镍及不锈钢日报

镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜执业编号：F0230456（从业资格） Z0002618（投资咨询）联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2023年3月21日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 镍主力合约2304合约收于173510，跌2.49%。SMM镍现货 176600~182300，均价179450元/吨，跌5050。 【重要资讯】 1、据中国海关数据统计，2023年2月中国镍湿法中间品进口量11.37万吨，环比增加3.76万吨，增幅49.34%；同比增加7.61万吨，增幅202.42%。其中自印度尼西亚进口量为5.53万吨，环比增加50.75%，占本月进口量的48.64%。2023年1-2月镍湿法冶炼中间品进口总量18.99万吨，同比增加118.10%。 2、据中国海关数据统计，2023年2月中国镍锍进口量1.94万吨，环比减少0.58万吨，降幅23.06%；同比增加1.64万吨，增幅539.49%。其中自印度尼西亚进口量为1.73万吨，环比减少31.40%，占本月进口量的89.09%。2023年1-2月镍锍进口总量4.46万吨，同比增加685.59%。 【操作建议】 美元指数整理，市场仍处在观望状态之中。LME镍价24000美元线下偏弱延续。供给来看，电解镍预期供应增加，电积镍产出逐渐增加，进口窗口偶尔打开，镍升水持续回落。镍生铁下调，近期成交价略走弱，印尼镍铁减产或有一些支撑。需求端来看，不锈钢近期生产调整。硫酸镍3月预期产量会增加12%左右，预期会有三元企业原料补库需求。国外期货库存回落，LME库存在4.5万吨以内，国内期货交割换月后依然表现偏弱。沪镍在低库存及供需趋于过剩中期背景下，重心震荡向下，上方关注18万元，18.5万元反弹阻力，下方主要支撑位则在16.7，16万元左右。 不锈钢期货近远月分化。近月减仓走升，远月承压回落明显，有空头集中换月平仓导致价差变化的可能，同时也显示对未来走势的不乐观。近期镍生铁成交价下行，不锈钢亏损增加，下方仍有一定成本支撑。不锈钢3月减 产消息已经超10万吨。无锡不锈钢300系库存有所回落，但整体压力继续存 第1页 在。仓单总量偏高不过近期有所回落。不锈钢16000下方震荡偏弱，下档较强支撑位15500，15100，反弹则注意16200附近压力。后续仍有待地产等关键指标修复，2月社融数据超预期，新增人民币贷款有所增加，我国降准但市场仍对海外银行风险存疑。不锈钢相对镍整理。 1、市场概况 现货报价 平均价:镍:1# LME镍现货前日结算价( FDI:镍矿 高碳铬铁 高镍铁 低镍铁 太钢304 硫酸镍 179200 涨跌 3850 22675 -535 13.011 9200 1195 5150 16100 39150 期货报价 Ni1 Ni2 Ni3 Ni4 Ni5 Ni6 Ni7 Ni8 Ni9 Ni10 Ni11 170310 168130 166600 164690 165380 164960 164590 163970 163410 162610 162500 跨期价差 当月-现货 NI2-NI1 NI3-NI2 NI4-NI3 NI5-NI4 NI6-NI5 NI7-NI6 NI8-NI7 NI9-NI8 NI10-NI9 NI11-NI10 -8890 -2180 -1530 -1910 690 -420 -370 -620 -560 -800 -110 期现价差 -8890 -11070 -12600 -14510 -13820 -14240 -14610 -15230 -15790 -16590 -16700 连三 连五 连七 内外比价 7.93 -7.03% -7.71% -8.15% 贸易升水(美元) 上海电解镍:CIF(提单) 上海电解镍:保税区(仓单) 上海物贸镍 LME上日升贴水(美元) 最低溢价 最高溢价 平均 最低溢价 最高溢价 平均 平均升贴水 505 455 480 505 505 505 -4360 -241.50 库存 不锈钢期货库存 变化 LME镍库存（日） 变化 上海镍期货库存（日） 变化 镍库存总计 变化 87342 -899 44052 -450 1643 -188 45695 -638 镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货主力合约持仓 不锈钢主力合约持仓 来源：东方财富网 2、现货情况 3月21日，金川升水报7500-7800元/吨，均价7650元/吨，价格较前一交易日价格下调100元/吨。 俄镍升水报价2800-2900元/吨，均价2850元/吨，较前一交易日上调150元/吨。镍价持续位于地位，现 货升水小幅回升，现货市场成交情况依旧偏弱。镍豆方面，镍豆价格175000-175700元/吨，较前一交易 日现货价上调1500元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 3月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1200元/镍点（出厂含税），较前一交易日持平。不锈钢钢厂减停产消息频出，整体利空镍铁。成品价格紧跟原料下跌，钢厂利润空间恢复较为有限，因此钢厂低价采购原料意向仍然较强。由于镍铁库存仍然维持比较高的水平，无论是国内铁或是印尼铁目前都陷入亏损。叠加行情变化太快，目前铁厂以及部分贸易商出货情绪不强，有联合挺价的想法。而菲律宾雨季略有恢复，下游镍铁偏弱，矿山让步，新成交价下降较多，后面恐仍有一定压价空间。SMM预计短期镍铁价格偏弱运行。 