汽车行业跟踪：长安深蓝S7、全新小鹏P7i正式亮相，长城智控四驱电混技术Hi4发布

汽车行业跟踪（2023.3.6-2023.3.12）：长安深蓝S7、全新小鹏P7i正式亮相，长城智控四驱电混技术Hi4发布 汽车行业 2023年3月12日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2023.3.6-2023.3.12）：长安深蓝S7、全新小鹏P7i正式亮相，长城智控四驱电混技术Hi4发布 2023年3月12日 本期内容提要: 本周汽车板块下跌。本周（3.6-3.10）汽车板块-6.40%，居中信一级行业第29位，跑输沪深300指数（-3.96%）2.44pct，跑输上证指数 （-2.95%）3.44pct。 汽车子板块中除汽车销售与服务外，均录得下跌。本周乘用车板块-7.69%，商用车板块-5.83%，汽车零部件板块-6.01%，汽车销售及服务板块+1.85%，摩托车及其他板块-6.23%。 个股方面，乘用车板块无个股录得上涨；商用车板块*ST海伦 （+12.09%）、东风汽车（+5.72%）、浩淼科技（+1.59%）录得上涨；零部件板块正强股份（+7.89%）、浙江黎明（+5.97%）、艾可蓝 （+4.70%）、岱美股份（+3.81%）、泰祥股份（+3.09%）、阿尔特 （+3.03%）涨幅靠前。 国际快讯：（1）日产发布“X-in-1”电驱化动力总成技术；（2）大众汽车集团2022年财报出炉，营收2792亿欧元，同比增长12%；（3）宝马集团2022年财报出炉，营收超1426亿欧元/同比增长28.2%；（4）1月全球动力电池装车量排行榜出炉，中国企业份额占比近六成。 国内速递：（1）吉利集团拟发起汽车领域产业基金，首期10亿元； （2）长城智控四驱电混技术Hi4发布，哈弗全新车型率先搭载；（3）湖北省最强购车补贴优惠汇总，最高直降13万元，部分车型卖断货； （4）长安深蓝S7正式亮相，家族式设计，定位中型SUV。 主要自主车企公布2月销量。比亚迪：2月销售汽车19.37万辆，1-2月累计销量34.50万辆，同比+84.98%。长城汽车：2月销售汽车6.82万辆，同比-3.65%，1-2月累计销量12.97万辆，同比-28.94%。广汽集团：2月销售汽车16.12万辆，同比+12.38%，1-2月累计销量30.34万辆，同比-18.11%。吉利汽车：2月销售汽车10.87万辆，同比 +39%，1-2月累计销量21.22万辆，同比-6%。上汽集团：2月销售汽车30.13万辆，同比-6.41%，1-2月累计销量53.94万辆，同比-30.63%。长安汽车：2月销售汽车19.10万辆，同比+38.27%，1-2月累计销量36.28万辆，同比-12.66%。 2月乘用车市场零售/批发同环比小幅回暖。2月1-28日，乘用车市场零售136.4万辆，同比增长9%，较上月增长6%，今年以来累计零售 265.7万辆，同比下降21%；全国乘用车厂商批发159.8万辆，同比增长9%，较上月增长10%，今年以来累计批发304.7万辆，同比下降16%。地补强化销量改善，看好3-5月车市持续回暖。近日湖北拉开地方政府补贴序幕，安徽、云南、贵州和四川等地也推出了类似补贴政 策，地方补贴支持+线下车展刺激消费+碳酸锂等原材料价格回落，春季销量有望持续改善。 本周冷轧板均价周环比上涨，聚丙烯均价周环比持平，铜、铝、天然橡胶、碳酸锂均价周环比下跌。冷轧板均价周环比+1.47%，聚丙烯均价周环比+0.00%，铜均价周环比-0.49%，铝均价周环比-1.73%，天然橡胶均价周环比-3.98%，碳酸锂均价周环比-7.70%。碳酸锂周均价实现15周连降。 投资建议：我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；建议关注：（1）整车龙头：【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车】等。（2）智能电动汽车增量零部件：①热管理【川环科技、腾龙股份、银轮股份、三花智控】；②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1本周重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企销量8 4.22月乘用车市场周度数据9 4.3本周冷轧板均价周环比上涨，聚丙烯均价周环比持平，铜、铝、天然橡胶、碳酸锂均价周环比下跌10 4.4本周人民币兑美元与欧元小幅贬值12 5、新车上市情况12 5.1本周新车型发布一览12 6、近期重点报告13 7、行业评级20 8、风险因素20 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周重点公司公告8 表3：2月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）9 表4：本周乘用车上市新车一览12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：2月乘联会口径日均零售概况10 图5：2月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜10 图7：中铝价格数据10 图8：天然橡胶价格数据11 图9：冷轧板（1mm）价格数据11 图10：聚丙烯价格11 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产11 图12：2020年以来人民币汇率变化12 1、行情回顾 1.1本周汽车板块下跌 本周汽车板块下跌。