《欧盟关键原材料法案》要点梳理报告

证券研究报告/行业研究 《欧盟关键原材料法案》要点梳理 华西证券研究所环保有色首席分析师晏溶执业证号：S1120519100004 2023年3月20日 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p1 208019 仅供机构投资者使用证券研究报告请仔细阅读本报告尾部的重要法律声明 摘要/Abstract 欧盟《关键原材料法案》发布，以确保欧盟获得关键原材料的安全和可持续供应。3月16日，欧盟推出了《关键原材料法案》，以确保欧盟能够获得安全、 多样化、负担得起和可持续的关键原材料供应。该法案设定明确的行动重点：除了更新的关键原材料清单外，该法案还确定了战略原材料清单，这些原材料对于欧洲绿色和数字雄心以及国防和太空应用的重要技术至关重要，同时受到未来潜在的供应风险。该法案为战略原材料供应链上的国内产能设定了明确的基准，并在2030年前使欧盟供应多样化：开采方面，至少占欧盟年度消费的10%；加工方面，至少占欧盟年消费量的40%；回收方面，至少占欧盟年消费的15%；欧盟在任何相关加工阶段对每种战略原材料的年消耗量，来自单一第三国的比例不超过65%。 一站式服务，加快战略项目审批建设。在欧盟内外的所有价值链阶段，有助于建设战略原材料供应产能的项目，都可以申请为“战略项目”。将根据项目对保障战略原材料供应的贡献、技术可行性、可持续性和社会标准来选择项目。欧盟的项目需要提供欧洲维度，第三国的项目需要提供当地附加值。战略项目将受益于简化的审批程序，以加快行政程序。成员国将需要遵守整个程序的明确期限，在单一程序下协调有关的环境评估，并在启动司法程序时酌情适用紧急程序。对于欧盟以外的战略项目，环境和社会高标准继续适用，并应将当地的附加值带到第三国。委员会将在理事会的协助下，支持项目的实施 ，并寻求与现有的国际倡议（如全球门户战略）形成协同效应。战略项目的评估和选择将由委员会和理事会进行。 明确关键原材料回收利用，确保原料供应链弹性。该法案规定了成员国增加收集、处理和再利用含有关键原材料废物的一般义务。通过公共采购，成员国 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p2 还应促进在其制造部门使用二次关键原材料，并制定关于回收技术以替代关键原材料的国家研究和创新计划。此外，该法案促进从采矿废料中回收关键原材料。欧盟由于其采矿历史，在整个欧盟范围内拥有大量的老矿址和尾矿，其中可能含有珍贵的关键原材料，但迄今为止尚未对其潜力进行分析。该法案要求目前的经营者评估这种回收的可能性，并收集有关其产生的废物、储存在其场所的废物中的关键原材料含量的信息。对于已关闭和废弃的矿山，该法案规定会员国负责收集这种数据--从许可文件和有针对性的抽样活动--并将其发表在一个可公开获取的数据库中。这将使潜在的运营商能够确定潜在的感兴趣的地点，并与公共当局一起实施此类回收项目。 摘要/Abstract 投资建议 欧盟《关键原材料法案》的发布，旨在确保欧盟获得安全和可持续的关键原材料供应，这些原材料主要包括：稀土、锂、钴、镍以及硅等。欧盟许多关键原材料几乎完全依赖进口，该法案的发布，有助于欧盟加速本土及海外资源的开发利用，通过建立国际合作伙伴关系确保全球关键原材料的供应链安全。欧盟上述法案将对全球产业链产生影响，进一步改变全球贸易中的各国分工，为中国关键原材料产业链带来挑战。根据3月15日，欧盟主席冯德莱恩演讲中所提，目前欧盟98%的稀土，93%的镁，97%的锂均来自中国，国内在稀土、镁、锂等关键原材料生产和加工方面有绝对的优势，欧盟短时间内难以摆脱关键原材料过度依赖进口的风险，但随着欧盟本土产能的提升及全球合作伙伴的供应链壮大，势必将减少对中国的关键原材料依赖。我们各类关键原材料在全球供应链中扮演不同角色，其中稀土，我国资源丰富，资源开发和生产全球领先；锂资源，全球中游加工产能几乎都集中在国内，但国内上游锂资源过度依赖进口；钴同样上游整体进口依赖严重，中游加工产能充足。