3月21日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16500，跌100；太钢天管16350，跌100；甬金四尺 16100，跌100；北港新材料15950，跌50；德龙15950，跌50；宏旺16000，跌50。316L冷轧2.0mm价格：太钢30400，跌200；张浦30400，跌200。（单位：元/吨） 3.重要图表 3.1行业基本面 LME镍升贴水(0-3) 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 金川公司:平均价:电解镍(板状)日 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 现货镍价波动 2021-09-20 2021-10-20 2021-11-20 2021-12-20 2022-01-20 2022-02-20 2022-03-20 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-20 2022-07-20 2022-08-20 2022-09-20 2022-10-20 2022-11-20 2022-12-20 2023-01-20 2023-02-20 2023-03-20 图：金川镍价波动图：LME镍升贴水 3,000.00 30,000.00 2,000.00 20,000.00 1,000.00 10,000.00 0.00 0.00 上海有色:硫酸镍:(现货含税价) 含税价:低镍铁:1.5-1.8%:山东 含税价:高镍铁:7-10%:山东 硫酸镍回落。镍铁回落。 70,000.00 7,000.00 60,000.00 6,000.00 50,000.00 5,000.00 40,000.00 4,000.00 2019-03-20 2019-05-20 2019-07-20 2019-09-20 2019-11-20 2020-01-20 2020-03-20 2020-05-20 2020-07-20 2020-09-20 2020-11-20 2021-01-20 2021-03-20 2021-05-20 2021-07-20 2021-09-20 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 图：硫酸镍报价图：高镍铁走势 人民币汇率波动，沪伦比震荡反复。 LME镍升贴水(0-3) 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 沪伦比值 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2021-09-20 2021-10-20 2021-11-20 2021-12-20 2022-01-20 2022-02-20 2022-03-20 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-20 2022-07-20 2022-08-20 2022-09-20 2022-10-20 2022-11-20 2022-12-20 2023-01-20 2023-02-20 2023-03-20 图：沪伦比值图：伦镍现货升贴水 100,000.00 20,000.00 50,000.00 15,000.00 0.00 10,000.00 5,000.00 伦镍库存 0.00 2019-03-20 2020-03-20 2021-03-20 2022-03-20 2023-03-20 镍库存外盘近期反复波动，内盘库存小幅回升。 300,000.00 40,000.00 250,000.00 35,000.00 200,000.00 30,000.00 150,000.00 25,000.00 2020-01-20 2020-03-20 2020-05-20 2020-07-20 2020-09-20 2020-11-20 2021-01-20 2021-03-20 2021-05-20 2021-07-20 2021-09-20 2021-11-20 2022-01-20 2022-03-20 2022-05-20 2022-07-20 2022-09-20 2022-11-20 2023-01-20 2023-03-20 图：伦镍库存图：沪镍期货库存 不锈钢现货价格企稳。铬铁价格回升。 平均价:高碳铬铁(FeCr60C8):全国:上海金属网 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 佛山:304/2B:福建宏旺(含税) 无锡:439/2B:太钢(含税) 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 图：不锈钢价格图：铬铁价格 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 2019-12-11 2020-12-11 2021-12-11 2022-12-11 仓单数量:不锈钢:中储无锡仓单数量:不锈钢:五矿无锡 仓单数量:不锈钢:玖隆物流仓单数量:不锈钢:广东炬申 图：不锈钢期货库存 3.2主要套利监测： 16 14 12 10 8 6 4 2 0 镍/不锈钢 不锈钢相对镍波动 30000.0000 20000.0000 10000.0000 0.0000 -10000.0000 -20000.0000 -30000.0000 -40000.0000 -50000.0000 近月-连一 镍现货月与连一价差变化 8000.0000 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000