天气回暖，市场销售稍快，关注清明备货表现
天气回暖，市场销售稍快，关注清明备货表现 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果品种周度报告 2023年3月5日 评级：分析师分析师：梁作盼 苹果分析师期货从业资格：F3048593投资咨询资格：Z0015589联系电话：0531-81678626E-mail：997995328@qq.com客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 中泰期货研究所 中泰期货 摘要 本周产区苹果价格稳定，炒货客商环比下降 山东产区：本周山东产区出库情况同比上周略有提升，有销售渠道的客商按需补货，但炒货人员环比下降明显；本周蓬莱、栖霞冷库对中小果需求仍坚挺，价格稳定偏硬，为3月份出口订单做准备。 西部产区：陕西产区本周倒库现象环比上周下降，销区温度回暖，对西部产区出库或有利，本周西部产区走货环比有提升，但不大。 卓创资讯：截止到2023年3月2日全国冷库目前存储量约为684.64万吨，冷库去库存率为21.88%。本周（20230223-0301）共计出货量12.44万吨。微幅高于上周冷库出货量，低于去年同期冷库出货量。钢联：截至3月1日，本周全国主产区库存剩余量611.88万吨，单周出库量15.59万吨，走货不及去年同期，出库速度较上周有所放缓。果农挺价情绪较强，部分果农等待清明出货。 旧季产区价格稳定情况下，期价或偏强运性 当前不少货源以转移至客商手中，客商调货价格较高，且客商期待清明消费高峰的表现，从时间节点看清明节钱产区现货价格或高位运行。 苹果期货上市已四载有余，其中苹果期货交割有着举足轻重的地位，郑商所总结上市以来苹果交割经验，以苹果作为生鲜品本身的特点和产业发展格局，修订苹果期货交割规则，新规更加贴近现货市场实际的情况，提高了交割的便利性。标准化的期货品种中有两个重要关注点：仓单成本和仓单价值；苹果期货也不例外，最重要的是交割品成本和接货价值（绝大多数交割为车板交割）。苹果作为生鲜品种的特殊性，其交割品成本不仅仅取决于当季苹果的价格，质量也是重中之重，所以苹果价格和质量共同决定了交割品。2022/23产季苹果质量整体表现为西边质量同比正常年份号，东部质量同比正常年份持平或稍差（由于收购季大风及阴雨天气影响），大果偏多。苹果交割以山东为主，所以从苹果质量上较正常年份没有优势，所以苹果价格在交割品制作中占据较大分量，所以仅从价格上讲短期苹果价格或维持高位稳定，没有下跌预期，所以期价或偏强运性 新季花芽良好，期价或稳定运性 当前新季合约陆续上市交易，AP310期价在从上市后随着旧季合约的上涨期价从最低点7746元/吨，涨至8500-8850元/吨区间震荡，预计在下一产季苹果花期以前。近期新季期价或与新季苹果的花期、坐果期天气情况相关性较大。当前新季苹果花芽分化基本结束，整体表现良好，且2022年冬季偏冷，预计新季发生倒春寒的几率偏低或发生倒春寒的程度偏低，若未发生倒春寒，期货或将偏弱运行。 本周西部产区炒货氛围减弱，出库环比有提升，价格平稳运行；山东产区以三级果、小果等次果走货为主，产区整体处于出库变缓，价格稳定；销区大果价格偏弱，次果价格稳定，随着温度回暖，销区走货变快。当前处于消费淡季，重点关注差果价格变动以及一二级果等好果走势或是各方关注重点。短期价格高位运行使得旧季合约价格或偏强运行，新季合约花芽良好，倒春寒几率偏小或发生的程度偏低，或使得新季合约支撑力度不强，建议多05空10正套套利。 风险提示：晚熟苹果出库价格；销区走货及价格 天气回暖，市场销售稍快，关注清明备货表现 一、行情影响因素 1、本周产区苹果价格稳定，炒货客商环比下降 山东产区：本周山东产区出库情况同比上周略有提升，有销售渠道的客商按需补货，但炒货人员环比下降明显；本周蓬莱、栖霞冷库对中小果需求仍坚挺，价格稳定偏硬，为3月份出口订单做准备。