通信行业点评：微软发布Copilot，GPT应用侧和算力侧谁最先受益？

事件简述：2023年3月16日，微软正式发布Copilot嵌入Microsoft365应用（含Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams等），能够实现自动生成PPT、word文件、邮件等功能。 微软将Copilot嵌入Office软件，AI率先革命办公软件。 3月15日GPT-4发布，谷歌当日宣布AI工具整合进Workspace，微软随即推出Microsoft 365 Copilot，率先应用GPT-4于办公软件，邮件、联系人、在线会议、日历、工作群聊等数据全部接入大语言模型，构成新的Copilot系统，可以实现所有软件互通，完成自动生成PPT、word文件、邮件等功能。由AI承担耗时、乏味任务，以释放人的创造力、释放生产力和提升技能。 基于GPT-4突破性，云视频智能化有望再上一阶。 CoPliot在微软视频会议工具Teams可以实现：即时自动总结视频会议要点，提示会议进程，会议结束后总结会议纪要等。GPT-4相比GPT-3.5的突破点体现在能够处理文本、图像输入，是多模态的；对复杂任务理解能力更强、推理能力提升；更擅于长时间对话以及文档搜索和分析。这些能力契合云视频功能迭代需求，视频会议智能识别、追踪等功能有望加速迭代。 GPT应用落地加速，服务器作为算力基础设施需求向上。 AI算法以数据+算力来落地，需要庞大的云服务基础建设。ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days，从摩尔定律角度看，以ChatGPT为代表的AI发展速度呈指数级上涨，约每隔3～4个月翻倍（摩尔定律翻倍周期约18个月）。GPT-4多项指标显著升级，推高算力需求，AI服务器需求蓄势迸发。IDC数据显示，2021年全球AI服务器市场同比增长达39.1%，超过全球AI整体市场增长率22.5%（含硬件、软件及服务）。IDC预测2025年全球AI服务器市场规模将达317.9亿美元，五年复合增长率为23.2%。 投资建议：考虑通用AI范式突破对云视频功能迭代加快，建议关注视频会议标的：亿联网络，会畅通讯、维海德、中兴通讯、视源股份、星网锐捷（子公司星网智慧）；考虑GPT应用落地加速拉动算力需求，建议关注服务器核心标的：工业富联、中兴通讯、紫光股份等。 风险提示：AI技术应用不及预期；混合办公进展不及预期；汇率波动；宏观经济下行。 重点公司盈利预测、估值与评级