有色金属行业周报：消费旺季来临，金属价格偏强运行

有色金属 月行业研究/行业周报 消费旺季来临，金属价格偏强运行 报告日期：2023-03-26 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 3/226/229/2212/22 20% 9% -1% -11% -22% -32% 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.美联储加息担忧增强，金属价格震荡运行2023-03-12 2.美联储紧缩预期回升，金属价格短期承压2023-02-26 3.供给扰动持续，金属价格震荡运行2023-02-19 主要观点： 本周有色金属跑赢沪深300，涨幅为2.71%。同期上证指数涨幅为0.46%，收报于3265.65点；深证成指涨幅为3.16%，收报于 11634.22点；沪深300涨幅为1.72%，收报于4027.05点。 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、铅、锡、镍周同比上涨3.87%、2.90%、1.51%、9.63%、0.42%，LME锌同比下跌1.35%。国内期货市场铜、铝、锌、镍、锡周同比上涨3.78%、1.32%、0.71%、3.10%、8.76%，铅同比下跌0.10%。本 周美联储加息如期落地，海外银行业事件带来的负面情绪虽有所减弱，但在美联储考虑兼顾抗通胀和防风险的背景下，市场对美联储货币政策逐步转向预期升温，美联储后续加息空间预期收窄，美元指数以及美债收益率逐渐回落，提振有色金属弱反弹。铜：本周铜价小幅上涨。海外铜矿供应扰动缓解，秘鲁抗议局势缓和且主要矿山将恢复开采，智利、印尼等铜矿项目也将逐步恢复，CobrePanam铜矿运营已恢复正常水平。国内市场方面，铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产量逐渐爬升；消费呈现改善势头，下游企业订单增加，补库情绪浓郁。库存方面，SHEF铜库存约为16.12万吨，周同比下跌11.62%。铝：本周铝价小幅上涨。供给端，四川以及广西等地铝厂持续复产，云南当地铝厂仍因电力不足影响正常生产；需求端，终端市场消费缓慢回升，下游订单回暖带动加工企业开工率有所提升，随着传统消费旺季来临，铝库存持续去化，截至本周五，SHEF铝库存约为29.33万吨，周同比下跌5.83%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 30.70万元/吨、5.15万元/吨、4.18万元/吨、17.20万元/吨，周同比小幅下跌。电解钴冶炼厂维持正常生产，国内供应持续增加；终端新能源汽车、数码穿戴、3C电子产品等需求不及预期，市场持观望情绪。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为28万元/吨和37.74万元/吨，周同比下跌分别为9.68%、4.55%。终端新能源汽车市场价格战打响，市场消费热度回升，但短时间向上游传导较慢，正极材料厂商仍以刚需采购为主。目前锂供给放量叠加下游需求不及预期，市场悲观情绪蔓延导致锂盐价格持续下跌。我们认为锂价后续下探空间有限，随着二季度下游需求恢复以及厂家库存见底后进入补库周期，锂价有望止跌企稳。对于建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格部分分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1981.0美元/盎司，周同比下跌0.64%；伦敦现货黄金为1993.8 美元/盎司，周同比上涨1.62%。白银：COMEX白银价格为23.37美元/盎司，周同比上涨2.70%；伦敦现货白银价格为23.17美元/盎司，周同比上涨5.87%。周内美联储3月议息会议如期加息25bp并释放偏鸽派论调，市场预期美联储加息进入尾声，美元指数回落，提振贵金属价格上行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑赢沪深300（%）5 图表2铜涨幅最大（%）5 图表3个股联瑞新材涨幅最大（%）6 图表4个股建龙微纳跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9本期SHFE基本金属库存数据10 图表10铜显性库存（吨）10 图表11铝显性库存（吨）10 图表12锌显性库存（吨）11 图表13铅显性库存（吨）11 图表14镍显性库存（吨）11 图表15锡显性库存（吨）11 图表16本期贵金属价格数据12 图表17COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表18人民币指数及美元指数（元）12 图表19国债收益率（%）13 图表20美联储隔夜拆借利率（%）13 图表21黄金持仓情况（吨）13 图表22白银持仓情况（吨）13 图表23本期新能源金属价格数据14 图表24其他重点小金属价格数据15 图表25本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑赢沪深300，涨幅为2.71%。同期上证指数涨幅为0.46%，收报于3265.65点；深证成指涨幅为3.16%，收报于11634.22点；沪深300涨幅为 1.72%，收报于4027.05点。 