【金属期货】日报-2023-03-15

【有色金属】市场情绪谨慎，铜铝小幅反弹 摘要： 李全冲 美国通胀正在放缓，但仍处于较高水平，但硅谷银行事件令市场对美联储很快停止加息抱有一定预期，美元指数震荡运行。国内方面，经济企稳回升，生产需求明显改善，且有向好预期，对市场情绪有一定利好。铜基本面来看，海外矿端供应情况逐渐向好，国内电解铜产量将继续释放，消费旺季叠加政策利好支持，铜消费需求仍有向好预期。电解铝方面，云南电解铝减产影响将逐渐体现，消费环比回升，关注消费回暖节奏。 今日铜铝小幅反弹。截至3月15日收盘，沪铜主力CU2304合约收报68660元/吨，涨110元/吨，涨幅0.16%。国际铜主力BC2305合约收报61040元/吨，涨100元/吨，涨幅0.16%。沪铝主力AL2304合约收报18375元/吨，涨105元/吨，涨幅0.57%。 3月14日，美国劳工统计局的数据显示，美国2月同比增长6%，连续第八个月下滑，为2021年9月以来新低；核心CPI同比增长5.5%，已连续第六个月下降，为2021年12月来新低。核心CPI环比略高于预期0.4%，为0.5%，前值为0.4%，达到5个月来的最高水平，表明过去一年的加息之后通胀仍然具有弹性。扣除住房的核心服务CPI仅小幅下滑至同比增长6.14%，但环比上涨0.5%。服务通胀主导了总体CPI同比变化，住房继续成为CPI主要驱动力。现在美联储的难题在于，如何在稳住银行业风波的同时还能抑制通胀。在数据公布之后，CME“美联储观察工具”显示，目前市场预期美联储将在3月份会议上加息25个基点的可能性为83.4%，维持利率不变的可能性为16.6%。 国内方面，3月15日，国家统计局网站发布1-2月份经济数据。1-2月份，生产需求明显改善，市场预期加快好转，经济运行呈现企稳回升态势。工业生产恢复加快，企业预期好转。1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，比2022年12月份加快1.1个百分点；两年平均增长4.9%。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.12%。2月份，制造业采购经理指数为52.6%，比上月上升2.5个百分点；企业生产经营活动预期指数为57.5%，上升1.9个百分点。市场销售由降转增，1-2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%，2022年12月份为下降1.8%；两年平均增长5.1%。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月下降0.02%。固定资产投资稳定增长，1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)53577亿元，同比增长5.5%，比2022年全年加快0.4个百分点；两年平均增长8.8%。分领域看，基础设施投资同比增长9.0%，制造业投资增长8.1%，房地产开发投资下降5.7%。总的来看，1-2月份，伴随着疫情防控较快平稳转段，经济循环加快畅通，生产需求明显改善，经济运行企稳回升。但外部环境更趋复杂，需求不足仍较突出，经济回升基础尚不牢固。下阶段，国家统计局表示，要坚持稳字当头、稳中求进，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，加快政策落实落地，大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，努力实现质的有效提升和量的合理增长。 铜现货市场方面，据SMM讯，日内为交割换月日，现货市场交易情绪多处于观望态势，持货商基本对次月合约报价。3月15日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于升水50~升水130元/吨，均价报于升水90元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。 整体来看，美国通胀正在放缓，但仍处于较高水平，但硅谷银行事件令市场对美联储很快停止加息抱有一定预期，美元指数震荡运行。国内方面，经济企稳回升，生产需求明显改善，且有向好预期，对市场情绪有一定利好。铜基本面来看，海外矿端供应情况逐渐向好，国内电解铜产量将继续释放，消费旺季叠加政策利好支持，铜消费需求仍有向好预期。电解铝方面，云南电解铝减产影响将逐渐体现，消费环比回升，关注消费回暖节奏。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547