发展 传统电动两轮车品牌成立时间较长，具有丰富的产品矩阵、深厚的渠道资源积累与强大的研发资金，新国标出台后，行业加速规范化与集中化，资质较差的中小企业淘汰出清。 两轮电动车以线下经销模式为主进行销售，线下渠道占比达90%。传统车企主要采用两级分销模式触达下沉渠道 保险 维修 销售部门 销售渠道 线下渠道 线上渠道 车后服 直营客 下游 一级经销商 充换电 改装 务户 二级经销商 二手车 电池回收 中国两轮电动车行业产业链上游 电动两轮车的上游产业链为大宗原材料及零部件制造，核心零部件由电池、电机、控制器组成，电动两轮车直接材料占成本比重较高，因此铅、铜、稀土、橡胶等大宗原材料价格波动对成本影响较大 电动两轮车上游原材料 电动两轮车成本构成 电动两轮车的上游产业链为大宗原材料及零部件制造，核心零部件由电池、电机、控制器组成。电动两轮车直接材料占成本比重较高，达到90%以上。 钕铁硼（市场价） 现货结算价（LME铜） 铅酸电池 铅 碳酸锂价格走势单位：[元/吨] LME铜价格走势单位：[美元/吨] 铅、铜、稀土、橡胶等大宗原材料周期性价格波动对电动两轮车成本影响较大。企业对终端售价进行上调以维持毛利水平。 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 锂电池 碳酸锂 碳酸锂价格上涨对雅迪控股、爱玛科技等大部分使用铅酸电池的传统电动两轮车制造巨头影响较小。 2017 2018 2019 2020 2021 2022 控制器 铜 碳酸锂价格 现货结算价（LME铜） 中国两轮电动车行业产业链上游 蓄电池是两轮电动车成本占比最大的零部件，目前以铅酸电池为主，铅酸电池市场呈双寡头格局，近年来锂电池加速渗透，在高锂价的成本压力下，钠电池、石墨烯电池等替代材料应用逐步加快 铅酸电池与锂电池的区别 2021年中国电动两轮车铅蓄电池市场份额单位：[%] 铅酸电池 锂离子电池 蓄电池是成本最高的电动两轮车零部件，约占总成本的24%。电动两轮车蓄电池主要包括铅酸电池与锂电子电池。铅酸电池工业化历程较长，在电气性能、产品种类、安全性等方面成熟度高，并且价格低廉，长期以来占据国内电动两轮车电池市场主流，2021年占比达到76.6%。而锂电池工业化发展历程较短，凭借其高能量密度、长循环寿命、无污染公害等优势，自1990年诞生以来发展迅速。相比能量密度低、质量较大的的铅酸电池，锂电池轻量化、环保、续航里程长等优点更符合新国标及双碳政策环境下的电池需求，近年来电动两轮车锂电池份额持续提升，电动车铅改锂进程不断加快。 电极材料 铅及其氧化物 正极：锂金属氧化物；负极：石墨、硅、锂合金等非水类有机溶剂 其他 电解溶液 硫酸溶液 27.0% 天能股份 40.0% 成本 低 高 安全性 高 一般 33.0%超威动力 温度适应性 高 一般 能量密度 40Wh/kg 150Wh/kg 2020年中国电动两轮车锂电池市场份额单位：[%] 循环寿命 400-600次 800次 目前在电动两轮车电池行业中，铅蓄电池市场呈双寡头竞争格局，天能股份与超威动力合计共占据近80%的市场份额。锂电池市场呈寡头格局