企业付款及时性指数报告2022年第四季度

面对多重挑战 中国经济展现韧性 企业付款及时性指数报告 2022年第四季度 邓白氏中国研究部 2023年3月 信息技术与通信 上年同期 7.75 上季度 各细分行业付款及时性变化（较上季度） 电子元件 计算机制造 软件开发 通信设备 计算机及外设销售 信息技术与通信产业整体付款情况较上季度显著改善，总体及时付款记录占比增加，逾期付款金 额占比减少。但其中通信设备行业30天内逾期付款金额占比增加，值得关注。 7.13 7.69 工业设备 上年同期 8.24 上季度 各细分行业付款及时性变化（较上季度） 机械设备 仪器仪表 工业设备产业整体付款表现较上季度显著改善。其中，机械设备行业和仪器仪表行业均见证了 及时付款记录占比的增长，而仪器仪表行业逾期付款金额占比也大幅减少。 7.20 6.99 汽车及零部件 上年同期 7.66 上季度 各细分行业付款及时性变化（较上季度） 整车制造 汽车零部件制造 汽车及零部件产业整体付款表现相比上季度保持稳定。在整车制造和汽车零部件制造两大行业 中，逾期付款金额占比的抬升均拖累了及时付款记录占比的增加。 7.50 7.74 能源和化工 上年同期 7.10 上季度 各细分行业付款及时性变化（较上季度） 化工业 燃料加工 能源和化工产业付款及时性整体相比上季度保持稳定。其中，化工和燃料加工行业均在及时付款 记录占比增加的同时，逾期付款金额占比上升。 7.24 7.19 Public 年第四季度 企业付款及时性指数 2022 医药与健康 上年同期 6.48 上季度 制药行业 各细分行业付款及时性变化（较上季度） 医疗设备生产 医疗机构 医药流通 医疗设备销售 医药与健康产业整体付款情况保持稳定，但产业内不同行业表现不一。其中，制药行业逾期付款 金额占比和逾期付款天数增加，付款表现恶化。而医疗设备销售行业及时付款记录占比增加，医 疗机构逾期付款金额占比大幅减少，付款表现改善。 6.56 7.13 五大主要行业 Public 三大经济区域 长三角地区 上年同期 7.63 上季度 上海市 各省市付款及时性变化（较上季度） 安徽省 江苏省 浙江省 得益于及时付款记录比例的升高，长三角地区整体付款及时性相比上季度有显著改善。其中，安 徽省在及时付款记录比例升高的同时，逾期付款金额占比增加，因此付款表现弱于江浙沪地区。 6.89 7.24 京津冀地区 上年同期 7.87 上季度 北京市 各省市付款及时性变化（较上季度） 京津冀地区企业付款表现较上季度显著改善。三地及时付款记录占比均大幅增长。其中，河 天津市 河北省 北省逾期付款金额占比降低，而天津市逾期3个月内金额占比增加，因此付款表现不及北京 市和河北省。 6.97 7.29 粤港澳大湾区 上年同期 7.06 上季度 各省市及特别行政区付款及时性变化（较上季度） 广东省 香港特别行政区 澳门特别行政区 粤港澳大湾区整体付款表现相比上季度保持稳定，三地及时付款记录占比均有所上升。在逾 期付款金额占比上，香港、澳门地区略有下降，而广东省则呈增长趋势。 6.87 6.96 企业付款及时性指数说明 企业付款及时性指数是一个反映特定行业或区域的企业或机构在商业交易中所支付账款及时程度的季度指标，基于“邓白氏付款信息交流计划”收集的企业对外付款信息，综合行业及区域整体付款记录、逾期金额占比、中长期延迟金额比例等因素，经过整合、分析和计算后得出。企业付款及时性指数的分值在0-10分之间，其中10分代表付款及时性程度最好，0分代表最差。 指数分值及细分行业季度环比变动趋势定义： 分值范围付款及时性 6分以下 较差逾期付款记录占比较高，且逾期金额占比高，存在较为明显的拖欠行为 含义 中等逾期付款记录或金额占比中等，或逾期付款记录较低，但逾期金额比例较高较好逾期付款记录及逾期金额占比两者中任一较低，付款长期拖欠的情况较少 7.50及以上优良逾期付款记录占比较低，且逾期金额占比低，付款长期拖欠的情况较少 一般逾期付款记录或逾期金额占比较高，可能有较为明显的拖欠行为 7.00-7.49 6.50-6.99 6.00-6.49 大幅下降下降0.5分以上 小幅下降下降0.2-0.5分 变化较小上下变化在0.2分以内 小幅提升上升0.2-0.5分 大幅上升上升0.5分以上 目录 第一章：宏观经济与制造业概览 第二章：制造业子行业分析 2.1医药与健康 2.2信息技术与通信 2.3汽车及零部件 2.4能源和化工 2.5工业设备 第三章：区域工业企业分析 3.1长三角地区 3.2京津冀地区 3.3粤港澳大湾区 第四章：2023年发展趋势展望 第一章：宏观经济与制造业概览 2022年，中国经济在多重冲击影响下，国内生产总值达1,210,207亿元，比上年增长3.0%，虽未及目标增速，但已难能可贵。全部工业增加值突破了40万亿元大关，占GDP比重33.2%。其中，制造业增加值占GDP27.7%，发挥了宏观经济稳压器的作用，其规模已连续 13年居世界首位。 与上年相比，2022年制造业市场稳步扩张，但受到盈利能力的拖累，利润缩水。而应收账款营运能力也有所减弱。 图1：2019-2022年制造业季度利润总额 2022年第四季度，制造业实现利润总额 17,890.6亿元，同比减少13.3%，环比增长 24.5%。 全年利润总额为64,150.2亿元，相比上年下降12.9%。 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022年第四季度，制造业营业收入为 328,670.8亿元，同比增长1.9%，环比增长 9.0%。与此同时，营业收入利润率为5.4%，同比减少1.0个百分比，环比增加0.7个百分比。 2022年，制造业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导致了利润总额的降低。 