中国政策：新内阁寻求恢复商业信心

2023年3月14日 招银国际全球市场|股票研究|经济展望 中国的政策 新内阁寻求重新审视商业信心 你们Bingnan博士 (852)37618967 yebingnan@cmbi.com.hk 中国的新内阁的领导人全国人大闭幕后召开记者会昨天的会议。李强总理提出了新三大任务 内阁随着人们的-高质量发展与改革开放中国经济。总理试图通过 承诺坚定不移地支持私营企业。新内阁似乎 务实，因为大多数领导者在东南地区都有丰富的工作经验省份或强大的工业和技术背景。A.公共机构 重组表示中国政策制定者的关注技术创新、未来金融风险缓解与数字经济发展。 新内阁未来五年有三大任务 -第一是改善人们的好-通过满足人们的愿望。李大多数人不会像现在这样每天关注GDP增长 更关心他们的日常生活，如住房、就业、收入、教育、医疗保健和环境条件。这并不意味着 中国不再需要GDP增长，但增长需要更具包容性所以,它可以改善人们的好但是,造福所有人。因此,内阁将更加重视包容性增长和社会发展 改善民生。 二是以科技创新推动高质量发展， 现代工业体系与绿色转型。中国必须加快步伐 创新，升级产业，助推绿色发展，确保可持续发展 人口老龄化、劳动力成本攀升、债务负担高企和不断上升导致增长需求更好的环境条件。 ——一是坚定推进改革开放的经济提振企业信心，增强增长动力。 新总理试图提高商业信心 -首先，李强总理承诺实现5%的GDP增长今年的目标。他承认，中国实现增长并不容易。 由于全球经济的不确定性以及中国庞大的GDP数量高基数。总理发誓要利用宏观政策，提振需求 措施，改革和创新以及风险缓解政策，以实现增长目标。 -第二，李克强总理承诺坚定不移地支持私营企业确保公平竞争和保护产权的措施开展业务。他党在这方面的承诺是明确和坚定的。 -第三，总理表示中国大陆愿意重启交叉- 海峡互访、经济合作与人文交流台北。 -最后，李克强总理还向华盛顿和 呼吁中美之间有更多的善意，同时指责一些人美国试图使两国脱钩的声音。 新内阁似乎很务实，因为大多数领导人都有丰富的财富。中国东南地区或STrong工业与技术经验 背景 请阅读最后一页的分析师认证和重要披露1 更多的报道FROMBLOOMBERG:RESPCMBR<>或http://www.cmbi.com.hk -在总理级别，李强、丁雪祥和何立峰曾在东南省份长期以亲商的口碑，而张 国庆和刘国忠有军工或航天工业背景。 在部长一级，大多数领导人也曾经在华东和华南或华南工作。在工业或技术方面拥有强大的背景。这种安排表明 内阁将专注于促进经济增长，技术创新和工业升级，而中共将应对中美战略竞争和 系统性风险防范。我们注意到全国人大投票决定保留易纲和刘昆分别担任中国人民银行行长和财政部长。各自 中央银行和财政部的领导地位可能会延长几个月在金融监管改革期间寻求平稳过渡 内阁重组。 公共机构改组表明中国的关注科技 创新、金融RISK救济和未来数字经济 -第一次重大重组与科技有关 管理体系。中国共产党中央委员会 （CCCPC）将成立中央科委指导战略和利用资源促进科技创新。这科技部（MST）内阁将改组 减少政府研发资金分配的作用，更多地关注战略 计划、政策和激励机制，以促进关键领域的原创创新。企业将在决定研发资源流动方面发挥更重要的作用 在未来。 -第二项改革是关于金融监管体系。中国共产党将成立中央金融工作委员会监督政策、职能和重点 金融体系中的人事问题。P艺术试图主张更多的控制权在系统的国有部分，以确保它符合h的 战略目标（系统性风险预防、技术创新和自力更生、产业升级和包容性发展，共同繁荣）。在 部级，国家金融监督管理局（NFRA）将取代中国银保监会（银保监会），采取 关于中国人民银行的某些职能（对金融集团公司的监管）和金融消费者保护）和中国证券监督管理委员会 (投资者保护)。CHINA的新监管体系可能与此有点相似在英国或澳大利亚。中央银行负责货币政策和宏观 审慎监管;NFRA负责机构，职能和行为 对银行和保险公司以及金融消费者保护的监管;和 中国证监会将处理资本市场监管问题。对中国来说特别的是证券监管机构在支持资本方面负有突出责任 为硬技术和高端制造业筹集资金，这很重要 对中国的战略竞争望远镜。