零售周观点：ChatGPT的API接口开放，有助于提高电商服务商的运营效率

社零数据发布：1-2月社会消费品零售总额同比+3.5%。2023年1-2月，社会消费品零售总额77067亿元，同比+3.5%，增幅环比+5.3 pct，限额以上企业消费品总额同比+2.1%，增幅环比+3.4 pct。分品类社会消费品零售情况：1）高频必选消费品：粮油、食品类与饮料类零售额分别同比+9.0%与+5.2%，增幅环比收窄1.5 pct与0.3 pct；烟酒类与日用品类零售额分别同比+6.1%与+3.9%，增幅环比+13.4 pct与+13.1 pct。2）高频可选消费品：服装鞋帽针织纺品零售额同比+5.4%，增幅环比+17.9 pct；化妆品类零售额同比+3.8%，增速环比+23.1 pct。3）低频可选消费品：春节消费旺季影响下，金银珠宝零售额同比+5.9%，增速环比+24.3 pct，家具类零售额同比+5.2%，增幅环比+11.0 pct，家用电器和音响器材类零售额同比-1.9%，增速环比+11.2 pct，通讯类器材与汽车类零售额分别同比-8.2%与-9.4%。 ChatGPT的API接口开放，有助于提高电商服务商的运营效率。美国当地时间3月1日，ChatGPT开发商OpenAI宣布开放API（应用程序接口），允许第三方开发者通过API将ChatGPT集成至他们的应用程序和服务中。已有多家电商相关企业开始接入ChatGPT的API接口，提升运营效率。跨境电商SaaS服务商Shopify率先集成ChatGPT。吉宏股份在1月接入ChatGPT的API接口后，目前有效通过ChatGPT赋能公司的跨境电商业务，主要包括人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。对于电商代运营服务商，ChatGPT主要可以从5个方面改善运营效率：①智能客服：回答用户的常见问题、解决用户的问题或提供技术支持，减少人工客服的压力，提高客服效率；②商品推荐：根据用户的购买记录、浏览记录以及其他行为数据，智能推荐商品给用户，帮助提高用户购买转化率；③产品描述：根据商品的信息和属性，生成商品描述，为电商平台节省编写产品描述的时间和成本；④营销策略：分析用户的数据和购买习惯，帮助电商平台制定更有效的营销策略，增加用户转化率和复购率；⑤数据分析：对电商平台的各种数据进行分析，包括用户行为数据、销售数据、广告数据等，帮助电商平台更好地了解用户需求和市场趋势，以便做出更明智的决策。我们认为，在ChatGPT进入中国之后，将赋能于跨境电商服务商以及电商代运营企业，有利于提升公司的日常经营效率、增强消费者的购物体验以及加强企业和客户间的合作。建议关注跨境电商服务商企业华凯易佰、吉宏股份，电商代运营企业若羽臣、丽人丽妆、壹网壹创，以及电商服务平台值得买。 投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐经营提效、管理改革的全产业链布局龙头华熙生物；不断推新、产品升级的珀莱雅；主品牌矩阵不断丰富、高端抗衰品牌Aoxmed持续布局线下医美机构的贝泰妮；深耕重组胶原研发的龙头巨子生物。建议关注业务聚焦、盈利能力提升的鲁商发展；业绩高弹性的制造端标的青松股份、嘉亨家化。其他相关公司包括电商渠道改革、主品牌&第二品牌发力的丸美股份。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭、惠丰钻石，建议关注沃尔德、国机精工、四方达与黄河旋风；看好近视防控市场发展前景，推荐明月镜片。 风险提示：宏观经济低迷，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点（2023.3.13-2023.3.17） 1.1社零数据发布：1-2月社会消费品零售总额同比+3.5% 2023年1-2月社会消费品零售总额总体情况：1-2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比+3.5%，增幅环比+5.3 pct，限额以上企业消费品总额同比+2.1%，增幅环比+3.4 pct。 