图2：2019-2022年制造业季度营业收入与利润率 350,0008% 300,0007% 250,0006% 5% 200,000 4% 150,000 3% 100,0002% 50,0001% 00% 季度营业收入(亿元)季度营业利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022年末，制造业应收账款为192,518.2 亿元，相当于53.9天第四季度日均营业收 入。季度应收账款周转天数同比增长5.7天， 环比减少3.5天。 第四季度制造业应收账款营运能力有所提升，但全年表现弱于上年。 图3：2019-2022年制造业季度应收账款周转天数 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 在下面的章节中，我们将基于国家统计局数据，从商品价格、出口市场和/或成本费用结构入手，分析邓白氏中国重点关注行业和区域在2022年第四季度的盈利能力，并呈现其应收账款营运能力变化趋势，作为企业付款及时性指数的补充。 本报告所有金额均以人民币为单位。企业付款及时性指数未包括台湾省，其余各项数据均未包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省。 第二章：制造业子行业分析 2.1医药与健康 2022年，医药制造业受出口拖累，营业收入有所减少。而营业成本的上升削弱了盈利能力，进一步挤压了利润空间。与此同时，应收账款营运能力也有所下降。 图4：2019-2022年医药制造业季度利润总额 2022年第四季度，医药制造业实现利润总额1,084.9亿元，同比减少37.9%，环比增长9.1%。 全年利润总额为4,288.7亿元，相比上年下降31.6%。 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 12月，抗疫进入高潮，提振了医药制造业营业收入，弥补了营业收入利润率的下滑，带 图5：2019-2022年医药制造业季度营业收入与利润率 动利润总额上升。2022年第四季度，营业收入为8,140.9亿元，同比增长1.8%，环比增长16.9%。与此同时，营业收入利润率为13.3%，同比减少8.5个百分比，环比减少1.0个百分比。 2022年，医药制造业盈利能力相比上年显 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 著减弱。 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022年第四季度，医药制造业平均工业生产者出厂价格指数为99.9，保持相对稳定，销量是营业收入增长的主要驱动力。 季度出口交货值为543.6亿元，占营业收入 6.7%，同比减少4.3个百分点，环比减少2.0 个百分点。2022年海外市场呈萎缩趋势， 图6：2019-2022年医药制造业季度出口交货值与生产者出厂价格指数 150 135 120 105 90 75 20% 15% 10% 5% 0% 内需的增长是营业收入的主要支撑。 季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 营业成本上升是盈利能力减弱的主要因素。 2022年第四季度，营业成本占营业收入 58.5%，同比增长3.8个百分点，而销售费 图7：2019-2022年医药制造业季度成本费用结构 100% 90% 80% 70% 用和管理费用占营业收入百分比也有所增长，相比去年同期分别抬升0.8和0.6个百分点。 60% 50% 营业成本率 销售费用率 管理费用率 财务费用率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022年末，医药制造业应收账款为6,013.0 亿元，相当于68.0天第四季度日均营业收 入。季度应收账款周转天数同比增长7.9天， 环比减少11.3天。 第四季度医药制造业应收账款营运能力显著提升，但全年表现弱于上年。 图8：2019-2022年医药制造业季度应收账款周转天数 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2.2信息技术与通讯 2022年，在国内市场的支撑下，计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入增长显著。而期间费用占比的下降未能抵消营业成本占比上升的影响，盈利能力整体减弱。应收账款营运能力也不及上年。 2022年第四季度，计算机、通信和其他电 子设备制造业实现利润总额2,058.7亿元，同比减少26.7%，环比减少1.8%。 全年利润总额为7,389.5亿元，相比上年下降10.8%。 图9：2019-2022年计算机、通信和其他电子设备制造业季度利润总额 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022年第四季度，计算机、通信和其他电 子设备制造业营业收入为44,124.4亿元， 图10：2019-2022年计算机、通信和其他电子设备制造业季度营业收入与利润率 10,000 0 40,000 6%5% 30,000 4% 20,000 3%2% 同比增长3.3%，环比增长9.9%。与此同时，营业收入利润率为4.7%，同比减少1.9个百分点，环比减少0.6个百分点。 2022年，计算机、通信和其他电子设备制造业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导 50,000 7% 1% 0% 季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率 致了利润总额的降低。 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022年第四季度，计算机、通信和其他电子设备制造业平均工业生产者出厂价格指 图11：2019-2022年计算机、通信和其他电子设备制造业季度出口交货值与生产者出厂价格指数 数为101.0，同比减少0.6，环比增长1.2。销量是营业收入增长的主要驱动力。 季度