基金市场周报：哪些主动基金重点关注国企改革和重估主题？

2023年3月12日 总量研究 哪些主动基金重点关注国企改革和重估主题？ ——基金市场周报20230310 要点 国企改革政策持续深化，信创和新基建加快布局，探索中国特色估值体系。2022年11月，证监会主席易会满提出探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。2022年12月，中央经济工作会议提出深化国资国企改革，提高国企核心竞争力是实现国企高质量发展的重要途径。2023年1月5日，国资委进一步优化完善中央企业经营指标体系，用ROE替换净利润指标、营业现金比率替换营业收入利润率，引导企业更加注重投入产出效率和经营活动现金流，不断提升资本回报质量和经营业绩“含金量”。2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提 出到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局， 到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。 如何挖掘专注投资国企改革和重估主题的主动权益基金？我们曾在2022年6 月1日发布的报告《构建基金行业主题标签，定位细分赛道优质产品——主动偏股基金评价与研究系列之二》中详细讨论主动偏股基金行业和赛道的刻画方法，本文选取央企创新(000861.CSI)、国企改革指数(8841595.WI)、新基建指数(8841309.WI)成分股的并集作为国企改革和重估主题的股票池，基于基金最新重仓股在该股票池中的占比数据，初步筛选在该主题配置比例较高的产品， 进一步的，我们结合近期基金净值和上述指数走势的相关程度，挖掘专注投资国企改革和重估主题的主动基金标的。结果来看，国联安精选、工银创新动力等产品近期重点关注国企改革和重估主题投资机会的配置，且开年以来业绩表现优秀，值得投资者关注。 市场表现综述：大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2023.3.6-2023.3.10）权益市场指数全线走低，黄金价格上涨，原油价格下降。行业方面，本周行业指数全线走低，环保、通信、电力设备相对抗跌，建筑材 料、汽车跌幅明显。 基金产品发行情况：本周国内市场新成立基金26只，合计发行份额为462.73 亿份。其中债券型基金10只、混合型基金8只、FOF基金3只、股票型基金 5只。全市场新发行基金29只，从类型来看，混合型基金13只、股票型基 金9只、FOF基金3只、债券型基金3只、国际(QDII)基金1只。 基金产品表现跟踪：本周TMT、医药、新能源基金指数相对抗跌。截至2023年3月10日，本周TMT主题基金指数下跌0.39%，医药、新能源主题基金指数分别下跌0.95%、1.56%。南方信息创新A表现突出，纯债型基金的净值涨跌幅中位数为0.17%。本周REITs综合指数下跌1.12%。 ETF市场跟踪：股票型ETF本周收益中位数为-3.15%，资金净流出19.89亿元。港股ETF本周收益中位数为-7.45%，资金净流入40.05亿元。跨境ETF本周收益中位数为-1.67%，资金净流入3.76亿元。商品型ETF本周收益中位 数为0.34%，资金净流入4.21亿元。 宽基ETF方面，创业板主题ETF资金净流入明显，合计流入54.61亿元。行 业ETF方面，新能源主题ETF资金净流入明显，合计流入14.75亿元。 基金仓位高频监控：本周主动偏股基金仓位震荡上行，较上周上升0.45pcts，医药生物、电力设备行业获资金增配，商贸零售、美容护理板块遭减持。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来；基于定量模型测算基金仓位结果，和实际仓位存在差异。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：肖植桐 021-52523682 xiaozhitong@ebscn.com 重要指数走势图 数据来源：Wind,光大证券研究所，数据截至：2023年3月10日 相关研报个人养老金缴费上限有望调整，第八家外商独资公募获批——基金市场周报20230303 股票型ETF百亿净流出，资金逆势加仓创业板ETF——基金市场周报20230224 重要货基监管新规落地，如何构建货币基金优选策略？——基金市场周报20230217 基金E账户APP上线，完善公募基金行业基础设施建设——基金市场周报20230210 公募基金和银行理财积极发行混合估值法产品——基金市场周报20230203 积极布局疫后复苏预期，显著加仓港股科技主题——2022Q4基金季报分析暨基金市场周报20230129 ETF互联互通再迎扩容，南向资金交投持续活跃——基金市场周报20230113 新能源主题基金业绩反弹，股票型ETF资金小幅净流出——基金市场周报20230106 基金年度业绩榜单出炉，2022年市场热点回顾——基金市场周报20221230 港股和石油主题基金涨幅居前，宽基ETF资金净流入超200亿——基金市场周报 20221223 目录 1、基金市场动态5 1.1、哪些主动基金重点关注国企改革和重估主题？5 2、市场表现综述6 2.1、大类资产表现6 2.2、行业指数表现6 2.3、基金市场表现7 3、基金产品发行情况8 3.1、新成立基金8 3.2、新发行基金10 3.3、待发行基金10 3.4、基金报会和审批11 4、基金产品表现跟踪12 4.1、主动权益型基金12 4.2、股票被动指数型基金13 4.3、纯债型基金13 4.4、混合债券型基金14 4.5、REITs基金14 5、ETF市场跟踪16 6、基金仓位高频监控18 7、风险提示19 图目录 图1：本周各大类资产表现（按收益率排序）6 图2：今年以来各大类资产表现（按收益率排序）6 图3：申万一级行业表现（按本周收益率排序）6 图4：各类基金指数表现（按本周收益率排序）7 图5：2012年以来各年度基金成立情况9 图6：2022年以来各月份基金成立情况9 图7：长期行业主题基金指数走势12 图8：长期行业主题基金指数表现（按本周收益率排序）12 图9：长期行业主题基金指数月度收益率12 图10：中证REITs（收盘）指数表现15 图11：REITs底层资产指数表现15 