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格3.50-4.20元/斤，统货价格在3.00-3.20元/斤，三级价格在2.50-2.80元/斤。 西部产区：陕西产区本周倒库现象环比上周下降，销区温度回暖，对西部产区出库或有利，本周西部产区走货环比有提升，但不大。洛川产区当前库存纸袋富士果农货70#起步价格在3.80-4.00元/斤，70#起步高次价格在2.70-2.80元/斤。 当前新季苹果花芽分化基本结束，整体表现良好，且2022年冬季偏冷，预计新季发生倒春寒的几率偏低或发生倒春寒的程度偏低，若未发生倒春寒，期货或将偏弱运行。 卓创资讯：截止到2023年3月2日全国冷库目前存储量约为684.64万吨，冷库去库存率为21.88%。本周（20230223-0301）共计出货量12.44万吨。微幅高于上周冷库出货量，低于去年同期冷库出货量。钢联：截至3月1日，本周全国主产区库存剩余量611.88万吨，单周出库量15.59万吨，走货不及去年同期，出库速度较上周有所放缓。果农挺价情绪较强，部分果农等待清明出货。 图表1：栖霞富士历年出库价（元/斤）图表2：洛川富士历年出库价（元/斤） 8 6.5 5 3.5 2 0.5 2016/17产季果农80#一二级 2017/18产季果农80#一二级 2018/19产季果农80#一二级 2019/20产季果农80#一二级 2020/21产季果农80#一二级 2016/17产季客商80#一二级 2017/18产季客商80#一二级 2018/19产季客商80#一二级 2019/20产季客商80#一二级 2020/21产季客商80#一二级 9 7 5 3 1 2016/17产季客商70半商品 2018/19产季客商70#半商品 2019/20产季客商70#半商品 2020/21产季客商70#半商品 2022/23产季客商70#半商品 2017/18产季客商70#半商品 2019/20产季果农70#半商品 2020/21产季果农70#半商品 2022/22产季客商70#半商品 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、批发市场水果价格偏硬、富士苹果价格下跌，市场走货持续冷清 截止到3月3日6种重点监测水果平均批发价7.54元/公斤，环比上周上涨0.01元/公斤。富士苹果批发价8.73元/公斤，环比上周上涨0.09元/斤。 本周前往销区市场调研，调研得知销区走货缓慢，价格持续稳定。2月份为销区进入销售淡季，销售市场整体表现较冷清，一方面是因为元宵节后对礼盒需求较差，销量较大的礼盒销量少；另一方面是市场对小果及次果需求量较大，但产区供应偏少；最后是2月份为传统销售淡季，天气偏冷，降雨等因素使得市场对苹果需求不高。销区价格保持稳定， 2月份销区整体销售不佳，但价格基本维持稳定。销区档口老板表示春节前礼盒走货快，不少客商已经卖完自己收购的货物，现在也是少量调货，春节后市场偏差，据了解2月份销量要比去年同期少。润二月可能对苹果有好处，因为春季也是苹果的消费季节。今年2月份销量差是因为温度同比去年底，过些天温度回暖可能会好些。 3、本周主力净空、总合约净空增持 截止到3月3总持仓前20合计净空由419手增持4306手至4725手；主力合约2305前20合计净空由969手增持3347手至4316手（见图4、图5）。本周期货盘面震荡下行，总合约前20名净空增持、主力合约前20名合计周内净空增持，周内持仓量增加，表明资金对主力合约有看空情绪，需持续动态关注。 4、天气回暖，市场销售稍快，关注清明备货表现 本周产区苹果价格稳定，炒货客商环比下降 山东产区：本周山东产区出库情况同比上周略有提升，有销售渠道的客商按需补货，但炒货人员环比下降明显；本周蓬莱、栖霞冷库对中小果需求仍坚挺，价格稳定偏硬，为3月份出口订单做准备。 西部产区：陕西产区本周倒库现象环比上周下降，销区温度回暖，对西部产区出库或有利，本周西部产区走货环比有提升，但不大。 