食品饮料行业：平价新零售业态渠道红利，带来休闲食品企业新增长

行业研究 食品饮料行业：平价新零售业态渠 东道红利，带来休闲食品企业新增长 兴 证零食很忙、零食有鸣等平价新零售业态在22年快速成长，渠道的扁平化和券垂直化带来了巨大的流量红利，也令很多休闲食品企业参与其中，并在渠道红股利中快速获利。 份2020—2022年，商超等业态被分流，向外释放市场份额，量贩零食店凭借有效率异军突起。这些零食折扣店以低价为流量导入口，快速的在下线市场成长限起来。以零食很忙为例，全年新增门店1200家,全国门店总数突破2000家,全公国门店零售营业额达64.45亿。 司零食企业也纷纷参与到平价新零售业态的增长中来，盐津铺子与当下热门证零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、戴永红、零食优选等深度合作；甘源食品券将产品导入到平价零食销售中来；良品铺子与投资机构黑蚁资本联合投资量贩研零食企业赵一鸣零食，通过股权布局平价零食赛道。我们认为休闲零食赛道渠究道的红利，会给零食企业也带来增长，成为企业新的增长点。 报 告 市场回顾： 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：啤酒1.90%，软饮料1.13%，白酒0.09%，黄酒（长江）-0.06%，乳品-0.39%，其他酒类-0.87%，其他食品-0.99%肉制品-1.43%，调味发酵品-1.57%。 2023年3月8日 看好/维持 食品饮料 行业报告 未来3-6个月行业大事: 2023/03/16天佑德酒：股东大会召开 2023/03/20海欣食品：股东大会召开 2023/03/22天味食品：股东大会召开 2023/03/30天邦食品：股东大会召开 2023/05/16漯河食博会召开 行业基本资料 占比% 股票家数 127 2.67% 行业市值(亿元) 65128.63 7.06% 流通市值(亿元) 61858.15 8.71% 行业平均市盈率 37.72 / 行业指数走势图 食品饮料 沪深300 20.1% 0.1% 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：青岛啤酒股份10.03%，青岛啤酒 -19.9% 3/75/77/79/711/71/7 9.57%，华润啤酒7.13%，舍得就业3.19%，珠江啤酒2.73%；表现后五的公司为：金徽酒-2.59%，天佑德酒-2.70%，百润股份-3.06%，*ST西发-3.43%，威龙股份 -3.84%。 港股市场回顾： 本周港股必需性消费指数2.98%，其中关键公司涨跌幅为：颐海国际8.77%，华润啤酒7.13%，周黑鸭4.33%，百威亚太2.59%，中国飞鹤1.87%，康师傅控股0.63%，农夫山泉0.11%，中国旺旺-0.20%。 风险提示：疫情后期消费复苏不及预期，宏观经济复苏不及预期，公司经营不及预期。 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 分析师：孟斯硕 010-66554041mengssh@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480520070004 分析师：王洁婷 021-225102900wangjt@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480520070003 P2 东兴证券行业报告 食品饮料行业：平价新零售业态渠道红利，带来休闲食品企业新增长 1.平价新零售业态渠道红利，带来休闲食品企业新增长 零食很忙、零食有鸣等平价新零售业态在22年快速成长，渠道的扁平化和垂直化带来了巨大的流量红利，也令很多休闲食品企业参与其中，并在渠道红利中快速获利。 2020—2022年，商超等业态被分流，向外释放市场份额，量贩零食店凭借效率异军突起。这些零食折 扣店以低价为流量导入口，快速的在下线市场成长起来。以零食很忙为例，全年新增门店1200家,全国门店 总数突破2000家,全国门店零售营业额达64.45亿。 零食企业也纷纷参与到平价新零售业态的增长中来，盐津铺子与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、戴永红、零食优选等深度合作；甘源食品将产品导入到平价零食销售中来；良品铺子与投资机构黑蚁资本联合投资量贩零食企业赵一鸣零食，通过股权布局平价零食赛道。我们认为休闲零食赛道渠道的红利，会给零食企业也带来增长，成为企业新的增长点。 2.市场表现 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：啤酒1.90%，软饮料1.13%，白酒0.09%，黄酒（长江）-0.06%，乳品-0.39%，其他酒类-0.87%，其他食品-0.99%，肉制品-1.43%，调味发酵品-1.57%。 图1：食品饮料子行业涨跌幅图2：食品饮料子行业市盈率 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 周涨幅（%） PE（TTM） 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：青岛啤酒股份10.03%，青岛啤酒9.57%，华润啤酒7.13%，舍得就业3.19%，珠江啤酒2.73%；表现后五的公司为：金徽酒-2.59%，天佑德酒-2.70%，百润股份-3.06%， *ST西发-3.43%，威龙股份-3.84%。 本周乳制品公司表现前五位：天润乳业2.80%、雅士利国际2.63%、中国飞鹤1.87%、贝因美1.84%、伊利股份1.47%；表现后五位的公司为：皇氏集团-2.63%、一鸣食品-3.63%、澳优-5.13%、中国圣牧-6.25%、熊 猫乳品-6.91%。 图3：酒类板块涨跌前五的公司图4：乳制品板块涨跌前五的公司 P3 东兴证券行业报告 食品饮料行业：平价新零售业态渠道红利，带来休闲食品企业新增长 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 周涨跌（%） 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 周涨跌（%） 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周调味品行业子板块表现前五的公司为：、颐海国际8.77%、莲花健康1.86%、海天味业1.42%、佳隆股份0.35%、千禾味业-0.40%、；表现后五位的公司为：天味食品-2.43%、恒顺醋业-2.93%、中炬高新-3.15%、仲 景食品-3.67%、日辰股份-4.17%。 