本周（3.6-3.10）汽车板块-6.40%，居中信一级行业第29位，跑输沪 深300指数（-3.96%）2.44pct，跑输上证指数（-2.95%）3.44pct。 汽车子板块中除汽车销售与服务外，均录得下跌。本周乘用车板块-7.69%，商用车板块-5.83%，汽车零部件板块-6.01%，汽车销售及服务板块+1.85%，摩托车及其他板块-6.23%。 个股方面，乘用车板块无个股录得上涨；商用车板块*ST海伦（+12.09%）、东风汽车 （+5.72%）、浩淼科技（+1.59%）录得上涨；零部件板块正强股份（+7.89%）、浙江黎明 （+5.97%）、艾可蓝（+4.70%）、岱美股份（+3.81%）、泰祥股份（+3.09%）、阿尔特 （+3.03%）涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 CS通信CS计算机CS医药 CS电力设备及新能源 CS综合CS国防军工 CS电子CS电力及公用事业 CS交通运输 CS机械CS传媒CS建筑 CS商贸零售CS石油石化CS有色金属CS基础化工CS农林牧渔CS综合金融 CS银行CS纺织服务 CS钢铁CS煤炭 CS轻工制造CS食品饮料CS房地产 CS消费者服务CS非银行金融 CS家电 CS汽车CS建材 -8 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 000572.SZ 海马汽车 -0.89 301119.SZ 正强股份 7.89 000800.SZ 一汽解放 -2.55 603048.SH 浙江黎明 5.97 乘用车 601127.SH 赛力斯 -3.97 300816.SZ 艾可蓝 4.70 000927.SZ 中国铁物 -4.79 603730.SH 岱美股份 3.81 600733.SH 北汽蓝谷 -5.13 301192.SZ 泰祥股份 3.09 300201.SZ *ST海伦 12.09 300825.SZ 阿尔特 3.03 600006.SH 东风汽车 5.72 300998.SZ 宁波方正 2.84 商用车 831856.BJ 浩淼科技 1.59 301072.SZ 中捷精工 2.38 834599.BJ 同力股份 -1.54 300585.SZ 奥联电子 2.05 000957.SZ 中通客车 -3.22 300733.SZ 西菱动力 1.77 零部件 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 日产发布“X-in-1”电驱化动力总成技术。3月9日，日产汽车发布“多合一（X-in-1）”电驱化动力总成技术，日产旗下纯电动和e-POWER车型系统核心组件将实现共享和模块化应用，到2026年，研发和制造成本将较2019年降低30%。日产汽车表示，“多合一（X-in-1）”技术可实现“三合一（3-in-1）”、“五合一（5-in-1）”以及其他更多的集成方式，让纯电动车型和e-POWER技术的核心组件可以共享同一条生产线。（来源：财联社） 大众汽车集团2022年财报出炉，营收2792亿欧元，同比增长12%。近日，大众汽车集团公布了2022年全年财报，2022年销售收入同比增长12%，达到2792亿欧元。受到半导体短缺、物流链中断及中国市场供应紧张等情况的影响，集团总体汽车交付量小幅下降7%，但纯电动车型的交付量大幅增加。2022年共交付了57.21万辆纯电动汽车，同比增长26%。在集团整体交付量中的占比也提升至约7%。（来源：易车） 宝马集团2022年财报出炉，营收超1426亿欧元/同比增长28.2%。3月9日，宝马集团公 布2022年财报。全年总营收超1426亿欧元，同比增长28.2%。汽车产品总销量达 2399632辆。其中纯电动车型销量同比增长107.7%，达215752辆，占集团全球总销量的 9%。2023年，宝马全力以赴电动化，目标是将纯电动车型销量在集团总销量中的占比提升至15%。同时，宝马集团也在持续对其全球生产体系进行转型升级，以支持电动车业务的快速发展。2022年，公司在工厂、设备和固定资产等方面的支出达77.91亿欧元，同比增长55.4%。这些投入包括了宝马在全球多个新建及升级项目，例如：兴建全新的匈牙利德布勒森工厂，大规模升级位于德国、墨西哥和美国的现有工厂。（来源：易车） 1月全球动力电池装车量排行榜出炉，中国企业份额占比近六成。根据韩国市场研究机构SNEResearch数据，2023年1月全球电动汽车电池装车量33GWh，同比增长18.1%，环比下降54%。从具体排名来看，宁德时代1月全球装车量为11.2GWh，同比增长6.5%，仍排在首位。比亚迪排名第二，1月全球装车量为5.8GWh，同比增长78.8%；LG新能源的装车量为4.3GWh，排名第三。松下、三星SDI、SK-On、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达分别位列四至十位。（来源：IT之家） 2.2国