【金属期货】日报-2023-03-16

【有色金属】市场恐慌情绪蔓延，铜铝大幅下挫 摘要： 李全冲 今日宏观避险情绪攀升，令铜铝价格承压大幅下挫。继美国硅谷银行事件之后，瑞信暴雷令市场恐慌情绪蔓延。铜基本面来看，国内电解铜产量将继续释放，消费旺季叠加政策利好支持，铜消费需求仍有向好预期。电解铝方面，云南电解铝减产影响将逐渐体现，消费环比回升，电解铝库存拐点显现，关注消费回暖节奏。 今日铜铝大幅下挫。截至3月16日收盘，沪铜主力CU2304合约收报66420元/吨，跌2240元/吨，跌幅3.26%。国际铜主力BC2305合约收报58870元/吨，跌2170元/吨，跌3.56%。沪铝主力AL2304合约收报18105元/吨，跌270元/吨，跌幅1.47%。 近日美国硅谷银行倒闭引发金融市场动荡。当地时间3月14日，瑞士信贷集团在当天发布的年度报告中称，在2022年和2021财年的报告程序中发现“重大缺陷”。在消息影响下，瑞信股价暴跌。而就在此前一周，美国证交会提出了对其财务报表的担忧，并对瑞信进行了新的审查。随即瑞士信贷最大的投资者沙特国家银行表示，无法向瑞士银行提供任何进一步的财政援助。受此事件影响，市场恐慌情绪蔓延，隔夜美指大涨，铜铝承压大幅下挫。 此外，美国2月份PPI数据超预期回落，表明美国经济部分领域的成本压力有所缓解。美国劳工统计局3月15日公布的数据显示，美国2月PPI同比上涨4.6%，好于市场预期的5.4%和前值6%；环比下降0.1%，好于市场预期的环比上涨0.3%和前值环比上涨0.7%。另外，美国2月核心PPI（剔除食品、能源和贸易）同比上涨4.4%，同样好于市场预期的5.2%和前值5.4%；环比持平，好于市场预期的环比上涨0.4%。财联社3月16日电，由于期货价格飙升触发熔断，美国利率期货市场周三一度出现短暂交易停止。芝加哥商业交易所(CME)一位发言人证实了的确发生熔断事件，并表示系统是按设计运行。市场押注美联储将提前结束加息。每经AI快讯，“美联储传声筒”NickTimiraos撰文，暗示美联储会因近期银行风波而暂停加息。 铜现货市场方面，据SMM讯，今日盘面下跌刺激下游补货情绪，现货市场成交积极活跃。3月16日，SMM1#电解铜现货对当月2304合约报于升水160~升水210元/吨，均价报于升水185元/吨，较上一交易日上涨95元/吨。 铝方面，电解铝锭库存连续两周去库，3月16日，SMM统计国内电解铝锭社会库存121.1万吨，较上周四库存下降5.6万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.1万吨，较3月初库存累计下降5.8万吨。分地区看，主要去库地区为佛山地区，一方面下游消费好转，铝价走弱下游入市采购，另一方面，西南地区减产的影响逐渐显现，库存降幅明显。 整体来看，今日宏观避险情绪攀升，令铜铝价格承压大幅下挫。继美国硅谷银行事件之后，瑞信暴雷令市场恐慌情绪蔓延。铜基本面来看，国内电解铜产量将继续释放，消费旺季叠加政策利好支持，铜消费需求仍有向好预期。电解铝方面，云南电解铝减产影响将逐渐体现，消费环比回升，电解铝库存拐点显现，关注消费回暖节奏。 【黑色金属】二月地产数据降幅明显放缓 摘要： 今年前两个月地产投资增速降幅大幅放缓，地产基本面数据边际回升，房屋新开工面积降幅持续放缓，竣工面积在保交楼政策下快速反弹，地产行业资金到位情况有所改善，国房景气指数连续两个月回升。但值得注意的是，虽然近两个月地产行业数据出现明显改善，但未来仍有一定不确定性，一是由于去年同期的低基数作用，今年的降幅放缓力度依旧偏弱；二是由于去年年底和2023年年初疫情快速过峰，导致前期累计的需求集中在年初释放，但在地产整体下行周期内，地产行业数据改善持续性仍面临考因。因此，从地产数据来看，短期地产行业基本面数据确实有所有改善，利好钢铁的需求，但中长期来看，地产行业用钢需求仍有一定不确定性。另外值得注意是近期海外恐慌情绪蔓延，国内多数品受到影响，短期波动幅度或将加剧。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡回落。具体来看，截至2023年3月16日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4205元/吨，跌154元/吨，跌幅3.53%；铁矿石期货主力合约收报902元/吨，跌26元/吨，跌幅2.80%。 国家统计局3月15日消息，1—2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中，住宅投资10273亿元，下降4.6%。 1—2月份，房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米，同比下降4.4%。其中，住宅施工面积527695万平方米，下降4.7%。房屋新开工面积13567万平方米，下降9.4%。房屋竣工面积13178万平方米，增长8.0%。1—2月份，商品房销售面积15133万平方米，同比下降3.6%，商品房销售额15449亿元，下降0.1%。 1—2月份，房地产开发企业到位资金21331亿元，同比下降15.2%。其中，国内贷款3489亿元，下降15.0%；利用外资5亿元，下降34.5%；自筹资金6342亿元，下降18.2%；定金及预收款7112亿元，下降11.4%；个人按揭贷款3495亿元，下降15.3%。 从数据来看，今年前两个月地产投资增速降幅大幅放缓，地产基本面数据边际回升，房屋新开工面积降幅持续放缓，竣工面积在保交楼政策下快速反弹，地产行业资金到位情况有所改善，国房景气指数连续两个月回升。但值得注意的是，虽然近两个月地产行业数据出现明显改善，但未来仍有一定不确定性，一是由于去年同期的低基数作用，今年的降幅放缓力度依旧偏弱；二是由于去年年底和2023年年初疫情快速过峰，导致前期累计的需求集中在年初释放，但在地产整体下行周期内，地产行业数据改善持续性仍面临考因。因此，从地产数据来看，短期地产行业基本面数据确实有所有改善，利好钢铁的需求，但中长期来看，地产行业用钢需求仍有一定不确定性。另外值得注意是近期海外恐慌情绪蔓延，国内多数品受到影响，短期波动幅度或将加剧。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547