图表1本周有色板块跑赢沪深300（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最大的是铜，涨幅为4.43%，此外，磁性材料、铅锌、铝涨幅分别为3.31%、3.02%、2.94%。 图表2铜涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：联瑞新材、铂科新材、鹏欣资源、云南锗业、洛阳钼业，分别对应涨幅为19.51%、16.96%、15.16%、10.11%、9.68%。 周跌幅前五位的为：建龙微纳、章源钨业、北矿科技、石英股份、图南股份，分别对应的跌幅为7.42%、5.81%、4.91%、3.52%、3.19%。 图表3个股联瑞新材涨幅最大（%）图表4个股建龙微纳跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 江特电机：对全资孙公司增资及累计对外投资公告 根据经营发展需要，公司全资子公司江西江特矿业发展有限公司现拟以自有资金人民币2,000万元对全资孙公司江腾锂业进行追加投资。截至目前，含本次增资事项在内，公司连续十二个月内对外投资累计金额已达到公司最近一期经审计净资产的10%，具体包括：投资设立江西江特节能电机有限公司1,050万元，投资设立上高银锂锂电新能源有限公司250万元，江西江特节能电机有限公司在 宜春市经开区投资高效节能电机项目15,000万元，投资设立新疆江仑新能源有 限公司500万元等。 西部黄金：部分子公司停产 子公司哈图公司利用冬季生产设施检修期间，进行全面的隐患排查及整改,冶炼厂生产，采选厂处于停产状态，导致哈图公司2023年一季度黄金产量较上年同期下降16.76％。目前，哈图公司已完成整改，并向当地应急管理部门提交复工申请，待验收后即可复产复工。伊犁公司目前仍在停产当中，导致2023年一季度黄金产量较上年同期下降100%。哈密公司为进一步加强哈密金矿金窝子一带金矿资源的整体规划和开发利用，开展地质勘查和矿权整合工作，暂定停产两年，导致2023年一季度黄金产量较上年同期下降100%。 银泰黄金：全资子公司受让探矿权 子公司黑河银泰与黑龙江省第七地质勘查院签署了《探矿权转让合同》，黑河银泰受让黑龙江省第七地质勘查院持有的黑龙江省逊克县东安岩金矿床5号矿 体外围详查探矿权，探矿权成交价款为16,298.07万元。截止到2021年12月31日，全矿区工业品位+低品位矿体推断资源量总计为：矿石量1147312t；金金属量3949kg，平均品位Au3.40g/t；银金属量23359kg，平均品位63.0g/t；伴生银金属量12330kg，平均品位15.9g/t。估算资源量标高为272m至-136m。 鼎胜新材：公司及子公司与宁德时代签订全球战略合作协议 公司及全资子公司五星铝业、联晟新材与宁德时代签订了《战略合作协议》。在2023年-2025年期间，基于鼎胜新材生产较行业水平具有一定竞争优势，为宁德时代提供最具有竞争力的产品。同时公司供应宁德时代的锂电池铝箔份额不低于其需求的50%，在同等条件下，根据乙方实际质量提升情况，增加乙方在甲方的供应配额，最终供应量按照双方后续具体订单为准。双方将进一步加强海外多区域的相关业务合作，进而增强双方的核心竞争力和可持续发展能力，构建全球化合作关系。 华友钴业：津巴布韦Arcadia锂矿开发项目进展 子公司华友国际矿业与TIMGO合资建设前景锂矿Arcadia锂矿开发项目，项目产能为折合约年产5万吨碳酸锂当量的锂精矿。近日，前景锂矿Arcadia锂矿开发项目全部产线已完成设备安装调试工作，并投料试生产，成功产出第一批产品。 2.2.2国外公司新闻 LG新能源将打造北美最大电池厂 LG新能源表示，该公司将投资4.2万亿韩元建设一座年产能为27千兆瓦时的圆 柱形电池工厂，这一产能每年足以为35万辆电动汽车提供动力。它的目标是在2025年开始大规模生产。LG新能源还计划投资3万亿韩元，在同一地点专门为ESS（储能系统）建设一座电池生产厂，用于生产LG新能源自主研发的软包磷酸铁锂电池，预计总产能为16.3千兆瓦时，计划在2026年开始大规模量产。这两座工厂的合计投 资额为7.2万亿韩元，合计产能为43.3千兆瓦时。LG新能源声称，这是全球企业在北美地区建设的最大的电池独立生产工厂，将在核心战略市场北美占据绝对优势。 （SMM） 韩国光伏巨头扩大在美投资 韩国光伏巨头韩华Qcells宣布，计划在美国佐治亚州投资1.47亿美元，建设一家生产太阳能封装胶膜的工厂。Qcells今年1月宣布，计划在佐治亚州投资23亿美 元建设一家太阳能工厂，生产晶圆、电池和面板，还将投资2亿美元扩建该州现有的一家工厂。（SMM） 黄金生产商Newmont正考虑提高对Newcrest的收购价 全球最大的黄金生产商NewmontMining为了支撑其黄金储备、削减生产成本，考虑以更高的报价收购澳大利亚最大的金矿公司NewcrestMining。（SMM） 南澳州穆卡尼佩项目发现稀土矿化 主要在南澳州中部勘探黄金的马莫塔（Marmota）公司取得一个稀土矿床发现。该公司已经完成了奥罗拉池金矿床钻探，同时对4个稀土靶区进行了验证。其在穆卡尼佩（Muckanippie），经过钻探发现在粘土中有埋藏浅、品位高的稀土矿。 （SMM） 西澳州贾瓜尔项目深部发现铜锌银等富矿体 多金属矿企业艾里斯资源公司（AerisResources）在西澳州的贾瓜