所以我们必须重视国内关键原材料各个环节的生产、加工和应用，上游要加快本土稀有资源开发，中游稳步提升加工冶炼产能，下游要积极建立全球范围内的产业供应链，保障未来国内关键原材料供应安全。 风险提示 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p3 1）全球关键原材料资源开发和进展不及预期；2）国内关键原材料出口急剧下滑；3）地缘政治冲突加剧。 目录/Contents 01 欧盟关键原材料法案-要点梳理 02 投资建议及风险提示 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p4 华西证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 01欧盟关键原材料法案-要点梳理 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p5 欧盟关键原材料法案–要点梳理 提案出台背景 欧盟许多关键原材料几乎完全依赖进口。在提取和加工阶段，这些进口产品的供应商往往高度集中在少数第三国。根据《欧盟原材料法案》所示，欧盟97%的镁来自中国，用于永磁体的重稀土元素在中国独家提炼。世界上用于电池的钴的63%是在刚果民主共和国开采的，而60%在中国提炼。这种集中使欧盟面临重大的供应风险。 在未来几十年，对一些关键原材料的需求将迅速增长。预计到2050年，用于制造动力和储能电池的锂的全球需求将增加89倍。到2050年，欧盟对用于制造风力涡轮机或电动汽车的稀土永磁体的需求预计将增加6至7倍。到2050年，欧盟对用于制造半导体的镓的需求预计将增长17倍。替代材料和提高材料效率和循环度可以在一定程度上缓解预期的需求增长，但这些措施预计不会扭转这一趋势。目前，现有和计划的产能可能无法满足50%以上钴预期的需求，而未来对稀土的需求增长预计将超过产能增长。许多国家都采取了积极保障关键原材料供应的政策，加剧了资源竞争。 疫情和俄乌冲突引发能源危机，凸显欧盟结构性供应依赖及其在危机时期的潜在破坏影响。关键原材料对于包括净零工业、数字工业、航空航天和国防部门在内的一系列战略部门来说是不可或缺的。欧盟需要减轻与此类战略依赖相关的供应链风险，以增强其经济弹性，Covid-19之后的短缺和俄乌冲突后的能源危机凸显了这一点。如果没有关键原材料的安全供，应欧盟将无法实现其绿色和数字化未来的目标。 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p6 非监管行动还不足以确保欧盟获得安全和可持续的关键原材料供应。目前，还没有旨在从结构上降低关键原材料供应风险的监管框架。首先，由于缺乏一个共同的框架，以确保经济运营商有弹性，并为出现的问题做好准备，工业仍然过度暴露在供应中断的风险之下。其次，欧盟提高其提取、加工或回收能力的潜力仍未得到充分利用。第三，关于废物管理的立法没有创造足够的激励来改善关键原材料的循环性（它们的循环性）或发展二级原材料市场。最后，没有足够的激励措施来报告和限制关键原材料法对欧盟市场的负面环境影响。 提案指出目标 在这一背景下，本建议共提出以下四个目标： 加强欧洲关键原材料价值链的不同阶段； 使欧盟关键原材料进口多样化，以减少战略依赖； 提高欧盟监测和减轻当前和未来关键原材料供应中断的风险能力； 确保关键原材料在单一市场上自由流动的同时，通过改善其循环性，确保高水平的环境保护和可持续性。 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p7 提案的内部行动 《关键原材料法案》将为欧盟提供工具，以确保欧盟获得关键原材料的安全和可持续供应，主要通过： 设定明确的行动重点：除了更新的关键原材料清单外，该法案还确定了战略原材料清单，这些原材料对于欧洲绿色和数字雄心以及国防和太空 应用的重要技术至关重要，同时受到未来潜在的供应风险。该条例将关键和战略原材料清单纳入欧盟法律。 