【金属期货】日报-2023-03-06

【有色金属】市场情绪较谨慎，铜铝预计维持震荡 李全冲 摘要： 国内两会进行时，是否有进一步的利好政策影响市场情绪。基本面方面，铜消费端在逐渐向好，终端消费环比回升，电解铜库存开始去库，关注消费复苏情况。电解铝方面，云南电解铝减产完成，在进入3月消费旺季叠加宏观利好政策下，消费端有回暖预期。 今日沪铜沪铝均震荡收跌。截至3月6日收盘，沪铜主力CU2304合约收报69310元/吨，跌510元/吨，跌幅0.73%。国际铜主力BC2305合约收报61860元/吨，跌540元/吨，跌幅0.87%。沪铝主力AL2304合约收报18590元/吨，跌185元/吨，跌幅0.99%。 国务院总理李克强3月5日在政府工作报告中提到，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长与经济增长基本同步；进出口促稳提质，国际收支基本平衡；粮食产量保持在1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费，生态环境质量稳定改善。今后需要努力的几项重点中提到，着力扩大国内需求。把恢复和扩大消费摆在优先位置。国务院新闻办公室3月6日上午10时举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，国家发展改革委副主任赵辰昕在新闻发布会上表示，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作。李春临介绍，下一步，将推动消费持续恢复和扩大，重点做好四个方面工作：一是多措并举推动消费平稳增长。二是增强居民消费能力。三是改善消费环境。四是培育消费新增长点。大力倡导绿色消费、新型消费，支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化卫生体育等重点领域的消费，鼓励发展消费新业态新模式新场景，进一步激发消费市场活力。 铜方面，3月6日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.1万吨至30.81万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨增加11.15万吨。周末仅广东地区累库，上海、浙江、重庆和江西地区的库存都是减少的，其他地区变化不大。据SMM了解近期国产铜仍在出口，且进口铜清关量不大，料总供应量会有所减少。现货市场方面，据SMM讯，日内盘面价格部分回调吸引下游入市买兴，日内现货市场成交尚可。出口窗口持续打开为大多冶炼厂带来出口盈利，现货市场可流通货源偏紧，现货成交回至平水价格附近。3月6日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水10~升水30元/吨，均价报于升水10元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。 铝方面，云南电解铝厂减产已基本完成。据SMM3月2日讯，根据SMM最新调研获悉，目前涉及的电解铝企业均已完成此次减产工作，此次涉及到三大电解铝企业，加上9月份的第一轮减产，企业累计减产总量均超过了40%的年化产能，新一轮减产总产能达78万吨左右，影响月产量约为6.5万吨左右，云南电解铝总运行产能回落至326万吨，低于去年同期337万吨水平。 整体来看，国内两会进行时，是否有进一步的利好政策影响市场情绪。基本面方面，铜消费端在逐渐向好，终端消费环比回升，电解铜库存开始去库，关注消费复苏情况。电解铝方面，云南电解铝减产完成，在进入3月消费旺季叠加宏观利好政策下，消费端有回暖预期。 【黑色金属】短期钢铁供给仍维持高位徘徊概率较大 摘要： 从供给侧数据来看，2月下旬钢铁产量继续呈现环比回升趋势，从开工来看，全国电炉和高炉开工、产能利用率周维度上也呈现连续回升势头。这主要是由于近期成品材价格受到期货影响上涨，整体销售情况有所好转，部分钢厂厂选择增加生产时间，提高生产饱和度。从库存侧来看，近期钢厂厂库库存降幅环比收窄，但根据此前周维度数据，钢材社库转入去库阶段，总库存延续去化。从库存结构来看，目前社库去化速度小于厂库，表明目前厂库前移促使的库存去化比刚需推动的市场消化要更 突出一些。综合来看，预计短期钢铁供给仍维持高位徘徊概率较大。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年3月6日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4210元/吨，跌39元/吨，跌幅0.92%；铁矿石期货主力合约收报897元/吨，跌19.5元/吨，跌幅2.13%。 中国钢铁工业协会3月6日消息，2023年2月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1776.16万吨、生铁1602.16万吨、钢材1807.88万吨。其中粗钢日产222.02万吨，环比增长6.09%；生铁日产200.27万吨，环比增长5.59%；钢材日产225.98万吨，环比增长10.01%(本旬，宝武集团、湖南钢铁、安钢集团、建龙集团、东海特钢、中特集团等企业，钢铁产量相比上一旬增产较多；受此影响，本旬钢铁日产量较上一旬增产较为明显)。 据此估算，本旬全国日产粗钢268.93万吨、环比增长5.16%日产生铁245.07万吨、环比增长5.11%，日产钢材386.15万吨环比增长4.95%。2023年2月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1741.99万吨,比上一旬减少211.01万吨、下降10.80%；比上月同旬增加93.29万吨、增长5.66%；比去年底增加436.33万吨、增长33.42%；比去年同旬增加131.92万吨、增长8.19%。 综上，从供给侧数据来看，2月下旬钢铁产量继续呈现环比回升趋势，从开工来看，全国电炉和高炉开工、产能利用率周维度上也呈现连续回升势头。这主要是由于近期成品材价格受到期货影响上涨，整体销售情况有所好转，部分钢厂厂选择增加生产时间，提高生产饱和度。从库存侧来看，近期钢厂厂库库存降幅环比收窄，但根据此前周维度数据，钢材社库转入去库阶段，总库存延续去化。从库存结构来看，目前社库去化速度小于厂库，表明目前厂库前移促使的库存去化比刚需推动的市场消化要更突出一些。综合来看，预计短期钢铁供给仍维持高位徘徊概率较大。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547