通信行业点评：算力，AI“星辰大海”的边界

百度云正式发布“文心一言”。3月27日，百度面向首批邀约测试企业开展关于“文心一言大模型”闭门沟通会，进行深度充分的技术交流互动。该模型为百度新一代知识增强大语言模型，能够与人对话互动，回答问题，协助创作，高效便捷地帮助人们获取信息、知识和灵感。 “文心一言”接入百度智能云类似于ChatGPT开放API。2023 Al+工业互联网高峰论坛上，百度智能云宣布“文心一言”将通过百度智能云对外提供服务。 我们认为这同OpenAI宣布将ChatGPT接入Azure，开放ChatGPT API接口高度类似，“文心一言”接入百度智能云将吸引大量企业和机构客户使用百度智能云提供的API和基础设施，搭建AI模型、开发应用，并显著提高生产力。 “文心一言”与百度智能云相辅相成。“文心一言”大模型的底层架构主要依靠飞浆AI中台及昆仑芯计算平台。从硬件角度看，采用虚拟化GPU的昆仑芯平台为“文心一言”计算提供了有力支撑，但我们更加看好“文心一言”AI大模型对于百度智能云计算的反哺。传统意义上，评价云计算的核心指标为计算速度与存储速度，AI开发框架主要同应用开发相关联。但我们认为“文心一言”接入百度智能云后，开发应用将更多依靠大模型，同时用户购买云计算服务的关注点也将从计算能力向模型精确程度转移。 中短期内算力仍是大模型的重中之重。虽然我们说未来云计算服务焦点将向大模型精确度偏移，但我们认为目前通过模型拓展应用，发展自身生态是互联网大厂中短期首选战略（海外OpenAI宣布开放ChatGPT API接口也同样印证这一点）。从这一点看，生成式AI热潮背后，生成式AI产品在产业规模化落地，面临着诸多困难，主要体现在智能算力短缺、AI开发全流程复杂、AI产业落地工程化困难等方面。当前百度已在山西阳泉、江苏盐城等地建设智算中心，其中，百度阳泉智算中心是亚洲最大单体智算中心，建设规模为4 EFLOPS（每秒400亿亿次浮点运算）AI算力（上海规划2024年本市数据中心总算力规模超过15EFLOPS），侧面印证算力资源紧缺性。 投资建议：AI模型及相关应用带动算力增长，我们认为数据中心作为底层硬件核心环节，承担算力部署、运维的关键作用，建议关注第三方头部IDC运营厂商奥飞数据、数据港、宝信软件（计算机组覆盖）、光环新网、润泽科技（计算机组覆盖）；同时我们认为随着未来高密度数据中心兴起，叠加ESG要求，IDC储能温控环境有望核心受益，建议关注科华数据、申菱环境、英维克、朗进科技。 风险提示：行业竞争风险，客户集中度高，资本开支压力。 重点公司盈利预测、估值与评级