中药行业月报2023年第2期：中药政策持续加码，守正创新笃定前行

中药板块在2月份呈现上涨趋势，涨幅达5.29%，估值回升至26X左右。中药板块中43家公司发布了2022年业绩预告/快报，业绩分化较为明显，22家公司实现归母净利润同比增长（其中4家公司仍预计亏损），21家公司归母净利润同比下滑。2023年2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，进一步强调了“临床-实验室-临床”的中药研发的主要路径，加强了中药新药的研制与注册管理，促进中药守正创新。目前中药估值仍处于低位，我们长期看好中药行业在老龄化加剧下对治疗慢性病、提高免疫力等方面的优势和银发经济下目标群体的消费升级。建议关注：动销渠道和销售资源的深度开发及整合，推动王牌单品持续放量增长，如达仁堂、同仁堂、羚锐制药，佐力药业；响应国企混改，进一步深化管理体制改革，基本面持续改善可期，如达仁堂、同仁堂；积极开展员工持股，股权激励等增强发展动力与信心，如寿仙谷、九芝堂、仁和药业；发力中药相关大健康消费品，响应电商消费潮流，如同仁堂、九芝堂、仁和药业、江中药业。

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