待价格趋势明朗及自身业绩兑现驱动估值修复

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上海复旦是一家主要从事半导体和电子产品研发、生产和销售的公司。根据报告，2022年公司实现营业收入和归母净利润分别为35/11亿人民币，对应2022Q4营收和归母净利润分别为8.3/2.2亿人民币，环比增速为-17%/-34%，不及市场预期。主要原因是高可靠芯片项目2022Q4招标季度性延迟，2022Q4 FPGA及其他芯片营收环比下滑19%；2022年12月疫情影响部分产品交付；消费电子产品等市场需求下滑，以存储芯片为代表的部分产品需求和价格减少，2022年公司存储芯片销售量同比下滑50%，因此公司大幅增加了存货跌价准备计提。2023年尽管消费类业务下滑，但高可靠芯片为利润主力，驱动利润延续增长。