NFRA将增强垂直通过提高分支机构的容量来监管小型区域银行。这 NFRA将在未来更密切地监测区域金融状况。此外，政策制定者要求地方银行关注区域或社区发展 促进包容性发展，因为这可能使区域变得更加困难银行未来将跨省或跨地区扩展业务。这 NFRA将不参与四个国家级的人事管理 AMC作为一些中央国有金融集团可能会接管这些AMC 与资产和业务重组。 -中国将成立国家数据局（NDB）以加强数字经济发展。新开发银行将推动数据基础设施建设和 跨数据资源的整合、共享、开发和利用 的国家。通过几个监管机构的数据有关的监管责任, 新开发银行可以使私人监管政策更加一致和清晰以及在中国的国际业务。改革表明中国公司决心推动数字经济和智慧社会发展 前途。中国决策者将数据视为 生产功能，可以促进技术创新和全要素生产率。 图1:新总理和国务院官员 的名字年龄的位置职责 李强64年总理的内阁 关键字 浙江 丁薛祥 61 常务副总理,分管发改委、财政部、 环境保护等 副总理，分管金融系统、工业、运输、技术 工程、总统的秘书 何立峰 68 福建、国家发改委 张国清 59副总理，主管农业、商业贸易等 刘国中 副总理，负责教育、医疗、文化、 61 体育等 王副主任66年国务委员、公安部长 李Shangfu 65年国务委员、国防部长 秦刚 57国务委员,外交部长 吴政隆 59国务院秘书长 沈Yiqin 来源:新华社 64年国务委员 南京大学长春光学机械研究所 科学和技术 南京工程技术大学炮兵系统熔断器设计与制造业 福建、公安、北京 国防科技大学西昌卫星发射中心 英国、美国 国务院、国家发改委机械装备制造业、 J汤山 女,白族的民族遗产 图2:公共机构重组 来源:新华社、CMBIGM 图3:新迷你裙 部 部长 年龄 关键字 外交部 秦刚 57 英国、美国 国家发改委郑善杰 61 福建、浙江、安徽 科学与技术 王中国 65 电子工业部、中国软件、中国电子科技科技集团,清华大学 国家民族事务委员会 潘岳 63 江苏省统战部侨务办公室 国家安全部 陈一心 64 浙江、中央政治与法律委员会 司法部 他荣 60 中国政法大学最高人民法院陕西 人力资源和社会保障部 王小平59 中央机构国务院侨务办公室部门、法律 生态和环境 之一黄润秋 60 地质与环境，九三学会中央委员会 交通运输部 李Xiaopeng 64 山西、中国华能集团、电力工程 农业与农村事务 唐Renjian 61 甘肃、广西、农业、 文化部和旅游业 胡和平 60 清华大学、陕西 退伍军人事务部 裴金佳 60 福建、台湾事务 中国人民银行 易纲 65 我们,国际货币基金组织(IMF),北京大学 国防部 李Shangfu 65 国防科技大学西昌卫星发射中心 教育部淮河金鹏60 中央研究院，计算机科学，电气工程与智能控制，北京航空航天大学 工业和信息化部金壮龙59 公安部 中国商飞、中国航天科技集团、上海航天北京航空航天大学翼导弹设计部 王副主任66福建、公安、北京 上海，机械工程，中国装备集团，工业部 民政部财政部 唐登杰 刘坤 59 和信息技术、福建 66广东省，厦门大学预算工作委员会 国家土地管理局，自然资源管理，地理，北京 中国自然资源王光华60 大学 住房和城乡建设部倪红60安徽，哈尔滨工业大学高级工程师 商务部 国家健康委员会应急管理部门 Wangwentao 马晓伟王湘西 59上海、山东 63医疗保健 61煤炭开采，中国能源投资，高级工程师上海市纪委、国家监察 国家审计署侯凯61 委员会 水利部李guoying 来源:新华社、CMBIGM 60高级工程师、黄河水利 说秘密地乌雷斯&Dis的申请者 分析师认证 对本研究报告内容负主要责任的研究分析师全部或部分证明，就证券而言，证明 或分析师在本报告中涵盖的发行人：（1）所表达的所有观点准确反映了他或她对标的证券的个人观点或发行人;（2）他或她的薪酬的任何部分都与该分析师表达的特定VIEWS直接或间接相关 在这个报告。 此外，分析师确认分析师或其联系人（定义见香港证券发出的操守准则）均非 及期货事务监察委员会）（1）在刊发日期前30个历日内曾买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票的本报告;（2）于本报告刊发日期后3个营业日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（3）服务 担任本报告所涵盖的任何香港上市公司的高级人员;及（4）在香港上市公司中拥有任何财务利益这份报告。 