机械行业月报：制造业投资韧性较强，继续关注制造业复苏产业链和风光储设备龙头

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com021-50586775 制造业投资韧性较强，反弹关注制造业复苏产业链和风光储设备龙头 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 机械沪深300 投资要点： 发布日期：2023年03月24日 18% 12% 7% 1% -5% -11% -17% -23% 2022.032022.072022.112023.03 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业月报：经济复苏预期增强，机械板块周期与成长共舞》2023-02-23 《机械行业月报：风电需求开始释放，储能设备市场开启成长通道》2023-01-18 《机械行业月报：中央经济工作会议提振信心，高端智能制造、产业链安全迎来机遇》2022-12-21 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 3月中信机械板块下跌2.84%，跑输沪深3004.36个百分点，排名第17名：截止到3月23日收盘，3月中信机械板块下跌2.84%，跑输沪深300指数4.36个百分点，在30个中信一级行业中排名第17。中信机械三级子行业中，3月船舶、铁路设备、电梯表现居前，分别上涨4.68%、4.67%、0.47%。 2月光伏装机、新能源汽车、叉车、高空作业车销量大幅增长：受春节影响，1月份新能源汽车销量、挖掘机销量等数据出现明显波动。但2月光伏装机、新能源汽车、叉车、高空作业车等销量明显回暖，固定资产投资上制造业和基建投资仍保持较高速度，房地产数据跌幅收窄，显示经济有复苏趋势。 投资建议：经济复苏预期增强，机械板块周期与成长共舞 近期机械板块走势比较低迷，新能源板块继续调整态势，半导体设备受益事件催化走势较强。我们认为，经济复苏是上半年的行情主线，包括工程机械、叉车、通用自动化等周期机械板块经历了2021年以来长达两年的调整，股价调整充分，安全边际高，叠加行业需求边际改善，有明显触底反弹的需求。此外，成长依然是全年行情的重要构成，包括新能源风电光伏设备、储能设备、产业链安全专精特新等成长板块龙头仍然是全年主要亮点，近期调整可以逐步关注，寻找黄金坑的投资机遇。 2022年风电装机下滑21%，大幅低于预期，2022年招标数据大好，我们对2023年风电行业装机形势乐观，此外，按照风电十四五规划的要求，前两年风电装机进度明显不及预期，预计今年开始风电装机开始进入加速阶段，综合上述考虑我们认为2023年风电有望开始进入行业景气周期。叠加上游原材料价格下跌，行业盈利能力有望修复，2023年风电零部件上市公司业绩弹性可期。按照节奏来看，预计二三季度进入装机交付高峰，风电装机数据端最早二季度将可以验证行业景气度。 储能进入黄金发展十年，表前、表后、户用储能相继开花，各项应用大幅提升，今年全球储能装机有望继续增长50%以上。我们认为储能消防、温控散热设备需求有望充分受益，同样是储能设备里面单位价值量不断增值的弹性品种，即将迎来中长期成长通道。 中央经济工作会议对产业链安全、高端制造等领域有明显的规划和重视，国产产业链安全、高端制造都存在较大的机遇，持续关注工业机器人、工控自动化、机床刀具等核心零部件、原材料专精特新 企业。近期通用自动化行业景气度反弹趋势逐步明显，相关工业机器人、工控自动化、数控机床刀具等龙头触底反弹趋势明显，我们认为今年有可能是通用自动化周期复苏年，建议重点关注。 房地产行业逐步获得政策支持，成为今年稳增长的重要组成，工程机械需求有望迎来边际改善，3月进入工程机械旺季，工程机械、叉车等龙头有望迎来超跌反弹行情。 风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。 内容目录 1.机械板块行情4 2.重要行业公司资讯5 2.1.重要行业资讯5 2.2.重要公司资讯7 3.重要行业数据跟踪10 3.1.宏观数据10 3.2.工程机械12 3.3.锂电设备13 3.4.光伏、风电设备14 3.5.通用自动化15 3.6.3C自动化16 4.行业观点与投资建议17 5.风险提示19 图表目录 图1：中信一级行业3月涨跌幅（%）4 图2：中信机械三级子行业3月涨跌幅（%）4 图3：CPI、PPI（%）10 图4：PMI10 图5：固定资产投资累计同比（%）11 图6：进出口金额同比（%）11 图7：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）12 图8：挖掘机销量（台、%）12 图9：起重机销量（台、%）12 图10：叉车销量（台、%）12 图11：新能源汽车销量（辆、%）13 图12：动力电池装机量（GWh、%）13 图13：光伏新增装机容量（万千瓦、%）14 图14：风电新增装机容量（万千瓦、%）14 图15：工业机器人产量（台、%）15 图16：金属切削机床产量（万台、%）15 图17：智能手机出货量（万部、%）16 图18：汽车销量（辆、%）16 表1：中信机械行业3月个股涨跌幅（%）5 表2：机械上市公司细分行业龙头估值及投资评级18 1.机械板块行情 截止到3月23日收盘，3月中信机械板块下跌2.84%，跑输沪深300指数4.36个百分点， 在30个中信一级行业中排名第17名。 中信机械三级子行业中，3月船舶、铁路设备、电梯表现居前，分别上涨4.68%、4.67%、0.47%，锅炉、锂电设备、光伏设备涨幅靠后，分别下跌8.36%、8.97%、12.34%。总体上周期子行业强于成长子行业。 