工业硅周报：市场氛围偏空，硅价弱势运行

专业研究·创造价值 2023年3月12日工业硅周报 市场氛围偏空，硅价弱势运行 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价弱势下行，主力期价录得显著周度下跌，仓增量减，均线指标维持空头排列。 目前金属硅市场氛围整体偏空，冶金级金属硅实际成交价格下移。本周湖南地区硅厂针对电价问题已基本商议结束，部分硅厂现以开炉生产，后续供应将持续增加。下游终端恢复尚需时间，目前港口库存持续累积，持货商压力较大。目前金属硅硅用石油焦、硅煤、炭电极等原材成本稍有下移，成本端压力缓解，利空金属硅价格。目前市场采购人数较少，持货商喊价混乱，低价交易频现。预计下周金属硅市场价格小幅震荡下行。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格弱势下行4 1.2工业硅期货延续弱势4 2工业硅供需格局疲弱5 2.1工业硅供应维持高位5 2.2工业硅需求表现一般6 2.3高位库存变化不大8 2.4工业硅利润弱稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格弱势下行 本周金属硅市场整体价格整体保持稳定，截至2023年3月9日，中国金属 硅市场参考均价17715元/吨，与3月2日价格相比下调80元/吨，降幅0.45%。本周金属硅市场价格整体弱稳，冶金级金属硅价格小窄幅向下调整，主要是港口库存去库乏力，持货商心态不佳，市场低价交易频现。本周周前期金属硅成本端有所支撑的情况下，市场价格僵持，仅个别地区金属硅成交价格小幅下调。周末期部分微量元素不佳的冶金级金属硅市场成交价格明显下降；部分硅厂产品微量元素指标良好，报价相对平稳，或暂停报价观望后市。湖南地区硅厂在基本确认电价后，正陆续开炉，金属硅市场供应十分充裕。下游有机硅、铝棒价格重心平稳，但终端需求有待落实，对金属硅的采买目前尚未改善。在市场供需格局持续宽松，港口库存不断累积的前提下，本周业者对金属硅后市信心持续下降，部分持货商出货心态愈强。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值 周度变化 上月末值 月度变化 上年末值 年度变化 同期值 同期变化 上海有色：金属硅(553) 17,200 17,400 -1.15% 17,400 -1.15% 18,700 -8.02% 22,600 -23.89% 上海有色：金属硅(441) 18,200 18,300 -0.55% 18,500 -1.62% 19,600 -7.14% 24,700 -26.32% 上海有色：金属硅(3303) 19,000 19,200 -1.04% 19,400 -2.06% 20,150 -5.71% 25,450 -25.34% 市场均价:金属硅:553#:昆明 16,800 16,800 0.00% 16,800 0.00% 18,050 -6.93% 21,550 -22.04% 市场均价:金属硅:441#:昆明 17,650 17,800 -0.84% 17,950 -1.67% 18,900 -6.61% 23,600 -25.21% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 18,000 18,100 -0.55% 18,300 -1.64% 19,050 -5.51% 24,250 -25.77% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553)市场均价:金属硅:553#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货延续弱势 市场氛围偏空，且基本面相对疲弱，工业硅期价弱势下行，主力期价录得 3.03%周跌幅，仓增量缩，且均线指标延续空头排列。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 16,960 -3.03 17,520 16,865 180,250 -44,435 51,827 6,997 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅供需格局疲弱 2.1工业硅供应维持高位 西北地区硅厂产能持续释放，产量高位；西南地区目前开工生产企业较少，整体产出低于北方。华中地区部分硅厂现已开炉，下周开工率将继续增加。