1）按经营单位所在地分，1-2月份，城镇消费品零售额66796亿元，同比+3.4%；乡村消费品零售额10271亿元，同比+4.5%。 2）按消费类型分，1-2月份，商品零售68638亿元，同比+2.9%；餐饮收入8429亿元，同比+9.2%。 3）按零售业态分，1-2月份，限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店、百货店零售额同比分别同比+2.3%、+10.0%、+3.6%、+5.5%，品牌专卖店-5.4%。全国网上零售额20544亿元，同比+6.2%。其中，实物商品网上零售额17476亿元，同比+5.3%，占社会消费品零售总额的比重为22.7%。 分品类社会消费品零售情况： 1）高频必选消费品：粮油、 食品类与饮料类零售额分别同比+9.0%与+5.2%，增幅环比收窄1.5 pct与0.3 pct；烟酒类与日用品类零售额分别同比+6.1%与+3.9%，增幅环比+13.4 pct与+13.1 pct。 2）高频可选消费品：服装鞋帽针织纺品零售额同比+5.4%，增幅环比+17.9 pct；化妆品类零售额同比+3.8%，增速环比+23.1 pct。 3）低频可选消费品：春节消费旺季影响下，金银珠宝零售额同比+5.9%，增速环比+24.3 pct，家具类零售额同比+5.2%，增幅环比+11.0 pct，家用电器和音响器材类零售额同比-1.9%，增速环比+11.2 pct，通讯类器材与汽车类零售额分别同比-8.2%与-9.4%。 图1：社零数据当月同比增速 图2：宏观基础数据 图3：分品类社会消费品零售情况 1.2ChatGPT的API接口开放，有助于提高电商服务商的运营效率 ChatGPT开放API接口，降低各类软件的使用门槛。美国当地时间3月1日，ChatGPT开发商OpenAI宣布开放API（应用程序接口），允许第三方开发者通过API将ChatGPT集成至他们的应用程序和服务中。API（Application Programming Interface）即应用程序接口，可以通过调用被外部使用，意味着ChatGPT可以接入各类软件。开放API后，将大大降低开发人员将ChatGPT集成到自家应用和服务的门槛，构建属于自己的AI聊天机器人。 已有多家电商相关企业开始接入ChatGPT的API接口，提升运营效率。跨境电商SaaS服务商Shopify率先集成ChatGPT，Shopify是一家为全球电商零售商家提供电商平台服务的SaaS企业，主要面向企业及个人客户提供电商网站建立、维护管理、物流运输、平台支付等电商运营全流程服务。吉宏股份在1月接入ChatGPT的API接口后，目前有效通过ChatGPT赋能公司的跨境电商业务，主要包括人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。吉宏股份主要以快消品展示包装为主营业务，服务于快消品行业龙头客户，为客户实现一站式采购提供全方位服务。 对于电商代运营服务商，ChatGPT主要可以从5个方面改善运营效率： ①智能客服：回答用户的常见问题、解决用户的问题或提供技术支持，减少人工客服的压力，提高客服效率； ②商品推荐：根据用户的购买记录、浏览记录以及其他行为数据，智能推荐商品给用户，帮助提高用户购买转化率； ③产品描述：根据商品的信息和属性，生成商品描述，为电商平台节省编写产品描述的时间和成本； ④营销策略：分析用户的数据和购买习惯，帮助电商平台制定更有效的营销策略，增加用户转化率和复购率； ⑤数据分析：对电商平台的各种数据进行分析，包括用户行为数据、销售数据、广告数据等，帮助电商平台更好地了解用户需求和市场趋势，以便做出更明智的决策。 我们认为，在ChatGPT进入中国之后，将赋能于跨境电商服务商以及电商代运营企业，有利于提升公司的日常经营效率、增强消费者的购物体验以及加强企业和客户间的合作。建议关注跨境电商服务商企业华凯易佰、吉宏股份，电商代运营企业若羽臣、丽人丽妆、壹网壹创，以及电商服务平台值得买。 