恶魔般的二元性：首席执行官如何通过净零承诺来平衡弹性

2022年10月 恶魔般的二元性：首席执行官如何通过净零承诺来平衡弹性 在实现净零排放的道路上出现动荡之际，领导者必须更加灵活，以平衡弹性与安全、负担得起和清洁的能源未来。五个行动可以提供帮助。 作者：BobSternfels、AnnaMoore、DanielPacthod和HumayunTai 一年改变了很多事。2021年11月，商界领袖出席了格拉斯哥联合国气候变化大会（COP26），承诺迎接到2050年实现温室气体净零排放目标的挑战。虽然没有人相信实现净零排放的道路会突然变得一帆风顺，但承诺将近90%的二氧化碳排放量用于减排，这表明私营部门真正参与其中。然后 ，新的重大逆风开始出现：通胀飙升、欧洲战争、能源不安全和潜在的全球经济衰退。尽管如此，各国政府还是继续前进，在欧洲和美国通过了主要的气候立法方案。超过3，000家公司已就净零路径做出了承诺。 在COP26召开之际，麦肯锡发布了关于确保净零碳排放转型所需要求的观点。1很明显，考虑到大规模部署资本、管理经济混乱和扩大供应的挑战。 链和基础设施，路径不会是线性的，并且将包括减速和后退。归根结底，可持续系统比传统系统更能创造价值。但各国和企业必须在净零承诺、公民负担能力以及能源和材料供应安全之间取得平衡 。 随着颠覆的加剧，首席执行官——组织的最终整合者——面临着恶魔般的二元性。随着净零排放已成为企业的组织原则，高管们在现场可信地阐述他们将如何实现向净零的过渡，同时建立和加强抵御持续经济和政治冲击的某些波动的弹性。目前状况的曲折会诱惑一些人 1“解决净零方程：更有序过渡的九项要求”，麦肯锡，2021年10月27日。 拥有独家选择的领导者——例如，以牺牲新兴可再生能源技术为代价，加倍使用化石燃料。领导者将面临多次呼吁，以及推动可持续发展议程的速度的担忧。 我们认为，应对这些挑战的正确对策始终是“和”，而不是“或”的问题，也就是说，在面对当前情况进行调整的同时保持长期关注，而不是选择其中之一。坚韧不拔的姿态，准备好承受冲击并准备加速进入改变的现实，使公司不仅可以度过当前时刻，还可以经受住风险上升的世界中可能出现的未来风暴。 既不简单也不简单的任务。2然而，随着领导人准备齐聚埃及参加2022年联合国气候变化大会（COP27），也有好消息：今天的现实是，可持续性、经济竞争力、可负担性和国家安全前所未有地吻合。为了充分利用这种情况，从长远来看，随着世界继续朝着净零排放迈进，首席执行官们现在可以围绕弹性制定战略，以挖掘明天创造价值的业务。在本文中，我们提出了五项核心行动，以帮助满足新可持续发展战略核心的双重要求。 暴风雨天气 实现净零排放的道路总是充满复杂性。最近，出现了几个“天气前沿”，给私营和公共部门的领导者带来了重大挑战。 能源可用性和安全 俄罗斯入侵乌克兰以及由此引发的欧洲能源危机提醒我们，从根本上说，能源市场的中断可能会对全球经济造成严重破坏。作为回应，各国正在增加包括煤炭和天然气在内的化石燃料的使用，并延长传统能源基础设施的使用寿命，而传统能源基础设施正面临越来越大的压力。 物理风险正在激增。今年夏天，欧洲出现了破纪录的热浪。今年秋天，洪水摧毁了巴基斯坦，热带风暴席卷了日本、韩国和中国。在美国，德克萨斯州在2021年出现了前所未有的电网故障，今年加利福尼亚州几乎错过了电网故障。需要做出一些重要的选择，其中一些需要在减缓气候变化和气候适应之间进行权衡——例如，重建与搬迁，投资制冷与降低能源消耗——所有这些都发生在有限的基础设施资金范围内。 可购性 在欧洲能源危机、入侵乌克兰导致粮食危机加剧以及从COVID-19大流行中复苏的速度快于预期，尽管受到欢迎，但给供应链带来了压力，全球价格正在上涨。前景是不祥的衰退。 2“净零转型：它将付出什么代价，它可能带来什么”，麦肯锡、麦肯锡全球研究所和麦肯锡可持续发展的联合报告，2022年1月。 