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.9万吨，同比上涨10.2%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数716台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加4台，截至3月9日中国金属硅开工炉数339台，整体开炉率47.35%。 西北地区：西北地区金属硅开工稳定，其中新疆地区开炉数154台，陕西开炉 数7台，青海开炉数3台，甘肃开炉16台。西南地区：西南地区金属硅整体 开工稳定，云南开炉55台，四川地区开炉27台，重庆地区开炉9台，贵州地 区开炉2台。其它地区：福建地区开工11台，而东北地区金属硅开工18台， 内蒙地区目前开炉25台，广西地区开工4台，湖南地区开工3台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现一般 目前下游整体需求一般。有机硅市场重心维稳，由于下游补库结束，等待终端落实，场内成交量缩减，对金属硅需求不高；多晶硅方面，随着新增投产不断释放，对金属硅保持稳定需求；铝合金终端加工行业不断复苏，叠加国家消费增长预期的信心提振，预计后期对金属硅采买将有所增加。据海关数据统计：2022年12月中国金属硅出口4.84万吨，环比减少1.6%，同比下降23.08%。2022年1-12月中国金属硅出口共计63.9万吨，同比下降17.69%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场重心向下整理，场内看空情绪继续发酵，周初龙头企业部分有机硅产品下调300-500元/吨，其它单体厂暗降操作跟随，场内DMC主流价格在16800-17200元/吨。有机硅从原料端延伸到需求端均难寻有效利好支撑，上游金属硅部分产地由于限电有企业停炉，不过市场整体库存较多，价格无明显调整，甲醇价格小幅上涨，综合成本持续高位，单体厂稍稍有些起色的盈利状态被打回“解放前”，亏损的阴影袭来。终端需求没有明显放量，弱势行情下，随用随采成主要策略，有机硅企业再起累库风险。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格小幅下跌。本周多晶硅市场需求寡淡，整体市场成交依旧弱势，各企业硅料成交价格区间依旧呈分化状态，而优质N型用硅料市场且价格高位，部分企业报价下行，行业库存持续积累。生产原料方面，截至本周四，中国金属硅市场参考均价17715元/吨，与3月2日价格相比下调80元 /吨，降幅0.45%。本周金属硅市场价格整体弱稳，冶金级金属硅价格小窄幅向下调整，主要是港口库存去库乏力，持货商心态不佳，市场低价交易频现。本周周前期金属硅成本端有所支撑的情况下，市场价格僵持，仅个别地区金属硅成交价格小幅下调。而光伏级三氯氢硅市场价格持稳运行，市场价格为16700元/吨，目前多晶硅市场价格依旧以维稳下行为主，生产成本也呈现下行趋势；下游硅片方面，本周价格局部小推，目前182mm硅片价格6.35元/片左右。组件方面，本周组件市场价格持稳，整体来看价格保持在1.72元，本周电池片市 场价格氛围平稳，价格为1.12元/片保持稳定。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3高位库存变化不大 目前下游采购需求一般，本周市场成交量缩减，黄埔港库存、天津港库存有所积累，昆明港库存高位平稳。金属硅库存总量为226710吨，与上周持平， 继续位于高位；其中工厂库存总量为109710吨，环比上周持平，同比增幅为 71.40%，处于同期高位；而港口库存总量117000吨，与上周持平，昆明港量为 48000吨，天津港库存为29000吨，黄埔港库存为40000吨。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润弱稳 本周金属硅成本略有下行。湖南地区硅厂陆续开炉生产，当地电价成本较高，导致金属硅平均电价成本稍有上移；金属硅原材硅煤部分地区成交价格有所下降，硅用石油焦价格下滑。利润方面：成本下行并未带来利润回升，本周金属硅利润下降，主要是金属硅整体成本高位稳定，市场实际成交价格小幅下移。预计下周金属硅价格维持弱稳，成本平稳，利润平稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 市场氛围整体偏空，冶金级金属硅实际成交价格下移。本周湖南地区硅厂针对电价问题已基本商议结束，部分硅厂现以开炉生产，后续供应将持续增加。下游终端恢复尚需时间，目前港口库存持续累积，持货商压力较大。目前金属硅硅用石油焦、硅煤、炭电极等原材成本稍有下移，成本端压力缓解，利空金属硅价格。目前市场采购人数较少，持货商喊价混乱，低价交易频现。预计下周金属硅市场价格小幅震荡下行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。