1.3珠宝：Signet2023财年实现销售额78.42亿美元，与2022财年基本持平 事件概述：Signet公布2023财年第四季度及2023财年的财务报告。2023财年第四季度，Signet实现总销售额26.66亿美元，与2022财年第四季度相比，减少1.451亿美元或同比下滑5.2%（在固定汇率下，同比下滑4.3%）。 2023财年第四季度及2023财年全年销售情况：1）2023财年第四季度：Signet实现总销售额26.66亿美元，比22财年Q4下降1.451亿美元，较20财年同期增长5.13亿美元，即增长23.8%，部分原因是政府的慈善项目和公司包括营销举措在内的战略转型等。同店销售额同比下滑9.1%，GAAP营业收入为3.695亿美元，低于22财年同期的4.024亿美元，高于20财年同期的2.232亿美元。非GAAP营业收入为4.047亿美元，22财年同期为4.110亿美元，20财年为2.703亿美元。2）2023财年：Signet实现总销售额78.42亿美元，22财年为78.26亿美元，增幅为0.2%（按固定汇率计算，同比增长1.1%）。23财年的同店销售额同比-6.1%，较22财年增长18.1%。GAAP营业收入为6.049亿美元，低于22财年的9.034亿美元。非GAAP营业收入为8.504亿美元，低于22财年的9.081亿美元。 图4：Signet 2023财年第四季度及2023财年销售额（百万美元） 2024财年第一季度及2024财年全年预期：Signet给出以下的2024财年第一季度及2024财年的整体销售额、营业收入及摊薄每股收益的指引，预计2024财年第一季度实现销售额16.2~16.5亿美元，非GAAP营业收入为0.97~1.08亿美元；预计2024财年全年实现营业收入76.7~78.4亿美元，非GAAP营业收入为7.65~8.00亿美元。其中，对于非GAAP营业收入和摊薄每股收益的预测中不包括潜在的非经常性损益，比如收购BlueNile的相关资产整合成本并不包括在内。 图5：Signet2024财年第一季度及2024财年全年销售额预期（十亿美元） 2本周市场回顾（2023.3.13-2023.3.17） 2.1行业表现 2.1.1本周各板块涨跌幅：上证综指上涨0.63%，商贸零售上涨0.67%，纺织服装下跌0.63 %，美容护理下跌2.12% 本周各主要指数：商业贸易板块上涨0.67%，纺织服装板块下跌0.63%，美容护理板块下跌2.12%，上证指数板块上涨0.63%，深证成指板块下跌1.44%，创业板指板块下跌3.24%，沪深300板块下跌0.21%，恒生指数板块上涨1.03%。 表1：重点板块本周涨跌幅一览（2023.3.6-2023.3.10） 31个申万一级行业：商贸零售（0.67%）和美容护理（-2.12%）在31个申万一级行业中分别排名第8位和第25位。本周涨幅最大的板块为传媒（5.86%），跌幅最大的板块为电力设备（-5.90%）。 图6：美容护理和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第8位和第25位（2023.3.13-2023.3.17） 商贸零售各细分板块：电商服务板块上涨5.99%，跨境电商上涨3.99%，贸易板块上涨1.71%，商业物业经营板块上涨0.21%，超市板块下跌0.41%，百货板块下跌0.87%，多业态零售板块下跌1.72%，专业连锁板块下跌1.87%。 图7：多业态零售下跌1.72%，跨境电商上涨3.99%（2023.3.13-2023.3.17） 美容护理各细分板块：化妆品板块下跌1.64%，医疗美容板块下跌2.50%，个护用品板块下跌2.63%。 图8：化妆品板块下跌1.64%，个护用品板块下跌2.63%（2023.3.13-2023.3.17） 2.1.2本周个股涨幅龙虎榜：中成股份上涨12.16%，力合科创上涨2.40% 商业贸易涨幅前五：中成股份（12.16%）、中央商场（7%）、厦门国贸（4.92%）、小商品城（4