CMBIGM评级 买持有出售 不评价 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票 ：未来12个月潜在回报率为+15%至-10%的股票 ：未来12个月潜在损失超过10%的股票 :股票不是被CMBIGM 跑赢大盘 “与大盘持平”上调至“强于大盘表现不佳 ：行业预计未来12个月将跑赢相关大盘基准 ：行业预计在未来12个月内的表现将与相关的大盘基准保持一致 ：行业预计未来12个月将跑输相关大盘基准 招商银行国际全球市场有限 地址:香港花园道3号冠君大厦45楼电话：（852）39000888传真：（852）39000800 招商银行国际全球市场有限公司(“CMBIGM“）是招银国际金融有限公司（全资拥有）的全资附属公司招商银行的子公司) 重要的信息披露 任何证券交易都涉及风险。本报告所载的资料未必适合所有投资者。CMBIGM做 不提供量身定制的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊情况要求。过往表现并不代表未来表现，实际事件可能与报告所载情况存在重大差异。价值任何投资的回报均不确定及并非保证，并可能因依赖相关资产的表现而波动 或其他可变市场因素。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以做出自己的投资决定。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM编制，仅用于向CMBIGM或其客户提供信息 向其分发的附属公司。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益的要约或招揽，或 进行任何交易。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对任何损失负责，因依赖本报告中包含的信息而造成的任何直接或间接损害或费用。任何使用该信息的人 本报告中包含的风险完全由他们自己承担。 本报告所载的信息和内容基于对被认为公开和可靠的信息的分析和解释。中标大M 已尽一切努力确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM提供信息， “按原样”提供建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他具有信息的出版物和/或与本报告不同的结论。这些出版物在编制时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能使 投资决策或采取与本报告中的建议或观点不一致的专有立场。 CMBIGM可能为自己和/或代表持有本报告所述公司的头寸、做市或担任委托人或从事证券交易不时的客户。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与以下公司建立投资银行或其他业务关系 本报告。因此，收件人应注意CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，并且CMBIGM不会假设与此相关的任何责任。本报告仅供预期收件人使用，不得复制、重印、出售、重新分发或 未经CMBIGM事先书面同意，出于任何目的全部或部分发布。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合2000年金融服务和市场法（金融促进）命令（经修订）第19（5）条的人士 不时（“命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，UnincorporatedAssociations等)的订单,未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人。 本文件在美国的收