PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月15日星期三 PVC期货弱势调整，上方五日均线附近阻力较大，重心承压回落，逐步跌破6300关口支撑，最低触及6241，创近一个月新低，录得大阴线。期货破位下行，市场参与者信心受挫，国内PVC现货市场各地区主流价格跟随下跌，市场低价货源货源增加。PVC现货市场转为窄幅升水状态，点价货源优势有所显现，市场买气略有提升，逢低采购增加，整体成交情况略有好转，低价放量尚可。上游原料电石市场表现不佳，价格继续松动，各地采购价格下调50元/吨。电石企业开工高位维稳，而下游PVC企业电石待卸车较多，陆续通过降价控制到货。电石供需偏宽松，市场货源过剩，价格仍有下调空间，PVC成本端跟随下滑，但尚未扭转亏损局面。西北主产区企业报价下调，当前厂家库存水平偏高，积极出货为主，暂无明显挺价意向。PVC货源供应充裕，供需关系偏松，基本面支撑不足。新增检修有两家企业，PVC行业开工水平略降至79.08%，环比下降0.86个百分点，围绕八成附近波动。后期装置检修多为短停，且停车装置存在重启计划，预计PVC开工水平难以出现明显回落，产量维持在相对高位。贸易商报价跟跌，偏高报价成交遇阻，市场主动询盘增加。下游制品厂开工平稳回升，华北、华东以及华南地区平均开工达到六成左右。随着天气回暖，需求端淡季扰动因素逐步减弱。目前下游制品厂订单仍一般，因此操作心态谨慎，当前思路逢低补库而不追涨，对后市预期相对谨慎。市场可流通货源充裕，华东及华南地区社会库存继续累积，达到45.87万吨，大幅高于去年同期水平29.83%。需求跟进乏力，社会库存尚未出现拐点，高库存状态下，PVC期价走势承压，跌破6300后或进一步回踩6150附近支撑，短期走势偏弱，不排除盘面反复。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-03-15 2019-06-15 2019-09-15 2019-12-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 2019-03-15 2019-06-15 2019-09-15 2019-12-15 2020-03-15 2020-06-15 2020-09-15 2020-12-15 2021-03-15 2021-06-15 2021-09-15 2021-12-15 2022-03-15 2022-06-15 2022-09-15 2022-12-15 2023-03-15 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6219 05合约6254 09合约6271 最高价最低价涨跌幅 62936212-0.91 63446241-1.31 63556261-1.12 成交量 5622 775758 87930 成交变化持仓量持仓变化 1378181022584 -5211262001740278 397617603811817 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 西北 华北 东北 华南 华中 西南 河南宇航宜宾天原 山西榆社山东信发 华融化工新疆中泰 四川金路 二、现货市场 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6170-6300元/吨，华南主流现汇自提6220-6320元/吨，河北现汇 送到6100-6210元/吨，山东现汇送到6150-6250元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格下跌，现货一口价报盘无优势，部分实单商谈，多数点价出货，随着期货继续走低，点价优势提升，下游逢低补货，部分挂单在6250-6300点位，点价成交尚可。 华南地区：PVC市场价格下跌，一口价报盘下调，点价报盘部分有优势，低价成交尚可，偏高价格难成交。下游采购积极性一般，市场成交气氛尚可。 华北地区：PVC市场气氛平静，现货点价为主，一口价缺乏优势，价格重心下移。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3730 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3800 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3930 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3740 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3750 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3650 -50 送到 -- 联创 290L/KG 3650 -50 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3845 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3880 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3820 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3300 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3400 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3400 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3440 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 图4-1跨期价差图4-2期现基差 40 2500 30 2000 20 1500 10 1000 0 500 -10 0 -20 -30 -500 -40 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-11-15 2022-11-25 2022-12-05 2022-12-15 2022-12-25 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为-17，近月合约走势略弱。期货破位下行，现货与05合约相比处于窄幅升水状态，基差为31。 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 100000 80000 60000 40000 20000 0 中财期货国泰君安永安期货东证期货中信期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 8.0% 6.3% 其他 10.8% 华泰期货 银河期货 13.2% 中信期货 永安期货 40.3% 国泰君安 21.3% 7.5% 7.8% 永安期货 东证期货 中信期货 其他 8.0% 10.5% 48.4% 中财期货 国泰君安 17.8% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行状态 西南 云南南磷 电石法 33 停车，计划3月下旬开车 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，恢复开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 停车，恢复开车时间不定 华东 泰汶盐化 电石法 10 停车，恢复开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，恢复开车时间不定 华中 衡阳建滔 电石法 22 1月14日停车检修，开车时间未定 华东 苏州华苏 乙烯法 13 2