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必易微是一家半导体公司,2022年公司实现收入5.26亿,同比-40.72%;归母净利润0.38亿元,同比-84.16%;扣非归母净利润0.19亿元,同比-91.79%。库存和利润率趋势向好。研发投入同比增长,技术不断进取。DC/DC产品研发推广顺利。电池管理突破可期。电机驱动产品矩阵初具规模。LED和AC/DC高端市场持续拓展。募投项目推进,产品技术全面开花。预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为0.73/1.25/1.88亿元,对应PE分别为64.63/37.41/24.99倍,维持“增持”评级。