2022年业绩符合预期；2023年新能源装机增长目标不及预期，但转型故事仍然完好

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报告总结

标题：中电国际（02380 HK）公司报告

核心要点：

1. 2022年业绩回顾：中电国际2022年实现收益2648百万港元，净利润2648百万港元，符合市场预期。净利润较上一年度有所改善。

2. 2023年展望：

   • 热电部门：预计2023年将出现转机，得益于发电厂处置、新工厂启动以及煤炭合同改善。
   • 新能源部门：预计持续增长，计划2023年建设7GW新产能，储能业务预计显著增长。

3. 转型策略：尽管2023年可再生能源增长目标低于预期，公司仍坚持转型策略，强调新能源业务的持续盈利增长。

4. 股票评级：维持“买入”评级，目标价调整至4.10港元，反映了对转型潜力的乐观态度，但考虑到潜在的风险，包括政策变动、成本增加等。

5. 财务预测：下调2023-2024年的每股收益预测，同时引入2025年的预测，强调未来几年的盈利增长。

6. 风险因素：报告指出，不利的政策变化、差于预期的电价差异、原材料价格上升、项目推进延误等为潜在的风险。

结论：中电国际作为一家致力于能源转型的公司，其股票评级维持“买入”，虽然面临一定风险，但转型策略和新能源业务的持续增长为其提供了积极的前景。投资者应关注公司的财务健康、政策环境和市场竞争态势。