20 15 10 5 0 -5 -10 图1：中信一级行业3月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 4.684.67 0.47 -0.02-0.56-0.92-1.15 -2.00-2.24-2.30-2.32-2.44-2.84-2.97-3.19 -4.24-4.81-5.05-5.19-5.48 -5.61 -7.43-7.69-8.01 -8.36-8.97 -12.34 CS计算机CS传媒CS通信CS电子CS建筑 CS石油石化CS国防军工 CS银行沪深300 CS商贸零售CS交通运输 CS电力及公用事业 CS有色金属CS综合金融CS非银行金融 CS家电CS煤炭CS机械 CS消费者服务 CS综合CS建材CS医药CS房地产 CS食品饮料CS农林牧渔CS纺织服装CS轻工制造 CS钢铁CS基础化工 CS电力设备及新能源 CS汽车 图2：中信机械三级子行业3月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券 个股方面，3月中信机械板块601只个股，其中218只上涨376只下跌，涨跌比大约为1：2，涨跌幅中位数为-2.29%。 涨幅靠前的5名分别是和林微纳、铁科轨道、铁建重工、亚光股份、*ST瑞德。涨幅靠后的5名分别是格力博、宏盛股份、帝尔激光、绿的谐波、鞍重股份。 表1：中信机械行业3月个股涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 月涨跌幅 证券代码 证券简称 月涨跌幅 688661.SH 和林微纳 26.80 301260.SZ 格力博 -27.84 688569.SH 铁科轨道 25.83 603090.SH 宏盛股份 -27.10 688425.SH 铁建重工 24.35 300776.SZ 帝尔激光 -24.49 603282.SH 亚光股份 24.23 688017.SH 绿的谐波 -22.83 600666.SH *ST瑞德 21.51 002667.SZ 鞍重股份 -22.53 688502.SH 茂莱光学 19.79 688408.SH 中信博 -22.36 300669.SZ 沪宁股份 19.37 603985.SH 恒润股份 -22.19 833509.BJ 同惠电子 18.00 301398.SZ 星源卓镁 -20.79 600528.SH 中铁工业 17.99 430685.BJ 新芝生物 -20.76 600072.SH 中船科技 17.59 002150.SZ 通润装备 -20.20 资料来源：Wind，中原证券 2.重要行业公司资讯 2.1.重要行业资讯 【机械行业】 【2022年通用机械行业经济运行情况】。2022年通用机械行业营业收入突破万亿，为满足国民经济各领域的发展需求做出了重要贡献。2022年通用机械行业运行特点如下： 1、产品产量增速差异较大，部分产品两位数增长 据国家统计局统计数据，2022年，通用机械行业泵、风机、压缩机、阀门、气体分离设备、减变速机6种重点产品中，2种产品产量全年累计同比增长，其中风机产量实现两位数增长，其余4种产品产量全年累计同比下降。 2、营收规模过万亿，利润增长显著 据国家统计局统计数据，2022年通用机械行业实现营业收入10194.39亿元，同比增长1.42%，首次突破万亿；实现利润总额794.75亿元，同比增长13.22%；完成出口交货值1383.18亿元，同比增长5.66%。（来源：机经网） 【2022年度中国科学十大进展发布】。3月17日，科学技术部高技术研究发展中心（科学技术部基础研究管理中心）发布了2022年度中国科学十大进展，分别为：祝融号巡视雷达揭秘火星乌托邦平原浅表分层结构；FAST精细刻画活跃重复快速射电暴；全新原理实现海水直接电解制氢；揭示新冠病毒突变特征与免疫逃逸机制；实现高效率的全钙钛矿叠层太阳能电池 和组件；新原理开关器件为高性能海量存储提供新方案；实现超冷三原子分子的量子相干合成；温和压力条件下实现乙二醇合成；发现飞秒激光诱导复杂体系微纳结构新机制；实验证实超导态“分段费米面”。（来源：北极星电力网） 【工程机械】 【2023年2月挖掘机国内销量11492台，同比下降32.6%】。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年2月销售各类挖掘机21450台，同比下降12.4%，其中国内11492台，同比下降32.6%;出口9958台，同比增长34%。2023年1-2月，共销售挖掘机31893台，同比下降20.4%;其中国内14929台，同比下降41.1%;出口16964台，同比增长14.9%。（来源：机经网） 【2023年2月销售各类装载机9260台，同比增长4.26%】。据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2023年2月销售各类装载机9260台，同比增长4.26%。其中国内市场销量5565台，同比下降1.83%;出口销量3695台，同比增长15%。2023年1-2月，共销售各类装载机15607台，同比下降5.3%。其中国内市场销量7995台，同比下降18.3%;出口销量7612台，同比增长13.7%。（来源：机经网） 【2023年2月工程机械行业主要产品销售快报】。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2023年2月当月销售各类叉车103483台，同比增长45%。1-2月累计销售叉车161607台，同比增长4.58%。据中国工程机械工业协会对升降工作平台主要制造企业统计，2023年2月当月销售各类升降工作平台19418台，同比增长138%。1-2月累计销售升降工作平台29254，同比增长75.2%。据中国工程机械工业协会对塔式起重机主要制造企业统计，2023年2月当月销售各类塔式起重机1386台，同比下降6.67%。1-2月累计销售塔式起重机2227台，同比下降23.4%。（来源：机经网） 【锂电设备】 【2月新能源汽车销量52.5万辆，同比增长55.9%】。2月我国新能源汽车产销量分别达 55.2万辆和52.5万辆，环比分别增长30%和28.7%，同比分别增长48.8%和55.9%，市场占有率达26.6%。（来源：中汽协） 【2月动力电池装机21.9GWh，同比增长60.4%】。2月份我国动力电池装车量21.9GWh，同比增长60.4%，环比增长36