银行行业周报：多家上市银行披露年报，3月LPR保持不变

证券研究报告|行业研究周报 2023年03月26日 多家上市银行披露年报，3月LPR保持不变 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 11% 5%0% -5% -11%-16%-22% 2022/032022/062022/092022/12 银行沪深300 分析师：刘志平邮箱：liuzp1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020001分析师：李晴阳邮箱：liqy2@hx168.com.cnSACNO：S1120520070001 银行行业周报 ►重点聚焦 本周，中信、常熟、光大、招商银行4家银行相继发布2022年 报，目前共5家银行披露年报，同口径合计实现营收和归母净利润增速分别为+3.57%/+13.86%。 ►行业和公司动态 1）3月20日，央行公布2022年支付业务统计数据，全国支付体 系运行平稳。2）浦发银行发布2022年年度业绩快报，实现营业收入2022A营业收入1886.22亿元(-1.24%，YoY)，归母净利润 511.71亿元(-3.46%，YoY)。3）本周，杭州银行通知可转债利息支付，南京银行发行债券获准，中行、农行二级资本债发行完毕，西安银行发行可转债，浙商银行股份进行司法拍卖，部分高管变动等。 ►数据跟踪 本周A股银行指数下跌0.06%，跑输沪深300指数1.66pct，板块涨跌幅排名22/30，其中中信银行（+5.89%）、杭州银行 （+2.98%）、苏州银行（+2.76%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共4630亿元逆回购到期， 累计进行3500亿元逆回购操作，此外还进行900亿元1个月 期国库现金定存招标，净回笼230亿元。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五分别下降97BP、38BP至1.29%、1.70%，银行间市场资金面延续宽松。 房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比 +36.5%/+40.5%，环比+9.6%/+10.6%，商品房销售环比改善。 转贴现：本周票据市场利率走势延续上行，国股足年和城商足年转贴现利率较上周五均略微上升1BP，分别报收2.35%和2.50%。3月LPR：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上期持平。 投资建议 从本周发布的Q4支付业务统计数据来看，银行卡发卡量环比延续回升、且逾期比例转降；上市银行年报陆续落地，扩表增速和业绩表现稳健，虽然资产质量有结构性因素扰动，但整体认定趋严。目前板块静态PB仍处于0.55倍低位，伴随经济修复带动行业基本面回升，估值空间有望进一步修复。我们维持行业“推荐”评级，继续推荐:招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 风险提示 1）经济修复幅度和节奏不及预期； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.本周重点聚焦 本周，中信、常熟、光大、招商银行相继发布2022年报，目前共5家上市银行披露年报，基本面来看： 1、业绩表现：5家银行合计实现营收和归母净利润增速分别为+3.57%/+13.86%，较前三季度分别-1.19pct/-0.10pct，营收增速放缓：1）一方面息差有压力，可以看到5家银行全年总资产增幅+7.88%，规模环比Q3扩增1.74%，整体扩表维持稳健，但净息差同比下行、且环比普遍回落，除中信银行（1.97%）较三季度净息差底部回升1BP，剩余4家招行、平安、光大、常熟分别较Q3环比下滑1BP、2BP、2BP、8BP至2.40%、2.75%、2.01%、3.02%；受LPR下调和政策引导支持实体经济影响，整体银行生息资产收益率下降幅度较大，招行、中信、平安、光大、常熟分别较22H1下降3BP、5BP、3BP、4BP、13BP至3.89%、4.11%、4.83%、4.26%、5.18%，节奏上较 上半年降幅放缓；计息负债成本相对稳定。2）另一方面全年手续费收入整体下滑，5家银行中仅中信银行手续费净收入同比增长3.41%，招行、平安、光大、常熟分别同比下降0.18%、8.63%、2.09%、20.9%。 相比营收，归母净利润增速整体表现稳健，且有招行、平安、常熟3家归母净利润增速环比提升，平安、常熟银行增速在20%以上，延续较高的成长性。 2、贷款投放：5家银行总贷款增幅7.90%，规模环比三季度再扩增0.84%，整体信贷投放维持稳健。常熟银行贷款扩张依旧维持高速，同比+18.82%、环比Q3扩增3.28%；招行、平安、光大贷款增速均超8%，分别为8.64%、8.67%、8.01%，中信银行全年贷款同比+6.11%，Q4零售信用扩张偏弱，对贷款投放造成拖累。 3、资产质量：部分银行资产质量指标年末有波动，但整体较为优异，5家银行合计测算不良率1.12%，较2021年末降低1BP，但较Q3环比小幅提升1BP，总体基本持平。其中：1）中信银行（1.27%）不良率同比降低，环比持平，招行（0.96%）、平安（1.05%）不良率同比环比略微上行，但仍处于低位，平安、光大、常熟较Q3环 比略微提升2BP、1BP、3BP至1.05%、1.25%、0.81%。2）关注类指标和逾期率来看，中信银行继续保持稳中向好，关注率和逾期率分别较年中下降25BP、3BP至1.64%、1.60%%；常熟银行关注率较年中下降3BP至0.84%，但逾期率上升12BP至1.06%；光大银行关注率和逾期率较年中持平，分别稳定于1.84%和1.96%；招商、平安银行前瞻性指标略微上行，但招行、平安的逾期90+/不良较Q3环比分别下降0.6pct、6.8pct至70.8%、69.2%，剩余3家较年中也均有下降，不良认定趋严。