本周食品子板块涨幅前五的公司为：劲仔食品10.44%、黑芝麻7.71%、维他奶国际7.69%、H&H国际控股5.88%、盐津铺子5.68%；表现后五位的公司为：第一太平-3.02%、青海春天-3.08%、科拓生物-4.41%、华统股份-4.74%、嘉必优-5.75%。 图5：调味品板块涨跌前五的公司图6：食品板块涨跌前五的公司 10.0 5.0 周涨跌（%） 周涨跌（%） 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 0.0 -5.0 -10.0 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周软饮料子板块涨幅前五的公司为：香飘飘7.98%、西藏水资源2.38%、养元饮品1.99%、承德露露1.65%维维股份0.88%；表现后四位的公司为：康师傅控股0.63%、均瑶健康0.13%、农夫山泉0.11%、泉阳泉-1.00%。 图7：软饮料板块涨跌前五的公司 P4 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 东兴证券行业报告 食品饮料行业：平价新零售业态渠道红利，带来休闲食品企业新增长 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 3.行业&重点公司追踪 3.1本周重点公告 【百合股份|股份减持】截至3月4日，广发信德通过大宗交易方式累计减持公司股份1,216,000股，占公司总股本的1.90%，减持计划的减持数量已过半，广发信德本次减持计划尚未实施完毕。 【承德露露|股份回购】截至2023年2月28日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式实施回购公 司股份23,864,926股，占总股本比例2.22%，最高成交价为人民币9.31元/股，最低成交价为人民币7.98 元/股，支付总金额200,000,379.43元。 【龙大美食|股份回购】截至2023年2月28日，公司本次累计已回购股份5,400,383.00股，占公司总股本 的比例为0.50%，成交总金额为人民币49,994,184.80元（不含交易费用），最高成交价为人民币9.47元/ 股，最低成交价为人民币8.949元/股。 【贝因美|股份回购】截至2023年2月28日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回 购公司股份20,125,991股，占公司总股本的1.86%，最高成交价为5.59元/股，最低成交价为4.69元/股， 成交总金额为103,261,024.86元（不含交易费用）。 【莲花健康|股份回购】截至2023年2月28日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份19,381,400 股，占公司总股本的比例为1.08%，回购成交的最高价为2.80元/股，最低价为2.42元/股，支付总金额为 人民币50,003,357.98元（不含交易费用）。 【香飘飘|股权质押】蒋建斌先生持有公司股份数量为36,000,000股，占公司总股本41,074.58万股的比例为8.76%。本次股份质押后，蒋建斌先生持有的公司股份中累计质押数量为1,830万股，占其持股数量比例为50.83%，占公司总股本比例为4.46%。 【伊利股份|股份回购】截至2023年2月底，公司已累计回购股份19,180,517股，占公司总股本的比例为 0.2997%，购买的最高价为32.42元/股、最低价为30.41元/股，已支付的总金额为602,908,451.59元人民币（不含交易费用）。 P5 东兴证券行业报告 食品饮料行业：平价新零售业态渠道红利，带来休闲食品企业新增长 【良品铺子|股份减持】公司股东珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴为减持大股东。本次减持计划实施前，减持大股东合计持有公司股份22,290,021股，占公司总股本的5.56%。截至2023年3月2日，本次减持时间 已过半，减持大股东仍持有公司股份22,290,021股，未实施减持。本次减持计划尚未实施完毕。 【会稽山|股份回购】公司于2023年3月3日注销存放于公司回购专用证券账户中的回购股份17,896,591股，占注销前公司总股本的3.60%。本次股份注销后，公司股份总数将由目前497,360,000股变更为479,463,409股。 【洽洽食品|股权激励】截至2023年2月28日，公司第八期员工持股计划通过二级市场竞价交易方式购买 公司股票共计723,300股，占公司总股本的0.14%，成交金额34,096,454.00元，成交均价约为47.14元/股。目前公司回购股份非交易过户手续正在办理中。 3.2本周重点新闻 【行业追踪|食品市场】胡润研究院发布《2023胡润中国预制菜生产企业百强榜》，安井食品（603345）、百胜中国、聪厨、福成股份（600965）、国联水产（300094）、好得睐、绝味食品（603517）、眉州东坡、千味央厨（001215）、味知香（605089）进入“最具实力中国预制菜生产企业10强”。 【光明乳业】凭借持续打造数字化供应链，赋能引领行业高质量发展的各项举措，上海百年乳企品牌光明乳业（600597）被授予“2022年全国供应链创新与应用示范企业”称号。 【熊猫乳品】公司荣获2022年温州市市长质量奖。熊猫乳品将持续推进卓越绩效管理模式，构建全价值链品质保障体系，夯实核心竞争力，不断追求卓越，为客户、员工、股东和社会创造更大的价值，为实现“为世界贡献营养和美味”的企业使命而不断努力。 【张裕A】张裕在MundusVini世界葡萄酒大赛中不仅荣获“中国最佳葡萄酒生产商”，旗下产品还一举获得21枚金奖在内的26枚奖牌，成为大赛中备受关注的品牌之一。 【均瑶健康】“两歧双歧杆菌CCFM1166”产业化签约标志着江南大学与均瑶健康联合研究院推出全新YPEPRO益生菌，用民族