首次覆盖报告：成本客户优势显著，致力于负极材料技术领导者

尚太科技是一家致力于成为“锂电池负极材料技术的领导者”的公司，成立于2017年，转型为负极材料研发、一体化生产和销售。公司业务主要包括人造石墨负极材料石墨化加工服务和负极材料研发、一体化生产和销售。公司下游客户主要为锂电池制造商，包括宁德时代、比亚迪等知名企业。公司业绩持续高增长，2018-2021年，公司营收、净利润复合增长率分别为70.80%和67.62%；2022年净利润实现翻倍增长，主要受益于负极材料销量增长。公司首次给予“增持”评级，预测公司2022-2023年全面摊薄后的EPS分别为5.04元与5.88元，按3月20日67.57元收盘价计算，对应的PE为13.41倍与11.50倍。