关键原材料清单：它确定了对整个欧洲经济很重要的原材料，这些原材料面临着供应中断的风险。《欧洲关键原材料法案》附件II第1节中列出的原材料应被视为关键原材料，此后每4年更新一次。以下原材料应被视为关键原材料：（a）锑；（b）砷；（c）铝土矿；（d）重晶石； （e）铍；（f）铋；（g）硼；（h）钴；（i）炼焦煤；（j）铜；（k）长石；（l）萤石；（m）镓；（n）锗；（o）铪；（p）；氦气； （q）重稀土元素；（r）轻稀土元素；（s）锂；（t）镁；（u）锰；（v）天然石墨；（w）镍--电池级；（x）铌；（y）磷矿；（z）磷； （aa）铂族金属；（bb）钪；（cc）金属硅；（dd）锶；（ee）钽；（ff）钛金属；（gg）钨；（hh）钒。 战略原材料清单：它列出了一系列具有高度战略重要性和预计全球供需失衡的原材料。《欧洲关键原材料法案》附件I第1节所列原材料应视为战略原材料，此后每4年更新一次。以下原材料应被视为战略性原材料：（a）铋；（b）硼--冶金级；（c）钴；（d）铜；（e）镓；（f）锗；（g）锂--电池级；（h）镁金属；（i）锰-电池级；（j）天然石墨-电池级；（k）镍-电池级；（l）铂族金属；（m）磁铁用稀土元素 （Nd、Pr、Tb、Dy、Gd、Sm和Ce）；（n）金属硅；（o）钛金属；（p）钨。 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p8 该条例为战略原材料供应链上的国内产能设定了明确的基准，并在2030年前使欧盟供应多样化： 开采方面，至少占欧盟年度消费的10%； 加工方面，至少占欧盟年消费量的40%； 回收方面，至少占欧盟年消费的15%； 外部资源：欧盟在任何相关加工阶段对每种战略原材料的年消耗量，来自单一第三国的比例不超过65%。 提案的内部行动（续） 创建安全且有弹性的欧盟关键原材料供应链：该法案将减轻欧盟关键原材料项目的行政负担并简化许可程序。此外，选定的战略项目将受益于获得融资的支持和更短的许可时间框架（开采许可为24个月，加工和回收许可为12个月）。成员国还必须制定勘探地质资源的国家计划。 确保欧盟能够减轻供应风险：为确保供应链的弹性，该法案规定了对关键原材料供应链的监控，以及成员国之间战略原材料库存的协调。某些大公司将不得不对其战略原材料供应链进行审计，包括公司层面的压力测试。 投资于研究、创新和技能：委员会将加强关键原材料领域突破性技术的采用和部署。此外，建立关键原材料和原材料学院的大规模技能合作伙伴关系将促进与关键原材料供应链中劳动力相关的技能。在外部，全球门户将用作协助伙伴国家发展自己的开采和加工能力的工具，包括技能开发。 通过提高关键原材料的循环性和可持续性来保护环境：提高关键原材料供应的安全性和可负担性，必须同时加大力度减轻欧盟内部和第三国在劳工权利、人权和环境保护方面的任何不利影响。努力改善关键原材料价值链的可持续发展也将有助于促进第三国的经济发展以及可持续 性治理、人权、冲突解决和区域稳定。 证券研究报告发送给。版权归华西证券所有，请勿转发。p9 成员国将需要采取和实施国家措施，以改进对富含关键原材料的废物的收集，并确保将其回收为二次关键原材料。成员国和私人运营商将不得不调查从当前采矿活动中的采掘废料以及历史采矿废料场中回收关键原材料的潜力。含有永磁体的产品需要满足循环要求，并提供有关可回收性和回收内容的信息。 提案的外部行动 欧盟已经在积极制定一系列工具，以促进贸易、投资与合作，在全球范围内创造机会，从而提高关键原材料的安全性和可承受性。鉴于当前的挑战，必须在各种可用工具之间寻求协同增效，以确保采取一致的方法，并在尽可能短的时间内取得有效成果，特别是使用全球门户战略来运用金融和政策工具。欧盟的对外行动将包括以下方面： 欧盟委员会将与合作伙伴建立一个关键原材料俱乐部，以加强供应链和多样化采购。它将与所有潜在的合作伙伴建立这一联盟。 委员会将继续努力维持和加强世界贸易组织（WTO），包括谈判关于“投资便利化促进发展”的诸边协定。 在双边方面，欧盟将利用其不断扩大的可持续投资便利化协定和自由贸易协定网络，支持欧盟贸易伙伴发展加工能