越来越多的人认为，净零排放是以牺牲可负担性为代价的，需要零和权衡。供应链和人才短缺的普遍问题 使等式复杂化，特别是随着净零转型所需的新资产和基础设施的部署增加。反过来，这可能导致价格飙升 净零转型所需的关键投入。企业也面临越来越多的挑战 确保他们履行净零承诺所需的零件、劳动力和专业技能。从热泵到再生纺织品，从绝缘安装人员到碳管理数据科学家，公司正在努力使供应与客户需求相匹配。 治理和监管 任何有序过渡到实现净零目标的关键原则是展示公共和私营部门机构之间的持续治理和合作，履行承诺，并保持公众对温室气体减排进展的支持。乌克兰战争已经降低了这种合作的可能性。此外，美国对标准化的环境、社会和治理（ESG）报告要求和对ESG基金的怀疑越来越多，一些人批评这些基金是在惩罚化石燃料生产商并损害当地经济。一致的标准、要求和公众支持的前景正变得越来越模糊。 塑造一个有弹性的可持续发展战略 越来越流行的观点是，领导人需要在解决气候行动逆风和坚持实现有序净零转型的承诺之间进行零和权衡。然而，尽管实现净零排放的道路不会是一条直线，一些地区将在短期内收回承诺，但长期轨迹仍然完好无损。 更重要的是，这些不连续性也创造了机会和必要性。我们相信，塑造有弹性的可持续发展战略的潜力很大，该战略创造了管理短期冲击的良性循环;支持负担得起的、清洁和安全的能源未来的前景;提高企业的长期竞争力和价值创造。在某种程度上，这是因为竞争对手可能会在这段动荡时期停下来。这为那些坚持到底的人创造了一个获得战略距离的机会： ●通过加速使用可再生能源和清洁能源，充分发挥能源效率和分布式电力的潜力，实现能源独立。通过可再生能源、绿色氢能和绿色电力实现能源供应多样化，促进国家能源安全和经济竞争力。在欧洲，入侵乌克兰以及开发一个不依赖俄罗斯天然气的未来的努力促使欧洲提高了对可再生能源的承诺（中期为进口天然气，长期可能为核电）。当然，能源市场的弹性必须同时建立，例如，随着间歇性发电份额的增长，奖励电力市场容量的稳固。甚至在入侵乌克兰之前，欧洲较大经济体的产业政策就将清洁能源技术作为国家竞争力的来源。例子包括欧洲清洁技术出口政策，支持对 新气候技术所需的稀土矿物，以及推动当地新能源产业增长的国家资金（如美国基础设施投资和就业法案）。在这个领域运营或为该领域的人提供服务的公司具有明确的长期增长前景。 ●从现有系统的新价值。越来越明显的是，有可能用更多的使能技术重新利用现有的碳密集型生产方法，以在未来证明它们在可持续的未来。 许多例子，例如改造现有的工业生产设施以进行碳捕获、使用和储存（CCUS）;在甲烷载体中使用氢混合物;采用直接空气捕获（DAC）——正在出现以降低碳强度并将现有系统转变为更清洁的替代品。通过CCUS，DAC或其他技术投资未来验证的基础设施的所有者和运营商将获得重大收益。重新利用而不是搁浅这些资产不仅可以实现可负担性和系统弹性，还可以让现有企业更有信心，使其遗留资产脱碳是可行的。 ●可持续材料过渡。能源转型需要材料转型。例如，预计的电动汽车需求将增加对钴、铜、锂、镍和稀土矿物的需求，从而进一步增加这些商品类别的价格上涨压力。汽车、消费品、包装和其他行业脱碳的承诺也已经推动了铝、塑料和钢铁的供需短缺。例如，我们预计，与2030年的需求相比，同循环塑料的短缺将达到50%至60%，从而推动绿色溢价大幅增加。如果供应最终满足需求，先行者将获得最大的收益。随着当前大宗商品周期达到顶峰，现金可以再投资于长期需求明确的新兴材料机会。 ●新的资本来源。投资者和现有企业已经开始了新一轮的净零资本部署浪潮，包括对新材料、新气候技术和更具适应性的供应链的投资。这些投资越来越多地遵循“私募股权加”模式，大量参与的投资者从一开始就帮助建立新的绿色挑战者。行业难以减排的国家和地区也越来越成为气候技术和转型资本的重要来源，因为它们在保持经济增长的同时寻求脱碳。随着自愿和政策驱动的需求实现和增长，这些企业还处于早期阶段。