3）加大不良暴露和处置下，招行拨备率环比降4.88pct至450.79%，常熟银行环比降5.25pct至536.77%，但较去年同比增长；其他3家环比变动小于1pct，且较去年维持增长。 4、分红：银行分红率依然稳定，招行分红率33.01%居首，中信、光大银行分红率也维持在28%以上。 图1上市银行2022年业绩快报概览 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 【附个股业绩概况】 中信银行2022年营业收入2113.92亿元(+3.34%，YoY)，营业利润733.18亿元(+11.82%，YoY)，归母净利润621.03亿元(+11.61%，YoY)；Q4单季实现营收同比 +3.26%，营业利润+8.27%，归母净利润+8.03%。2022年末总资产85475.43亿元 (+6.27%，YoY；-0.87%，QoQ)，存款50993.48亿元(+7.66%，YoY；+1.43%，QoQ)， 贷款51527.72亿元(+6.11%，YoY；+1.07%，QoQ)。净息差1.97%(-8bp，YoY)，较Q1-3增加1bp；不良贷款率1.27%(+0bp，QoQ)，拨备覆盖率201.19%(-0.69pct，QoQ)；资本充足率13.18%(-0.01pct，QoQ)；ROE10.80%(+0.07pct，YoY)，分红率28.09%。 常熟银行2022年营业收入88.09亿元(+15.07%，YoY)，营业利润33.64亿元(+24.36%，YoY)，归母净利润27.44亿元(+25.39%，YoY)；Q4单季实现营收同比 +5.19%，营业利润+25.97%，归母净利润+25.91%。2022年末总资产2878.81亿元(+16.75%，YoY；+1.33%，QoQ)，存款2134.45亿元(+16.81%，YoY；+3.14%，QoQ)， 贷款1934.33亿元(+18.82%，YoY；+3.28%，QoQ)。净息差3.02%(-4bp，YoY)，较Q1-3降低8bp；不良贷款率0.81%(+3bp，QoQ)，拨备覆盖率536.77%(-5.25pct，QoQ)；资本充足率13.87%(-0.31pct，QoQ)；ROE13.06%(+1.44pct，YoY)，分红率24.97%。 （具体分析参见《常熟银行2022年报点评：业绩和质量延续稳健，小微和财富战略推进》） 光大银行2022年营业收入1516.32亿元(-0.73%，YoY)，营业利润559.86亿元(+6.36%，YoY)，归母净利润448.07亿元(+3.23%，YoY)；Q4单季实现营收同比-4.50%，营业利润-0.78%，归母净利润-1.27%。2022年末总资产63005.10亿元(+6.75%，YoY；+0.57%，QoQ)，存款38478.94亿元(+6.29%，YoY；-3.31%，QoQ)， 贷款35722.76亿元(+8.01%，YoY；+0.21%，QoQ)。净息差2.01%(-15bp，YoY)，较Q1-3降低2bp；不良贷款率1.25%(+1bp，QoQ)，拨备覆盖率187.93%(-0.68pct，QoQ)；资本充足率12.95%(-0.02pct，QoQ)；ROE10.27%(-0.37pct，YoY)，分红率28.07%。 招商银行2022年营业收入3447.83亿元(+4.08%，YoY)，营业利润1651.56亿元(+11.58%，YoY)，归母净利润1380.12亿元(+15.08%，YoY)；Q4单季实现营收同比+0.13%，营业利润+13.81%，归母净利润+18.18%。2022年末总资产101389.12亿元(+9.62%，YoY；+4.45%，QoQ)，存款75357.42亿元(+18.73%，YoY；+6.29%，QoQ)， 贷款60514.59亿元(+8.64%，YoY；+0.95%，QoQ)。净息差2.40%(-8bp，YoY)，较Q1-3降低1bp；不良贷款率0.96%(+1bp，QoQ)，拨备覆盖率450.79%(-4.88pct，QoQ)；资本充足率17.77%(+0.60pct，QoQ)；ROE17.06%(+0.10pct，YoY)，分红率33.01%。 【此外，本周浦发银行发布业绩快报】 浦发银行：2022年实现营业收入1886.22亿元(-1.24%，YoY)，营业利润 562.73亿元(-4.95%，YoY)，归母净利润511.71亿元(-3.46%，YoY)；Q4单季实现营收同比-5.38%，营业利润-8.59%，归母净利润-6.61%。2022年末总资产87046.51亿元(+6.98%，YoY；+3.32%，QoQ)，存款48264.78亿元(+9.62%，YoY；+1.73%，QoQ)，贷款49006.62亿元(+2.39%，YoY；-0.35%，QoQ)。不良贷款率1.52%(-1bp，QoQ)，拨备覆盖率159.04%(+3.58pct，QoQ)，拨贷比2.42%(+0.04pct，QoQ)；ROE7.98%(-0.77pct，YoY)。 2.行业和公司动态 【2022年支付业务统计数据】3月20日，央行公布2022年支付业务统计数据，全国支付体系运行平稳，银行账户数量、非现金支付业务量、支付系统业务量等总体保持增长。 要点关注： 1）银行卡发卡量环比延续回升，合一卡数量首次下降。四季度发卡量持续小幅增长，银行卡、以及信用卡和借贷合一卡分别达86.8亿张和7.98亿张，同比分别 +2.8%、-0.2%，银行卡发卡量较22Q3环比增速略微扩大，环比增幅1.22%，同比增速较三季度上升0.5pct，合一卡增速首次为负，考虑到卡合一占比小，监管要求长期睡眠卡不得超20%，四季度各家银行开展的清理睡眠卡活动。 相应的人均持卡量方面，银行卡人均持卡6.71张，较Q3微升0.07张，信用卡人均0.57张，连续六个季度保持平稳。 交易量来看，三季度全国共发生银行卡交易1251亿笔，金额247万亿元，同比分别减少0.56%和3.64%，业务笔数虽较Q3有小幅上升，但业务金额却再次转降，预计有经济修复