宏观专题研究：金融机构改革的深意

本篇研报主要探讨了中国金融机构改革的意义和影响。改革前，中国金融机构监管框架包括“一委一行两会一局”，即金稳委、央行、银保监会、证监会和地方金融监督管理局。改革后，设立了国家金融监管总局，五大机构职能及监管框架得到重塑。改革的意义在于进一步廓清金融监管框架，完善地方金融监管框架，厘清国家部委、金融监管部门的权责。改革的焦点影响包括地方隐性债务化解和债券发行管理统一。需要注意的是，改革进程可能会遇到一些风险，例如改革进程不及预期或改革最终方案变动超预期。