工业硅日报：下游产品降价，硅价跟跌，盘面回落

期货研究报告|工业硅日报2023-03-16 下游产品降价，硅价跟跌，盘面回落 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价16740元/吨，当日下跌210元，跌幅1.24%，目前华东553升水 210元，421牌号计算品质升水后，贴水640元。期货盘面持续回落，持仓量增加，主 力合约昨日收盘持仓51155手，较前一日增加41手。受下游有机硅产品价格回落影响，贸易商抛货，导致昨日现货价格再次回落，枯水期西南地区成本支撑下，厂家挺价意愿强烈，西北地区厂家�货意愿降低，价格底部空间有限。消费端量增加，行业整体消费量大于供应量，尽管库存与历史同期比较高，但处于去库阶段。目前消费体量较往年同期也实现翻倍，西北地区可能对工业硅产能合规进行检查，若严格执行，可能减产较多，现货价格可能上涨，从而带动期货盘面上涨，可逢低做多。 工业硅：昨日工业硅价格回落，据SMM数据，截止3月15日，华东不通氧553#硅在16400-16600元/吨；通氧553#硅在16900-17000元/吨；421#硅在17900-18800元/ 吨；521#硅在17400-17500元/吨；3303#硅在17800-18200元/吨。生产端开炉数量相对稳定。消费端有机硅受终端订单影响，开工率提升程度不及预期，铝合金开工率小幅提升，多晶硅产量增幅放缓。按照行业整体进行计算，目前消费量大于产量，行业库存正在持续降低。由于价格仍然较低，枯水期西南生产成本较高，部分高成本企业停炉，消费端若明显恢复，若西部实施产能合规排查减产，供应将不足，现货价格或再次反弹。 多晶硅：多晶硅价格持稳，SMM统计，多晶硅复投料报价210-225元/千克；多晶硅致密料205-220元/千克；多晶硅菜花料报价200-215元/千克；颗粒硅195-210元/千克。在产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格回落，据卓创资讯统计，3月15日山东部分厂家DMC报价16300元/吨；其他厂家报价16500-17000元/吨。有机硅在前段时间强预期影响下，价格与开工均明显提升，但终端订单表现不及预期，价格与开工均�现回落。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会再次�现明显上升。 策略 消费复苏，部分地区成本倒挂，现货价格处于底位，存在反弹可能，期货盘面或震荡走强，可逢低做多。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆增产情况影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止3月10日，中国金属硅行业库存合计22.67万吨；其中百川统 计厂库10.97万吨；百川统计港口库存11.70吨，其中黄埔港4.00万吨；天津港2.90 万吨；昆明港4.80万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存12.50万吨，与前一周降低0.1万吨，其中黄埔港2.10 万吨，天津港3.80万吨，降低0.1万吨，昆明港6.60万吨。 硅产业资讯 据SAGSI报道，3月10日，兰州生态环境局发布“关于2023年3月10日作�的建设 项目环境影响评价文件审批决定的公告”，此次受理的4个建设项目中，包括“埃肯硅材 料（兰州）有限公司节能减污降碳扩容项目。扩建项目新增产工业硅3万吨/年。其中，化学级产品拟占90%，冶金级产品拟占10%。新增工业硅生产中，年可回收烟气中的微硅粉1.26万吨。本次扩建项目在现有厂区内扩建2台33000KVA电炉配套余热回收发电装置以及脱硫脱硝系统。同时建设现有4台电炉的余热回收发电装置及配套的脱硫脱硝系统，并拆除现有的1台10000KVA电炉及相关设施，新建6台余热锅炉 （其中：25t/h2台、23t/h4台）回收蒸汽，配套2×18MW蒸汽发电机组进行发电。扩建后余热发电系统发电量：270000MW/a（按7500h计，6台工业硅矿热炉）。。 近日，国家统计局公布2023年1—2月份能源生产情况。分品种看，1—2月份，火电、水电由增转降，核电增速放缓，风电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比下降2.3%，水电下降3.4%，核电增长4.3%，风电增长30.2%，太阳能发电增长9.3%。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com