图12：REITs细分项目指数表现15 图13：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：%）16 图14：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元）16 图15：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元）17 图16：行业ETF的本周净流入（单位：亿元）17 图17：近五年主动偏股基金高频仓位测算结果19 图18：2022年以来主动偏股基金高频仓位测算结果19 图19：主动偏股基金在各行业仓位的相对变化幅度19 表目录 表1：近期专注投资国企改革和重估主题的主动权益基金5 表2：本周各类型基金成立情况8 表3：本周新成立基金（按发行份额排序）9 表4：本周新发行基金（按基金发行日排序）10 表5：下周待发行基金（按基金发行日排序）10 表6：新增报会基金产品11 表7：主动权益型基金本周收益率前10（按周收益率排序）13 表8：股票被动指数型基金本周收益率前10（按周收益率排序）13 表9：纯债型基金本周收益率前10（按周收益率排序）14 表10：混合债券型基金本周收益率前10（按周收益率排序）14 表11：REITs指数系列基日以来的业绩指标16 表12：本周不同类型国内股票ETF资金流入情况17 表13：本周国内ETF资金净流入前十（按本周净流入排序）18 表14：本周国内ETF资金净流出前十（按本周净流入排序）18 1、基金市场动态 1.1、哪些主动基金重点关注国企改革和重估主题？ 国企改革政策持续深化，信创和新基建加快布局，探索中国特色估值体系。2022年11月，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上表示，要“深入研 究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。2022年12月，中央经济工作会议提出深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。国有企业是国民经济的支柱，在全面建设社会主义现代化强国的进程中，国有企业必须担 当使命任务，随着国资国企改革步入新发展阶段，提高国企核心竞争力成为实现国企高质量发展的重要途径。2023年1月5日，国资委进一步优化完善中央企业经营指标体系，将“两利四率”调整为“一利五率”，保留利润总额、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率四个指标，用ROE替换净利润指标、营业现金比率替换营业收入利润率，引导企业更加注重投入产出效率和经营活动 现金流，不断提升资本回报质量和经营业绩“含金量”。2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》。《数字中国建设整体布局规 划》提出到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格 局，到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。夯实数字中国建设基础。打通数字基础设施大动脉。整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。 如何挖掘专注投资国企改革和重估主题的主动权益基金？我们曾在2022年 6月1日发布的报告《构建基金行业主题标签，定位细分赛道优质产品——主动偏股基金评价与研究系列之二》中详细讨论主动偏股基金行业和赛道的刻画方法，本文选取央企创新(000861.CSI)、国企改革指数(8841595.WI)、新基建指数(8841309.WI)成分股的并集作为国企改革和重估主题的股票池，基于基金最新重仓股在该股票池中的占比数据，初步筛选在该主题配置比例较高的产品，进一步的，我们结合近期基金净值和上述指数走势的相关程度，挖掘专注投资国企改革和重估主题的主动基金标的。我们选取Wind二级分类为普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型的基金作为主动权益型基金样本，并且剔除规模小于2亿元、成立不满半年的产品。 结果来看，国联安精选、工银创新动力等产品重点关注国企改革和重估主题投资机会的配置，且开年以来业绩表现优秀，值得投资者关注。 表1：近期专注投资国企改革和重估主题的主动权益基金 基金代码 基金名称 基金经理 基金规模(亿元) 今年以来收益（%） 257020.OF 国联安精选 魏东 9.67 10.81 000893.OF 工银创新动力 杨鑫鑫 15.58 8.62 010714.OF 东方红远见价值A 周杨 16.55 12.97 004374.OF 华泰保兴吉年丰A 尚烁徽 7.24 10.29 004350.OF 汇丰晋信价值先锋A 吴培文 6 9.72 519020.OF 国泰金泰A 李海 2.54 9.41 002692.OF 富国创新科技A 李元博 29.76 9.17 090004.OF 大成精选增值 李博 9.73 8.67 002560.OF 诺安和鑫 邓心怡、蔡嵩松 31.46 13.27 001907.OF 国投瑞银境煊A 周思捷 13.27 9.06 资料来源：Wind，光大证券研究所；数据截至：2023年3月10日 2、市场表现综述 2.1、大类资产表现 大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2023.3.6-2023.3.10）权益市场指数全线走低，黄金价格上涨，原油价格下降。COMEX黄金上涨0.98%、中证全债上涨0.24%、创业板指下跌2.15%、中证500下跌2.90%、 上证综指下跌2.95%、深证成指下跌3.45%、原油指数下跌3.77%、沪深300下跌3.96%、标普500下跌4.55%、恒生指数下跌6.07%。 图1：本周各大类资产表现（按收益率排序）图2：今年以来各大类资产表现（按收益率排序） 资料来源：Wind，光大证券研究所；数据截至：2023年3月10日资料来源：Wind，光大证券研究所；数据截至：2023年3月10日 2.2、行业指数表现 行业方面，本周行业指数全线走低，环保、通信、电