当前新季苹果花芽分化基本结束，整体表现良好，且2022年冬季偏冷，预计新季发生倒春寒的几率偏低或发生倒春寒的程度偏低，若未发生倒春寒，期货或将偏弱运行。 卓创资讯：截止到2023年3月2日全国冷库目前存储量约为684.64万吨，冷库去库存率为21.88%。本周（20230223-0301）共计出货量12.44万吨。微幅高于上周冷库出货量，低于去年同期冷库出货量。钢联：截至3月1日，本周全国主产区库存剩余量611.88万吨，单周出库量15.59万吨，走货不及去年同期，出库速度较上周有所放缓。果农挺价情绪较强，部分果农等待清明出货。 旧季产区价格稳定情况下，期价或偏强运性 当前不少货源以转移至客商手中，客商调货价格较高，且客商期待清明消费高峰的表现，从时间节点看清明节钱产区现货价格或高位运行。 苹果期货上市已四载有余，其中苹果期货交割有着举足轻重的地位，郑商所总结上市以来苹果交割经验，以苹果作为生鲜品本身的特点和产业发展格局，修订苹果期货交割规则，新规更加贴近现货市场实际的情况，提高了交割的便利性。标准化的期货品种中有两个重要关注点：仓单成本和仓单价值；苹果期货也不例外，最重要的是交割品成本和接货价值 （绝大多数交割为车板交割）。苹果作为生鲜品种的特殊性，其交割品成本不仅仅取决于当季苹果的价格，质量也是重中之重，所以苹果价格和 质量共同决定了交割品。2022/23产季苹果质量整体表现为西边质量同比正常年份号，东部质量同比正常年份持平或稍差（由于收购季大风及阴雨天气影响），大果偏多。苹果交割以山东为主，所以从苹果质量上较正常年份没有优势，所以苹果价格在交割品制作中占据较大分量，所以仅从价格上讲短期苹果价格或维持高位稳定，没有下跌预期，所以期价或偏强运性 新季花芽良好，期价或稳定运性 当前新季合约陆续上市交易，AP310期价在从上市后随着旧季合约的上涨期价从最低点7746元/吨，涨至8500-8850元/吨区间震荡，预计在下一产季苹果花期以前。近期新季期价或与新季苹果的花期、坐果期天气情况相关性较大。当前新季苹果花芽分化基本结束，整体表现良好，且2022年冬季偏冷，预计新季发生倒春寒的几率偏低或发生倒春寒的程度偏低，若未发生倒春寒，期货或将偏弱运行。 二、总结 利多： 利空： 西部产区价格偏强 节后市场偏冷清 交割成本较高 产区一二级，大果出库缓慢 三级果、小果出库价格稳定偏强 砂糖橘替代水果价格下跌明显 优质好货走货较好 销区大果依旧较难 我们的观点 本周西部产区炒货氛围减弱，出库环比有提升，价格平稳运行；山东产区以三级果、小果等次果走货为主，产区整体处于出库变缓，价格稳定；销区大果价格偏弱，次果价格稳定，随着温度回暖，销区走货变快。当前处于消费淡季，重点关注差果价格变动以及一二级果等好果走势或是各方关注重点。短期价格高位运行使得旧季合约价格或偏强运行，新季合约花芽良好，倒春寒几率偏小或发生的程度偏低，或使得新季合约支撑力度不强，建议多05空10正套套利。 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 （1）期货行情 图表3：苹果指数合约、2305合约行情 周收盘价 周涨跌 周涨跌幅/% 周成交量 /手 周成交量 增减/手 持仓量/手 周持仓量 增减/手 苹果加权 8941 -178 -1.95% 83.5万 17.8万 27.6万 215 2305合约 9054 -180 -1.95% 79.3万 16.3万 21.4万 2408 来源：文华财经，中泰期货整理 图表4：苹果加权合约日线图 来源：文华财经，中泰期货整理 图表5：苹果指数持仓量、成交量 1,500,000 700,000 1,000,000 500,000 500,000 300,000 0 2020-01-16 100,000 2021-01-16 2022-01-16 成交量 持仓量 来源：同花顺，中泰期货整理 （2）净持仓 截止到3月3总持仓前20合计净空由419手增持4306手至472
