沪镍&不锈钢早报

证券代码：839979 沪镍&不锈钢早报—2023年3月14日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面：昨夜外盘小幅反弹，宏观面上预期美国后期可能降息。基本面短期来看，供应并不像前期这么宽松，金川镍开始趋于紧张，挪威镍进口量不多，而俄镍继续供大于求，供应方面总体依然相对宽松。下游新能源产业数据开始回升，但这是在整车降价的前提下完成的数据，或许整车企业会向原料端压价。不锈钢库存依然较高，但已出现回落，如接下来继续去库存，那么对镍价或有支撑。中长线供应过剩预期不变。偏空 2、基差：现货180200，基差1900，偏多 3、库存：LME库存43884，-180，上交所仓单1256，+41，偏多 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 6、结论：沪镍2304：维持偏空思路。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格下跌，镍矿价格下行，库存高位，供需偏弱，仓单维持高位，交货意愿较强。中长线产能增量较充裕。中性 2、基差：不锈钢平均价格16900，基差1170，偏多 3、库存：期货仓单：87346，-1627，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净多，持平，偏多 6、结论：不锈钢2304：成本下行，中长线维持中性偏空思路。短线注意成本线上反弹。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、全球与国内库存仍在低位 2、新能源汽车产销环比分别增长30%和28.7% 利空： 1、镍矿供应进入增加周期，原料价格或承压，成本预计有所下降 2、镍铁进口再有回升。国内库存再创新高，长期供应过剩预期不变，减少镍板在不锈钢产业链的需求 3、国内精炼镍产量环比上升12.28%，同比上升14.55% 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（1900） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 3-13 3-10 涨跌 无锡交易中心 3-13 3-10 涨跌 沪镍主力 178300 179670 -1370 镍指数 178800 180150 -1350 伦镍电 23180 22680 500 冷卷指数 15480 15610 -130 不锈钢主力 15730 15775 -45 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 3-13 3-10 涨跌 升贴水 现货 3-13 3-10 涨跌 SMM1#电解 镍 180200 185200 -5000 冷卷304*2B（无锡） 16850 17050 -200 1#金川镍 182200 187150 -4950 升7100 冷卷304*2B（佛山） 16700 16900 -200 1#进口镍 177650 182750 -5100 升2550 冷卷304*2B（杭州） 17100 17350 -250 镍豆 177400 182550 -5150 － 冷卷304*2B（上海） 16950 17150 -200 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 时间 仓单库存 现货库存（板） 现货镍豆 保税区库存 总库存 2023-3-10 0.12 0.45 0.06 0.42 1.05 增减 -0.03 0.16 0.01 -0.07 0.07 镍仓单、库存 期货库存 3-13 3-10 增减 伦镍 43884 44064 -180 沪镍（仓单） 1256 1215 41 总库存 45140 45279 -139 截止到3月10日，上期所镍库存为4345吨，期中期货库存1215吨，分别增加1461吨和减少306吨。 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 不锈钢总库存 不锈钢300系 不锈钢200系 不锈钢400系 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 3月10日无锡库存为73.81万吨，佛山库存43.81万吨，全国库存135万吨，环比下降4.92万吨，其中300系库存80.67万吨，环比下降4.5万吨。 上期所不锈钢仓单数量 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 期货库存 3-13 3-10 增减 不锈钢仓单 87346 88973 -1627 1 5 9 13 17 21 25 29 33 37 41 45 49 53 57 61 65 69 73 77 81 85 89 93 97 101 105 109 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 3-13 3-10 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 71 71 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 38.5 39.5 -1 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 8 8 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 9 9 0 美元/吨 品种 品味 3-13 3-10 涨跌 单位 高镍 8-12 1240 1250 -10 元/镍点 低镍 2以下 5300 5300 0 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 2021-1-8 2021-3-8 2021-5-8 2021-7-8 2021-9-8 2022-1-8 2022-3-8 2022-5-8 2022-7-8 2022-9-8 2023-1-8 2023-3-8 传统成本 废钢生产成本 低镍+纯镍成本 15966 16099 22279 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2021-11-8 2022-11-8 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 镍进口成本测算 按昨日LME收盘价计算，折合国内价格184408元/吨。 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 18516925333742150558967375784192510091093117712611345 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info