但它们表明，尽管存在一些与ESG相关的反弹，但更广泛的清洁投资仍在继续增长。 ●自愿碳交易市场(VCM)发展。实现净零排放和融资资产脱碳的一个关键支柱是利用流动性对碳进行估值的能力。VCM将至关重要。虽然现在局势不稳定，但我们看到扩大了对话，并采取了更具体的行动 ，在国家和私人融资层面建立氯轮机制。例如，一些东南亚政府正在塑造国家自愿碳交易所，公司对自愿碳的承诺也在增加。 ●重塑价值链，实现再工业化国家。在一些发达经济体，改变游戏规则的政策正在支持新的净零价值链。美国《降低通胀法案》承诺3700亿美元的气候支出，旨在创造新的 全国各地的可持续产业和加速清洁技术，如绿色氢能。另一项美国立法措施，即两党基础设施法 ，有望促进再工业化，用基于电动和电池的替代品取代基于内燃机的价值链。在欧盟，Fitfor55和REPowerEU一揽子计划将在各行各业创造新的赢家，并以突出可负担性的方式重塑价值链。因此，新形式的公私伙伴关系也需要形成。在地区和个别国家内灌输更多的控制将使他们能够保护公民免受价格冲击。 如果做得好，追求这些机会应该会在可负担性、脱碳、能源安全、创造就业机会和韧性之间为经济创造一个良性循环。 可再生能源是一个明显的例子，它有可能促进能源安全，创造高质量的就业机会，并同时减少排放 。新的资本来源和市调机制可以使可持续投资更实惠，更快地将其推向市场，而这些项目的成功交付将反过来提高回报并吸引更多资本。可持续材料可以促进能源转型，同时从现有系统和基础设施创造新的价值。等等。这些例子说明了“和”的力量和可能性——一种类似飞轮的效应，可以同时实现安全、社会经济和可持续发展目标。 在这些机会中，现有企业往往能够取得成功。每个现有参与者，特别是在难以减排的行业中，都有两套 机遇：脱碳，同时扩大基于化石燃料的核心业务（因此可能获得绿色溢价，因为可持续材料的先行者已经这样做了）并建立新的可持续业务。现有企业可以利用现有的现金流和强大的资产负债表为新的可持续业务提供资金，为未来的增长奠定基础。他们有能力进行长期投资，并在多种新的清洁技术上下注——当终点明确但到达终点的精确路径没有时，这是另一个优势。 今天的韧性和明天的价值：首席执行官的五项行动 通过可持续发展展示真正进展和创造真正价值的压力越来越大。然而，世界已经进入了一个对首席执行官和商业领袖来说越来越具有挑战性的时代。有一个新的战略范式——一个对世界在中长期需要达到什么位置有合理确定性的范式，在如何以及何时到达那里方面存在巨大的波动性。 领导者必须建立抵御当今冲击的能力，以培养明天的冠军。有些方法会比其他方法更容易，并提供了一个良好的起点。 以私募股权思维加速资本部署 在实现净零排放的同时以韧性领先意味着尽早参与材料转型和绿色商业建设浪潮，以确保接触有前途的创新（图表）。早期周期投资具有更高的风险，但也具有更高的回报，因为它们受益于早期政策融资，交易对手更愿意 参与（例如，通过可持续航空燃料合同，保证航空公司的需求，允许对供应进行投资），新人才，以及在新兴价值链中获得先发优势的机会。 在许多行业中，将有多个可持续发展赢家。例如，我们预计氢燃料和电动汽车将成为2050年地面运输系统的一部分。这是考虑投资者心态的另一个原因——更早地将赌注分散到多个潜在投资中 。公司可以通过积极推行已经收回成本的运营脱碳措施（例如，通过能源效率）来进一步管理其转型风险，同时进行长期投资 展览 随着净零转型的推进，到2030年，11个高潜力价值池的年收入可能超过12万亿美元。 2030年可寻址市场规模，选定类别，十亿美元 2300年到 2,700 650年 到 650年 到 550年 到 850来1100年到 1,2001,200 1000年到 1,500 1300年到 1,800 100年 到 250年 到 300年 到 工业 •钢 •铝 •水泥 •矿业 •化学物质 氢 •生产 •传输 •最终用途 农业和土地使用 •土地和森林管理 •农业生产 •替代蛋白质 •减