新能源行业周报：美墨经济“硬起飞”，北美缺电待中国“远水”解渴

行业报告：新能源行业周报 2023年3月12日 美墨经济“硬起飞”，北美缺电待中国“远水”解渴 行业评级：增持                iFind20222023iFind3 iFind20222023iFind4 iFind20222023iFind5 PVInfolink6 ()  来源 主要内容 指导思想《政府工作报告》推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系仍然是政府重点的工作之一 （全 光伏/风电 刘汉元应在工业领域优先保障硅能源生产企业用电需求。在保障民生用电的基础上，明确不将硅能源企业纳入有序用电范围，支持国人大代表、全国工商联副主席、通威集团董事局主席）硅能源产业最大程度发挥产能，有效保障光伏产业链、供应链稳定安全，支撑光伏产业稳健快速发展 南存辉在风光基地项目建设过程中倡导先进技术占据一定比例，留存10%的空间作为创新技术竞争配置要求，通过加强先进技术应（全国政协委员、正泰集团董事长）用，引导光伏行业高质量发展。同时建议风光基地项目进行混改，优化商业模式，通过1+N模式，明确民营企业的参与比例 吸引更多民营企业参与风光基地竞选，激活市场活力。 储能（全 国政协委员、宁德 曾毓群 时代新能源科 技股份有限公司董事长） 以电池储能为主的新型储能是保障新型电力系统安全稳定运行的重要技术和基础装备,也是实现“双碳”目标的重要支撑。 将汽车消费税征收环节由目前的生产环节后移至销售环节，中央与地方“五五共享”。减少生产企业流动资金的大量占用，有利于企业更好地将资金投入技术创新、产品研发，从而推动汽车产业高质量发展。 李书福 （全国人大代表、吉利控股集团董事长） 新能源车 钟铮（全国人大代表、美的集团CFO）在欧洲能源危机、双碳目标、新能源建设高速发展等背景下，新型储能产业拥有巨大的市场和发展机遇。 曾庆洪 （全国人大代表、广汽集团董事长） 政府的资金补助应该向核心技术领域及优秀的零部件企业转移，如电池企业、电机控制领域、充电设施等领域。同时应大力开展车联网、无人驾驶技术创新，允许纯电汽车、氢燃料汽车等同步发展、全面开花，同步推动出行领域商业模式创新，鼓励跨行业跨产业合作；引入社会资本，加大投资力度。 10 12 欧洲 美国 中国 其他地区 增速 45140%14 40120% 12 35100% 10 3080% 2560%8 240% 美国 中国 欧洲 美国yoy 中国yoy 欧洲yoy 200% 160% 120% 2040%6 80% 1520% 4 100% 2 5-20% 40% 0% 0 20182019202020212022E2023E2024E2025E -40%0 20182019202020212022E2023E2024E2025E -40%   35 30 25 20 15 10 5 0 14 22-11 22-10 22-09 22-08 22-07 22-06 22-05 22-04 22-03 22-02 22-01 21-12 21-11 21-10 21-09 21-08 21-07 21-06 21-05 21-04 21-03 21-02 21-01 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 23-02 23-01 22-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 居民用电 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 商业用电 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 工业用电 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 交通用电 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 1,400 煤炭 核电 光伏 天然气 水电 生物质 其他化石燃料 风电 其他新能源 1,200 1,000 800 600 400 200 0   70 4,500煤炭天然气其他化石燃料核电水电风电光伏生物质其他新能源 4,00060 3,50050 3,000 40 2,500 2,00030 1,500 20 1,000 50010 0 0 火电水电 核电风电太阳能  50 美国光伏装机yoy 45  40 35 30 25 20  15 10 5 0 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 20162017201820192020202120222023E 2019 2020 2021 2022* 隆基（美洲） 13.9% 16.2% 16.1% - 晶澳（美洲） 22.8% 19.7% 9.8% 13.0% 晶科（北美） 26.7% 31.0% 17.6% 9.7% 天合（美国） 13.8% 20.3% 10.6% 5.9% 光伏电站分布式光伏 备注晶澳科技与晶科能源2022年数据为2022H1数据，天合光能2022年数据为前 三季度数据 20 新增装机功率 增速 15 10 5 0 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E    250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 户用 户用环比（右） 工商业 工商业环比（右） 表前 表前环比（右） 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 比亚迪InvenergyLLC全球清洁能源知名企业 盛弘股份Energport储能系统集成商 合作公司 合作公司定位 合作内容 宁德时代 PrimergySolarLLC 美国公用事业和分布式光伏+储能开发运营商 为Primergy提供长寿命、高集成和高安全的户外液冷储能电柜EnerOne。 FlexGen 美国储能技术平台和解决方案供应商 将在三年时间内供应10GWh集装箱式液冷储能产品EnerC 公司伊利诺伊州31.5MW的商用储能项目及西弗吉尼亚州的31.5MW的储能项目均将全部采用比亚迪集装箱式的储能系统 与solaredge签订铁锂储能pack的采购订 科士达 Solaredge 电源优化器和逆变器制造商单，订单金额2.10亿美元（约合人民币 14.61亿元），计划于2023年上半年交付完毕 为Energport公司部署的两个总容量为72MWh磷酸铁锂（LFP）电池储能项目提供集装箱式储能系统  曾帅 新能源行业首席分析师 先后任职于中银国际证券、天风证券负责机械行业研究，2017年作为团队核心成员获得新财富最佳分析师（团队）机械行业第一名。在锂电装备、光伏装备、机器人与自动化等领域持续深度研究。曾先后职于航天、医疗器械、钢铁等行业，热爱制造业，对科技和周期均有深入研究，建立了“中国制造业投资周期”研究框架。SAC：S0640522050001 我们设定的上市公司投资评级如下： 买入：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。 持有：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10%-10%之间 卖出：未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。 我们设定的行业投资评级如下： 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若。减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示：投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 免责声明 本报告由中航证券有限公司（已具备中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格）制作。本报告并非针对意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则此报告中的材料的版权属于中航证券。未经中航证券事先书面授权，不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向他人作出邀请。中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者。本报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中航证券不会因接受本报告而视他们为客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠，但中航证券并不能担保其准确性或完整性。中航证券不对因使用本报告的材料而引致的损失负任何责任，除非该等损失因明确的法律或法规而引致。投资者不能仅依靠本报告以取代行使独立判断。在不同时期，中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告仅反映报告撰写日分析师个人的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场。 中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易，向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意，及或持有其证券或进行证券交易。中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所依据的研究或分析。